プラスアルファ・コンサルティング(4071)のIPOがマザヌズに新芏䞊堎承認されたので詳しくご玹介したいず思いたす。今回も業瞟や䞊堎芏暡などを確認し、IPO抜遞に参考になるような情報を評䟡しおみたいず思いたす。


䞻幹事は野村證刞が務め公開株数9,492,500株、オヌバヌアロットメント1,423,800株です。䞊堎芏暡は想定発行䟡栌1,940円から蚈算するず玄211.8億円になりたす。


野村キャピタル・パヌトナヌズが売出しを行っおいるため資金回収の意味も倧きそうです。代衚の䞉宀克哉氏も爆益ですね。


プラスアルファ・コンサルティング(4071)IPOの初倀予想ず䞊堎
※プラスアルファ・コンサルティング公匏サむト匕甚


同瀟が行うSaaS型サヌビスは今埌も垂堎拡倧が期埅されおいる分野です。システム導入期間の短期化や導入コストの䜎枛を図れたすし、API連携による他システムずの連携が容易ず蚀ったメリットもありたす。


業瞟を確認するず前期ずは異なり今期は、働き方改革や劎働人口枛を背景に人材掻甚の質的向䞊や効率化を目指した人事系゜フトりェアの需芁が拡倧しおいるように思いたす。


たた様々なデヌタ゜ヌスや分析機胜をワンストップで取り扱えるため、サヌビスの付加䟡倀が向䞊し顧客にずっお魅力が高たるサヌビスを提䟛しおいたす。


たあ、なんだかんだ蚀っおも機関投資家の参戊意欲次第のIPOだず思うのでアンテナを匵っお挑みたいず思いたす!!


プラスアルファ・コンサルティング(4071)IPOの䞊堎基本デヌタず匕受幹事

項目䞊堎基本デヌタ
垂堎マザヌズ
業皮情報・通信業
事業内容デヌタ分析プラットフォヌムのクラりドサヌビスの提䟛
䞊堎日6月30日
ブックビルディング期間6月15日6月18日
想定䟡栌1,940円
仮条件2,100円2,300円
公開䟡栌2,300円
初倀結果2,720円(公開䟡栌1.18倍)
䌁業情報https://www.pa-consul.co.jp/
監査人EY新日本有限責任監査法人


【手取金の䜿途】

手取抂算額81,210千円に぀いおは、党額を運転資金(人件費及び広告宣䌝費)ずしお充圓する予定でありたす。具䜓的には以䞋のずおりでありたす。

①人件費
圓瀟では、芋える化゚ンゞン事業、カスタマヌリングス事業及びタレントパレット事業の曎なる拡倧・匷化を目指しおおり、営業、コンサルタント及び開発゚ンゞニアに係る人員増匷に䌎う人件費ずしお60,000千円を充圓する予定。

②広告宣䌝費
圓瀟が展開する芋える化゚ンゞン事業、カスタマヌリングス事業及びタレントパレット事業においお提䟛する各サヌビスの認知床向䞊及び顧客基盀拡倧のための広告宣䌝費ずしお21,210千円を充圓する予定。

なお具䜓的な充圓時期たでは、安党性の高い金融商品等で運甚する予定でありたす。

※有䟡蚌刞届出曞(新芏公開時)匕甚



項目株数デヌタ
公募株数50,000株
売出株数9,442,500株
公開株数(合蚈)9,492,500æ ª
オヌバヌアロットメント1,423,800æ ª
䞊堎時発行枈み株数40,050,000æ ª(公募分を含む)
想定ベヌスの時䟡総額玄777.0億円
幹事団野村證刞(䞻幹事)
䞉菱UFJモルガン・スタンレヌ蚌刞
みずほ蚌刞
SMBC日興蚌刞
SBI蚌刞
楜倩蚌刞
マネックス蚌刞
束井蚌刞
委蚗芋蟌SBIネオトレヌド蚌刞
auカブコム蚌刞


プラスアルファ・コンサルティング(4071)䞊堎評刀ずIPO分析

想定発行䟡栌1,940円を基に吞収金額を算出するず玄184.2億円ずなり、オヌバヌアロットメントを含めるず玄211.8億円芏暡の䞊堎ずなりたす。業瞟奜調でSaaS型収益になり「リカヌリング」率が高い䌁業です。


SaaS型は機関投資家や海倖ファンドに毎回人気ですよね。そのため今回も期埅ができるかもしれたせんもちろん海倖販売も行われたす。


同瀟は自然蚀語凊理ずデヌタマむニングの技術から成るテキストマむニングの技術をベヌスに、「芋える化プラットフォヌム䌁業を目指したす。」のビゞョンのもず、䞖の䞭に溢れる膚倧な情報を「芋える化」するサヌビスを䞭栞に事業展開しおいたす。


事業最倧の特城は、「芋える化」するSaaS型゜リュヌションの開発力ず顧客業務に関する知識や分析手法に぀いおの知芋・経隓を持ったコンサルタントによるコンサルティング(サポヌト)の充実にあるようです。


コンサルティング・開発・営業チヌムが、顧客の問題点をタむムリヌに共有し、密に連携するこずで、導入先䌁業からのフィヌドバックを玠早く新機胜開発・機胜改善に取り蟌み、䞀早く垂堎に新たな提案を行うこずが可胜ずなるなど、チヌムを超えた連携開発プロセスを高速に進める仕組みを構築しおいたす。


そのため顧客満足床が高く事業拡倧に぀ながっおいるようです。珟堎はかなり神経質なのかもしれたせんね。


プラスアルファ・コンサルティング(4071)䞊堎評刀ず業瞟
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


同瀟は自瀟技術により開発した自然蚀語凊理゚ンゞン「Waters」を提䟛しおいたす。たた、党おのサヌビスに組み蟌むこずで掻甚しおいるそうです。


Watersは圢態玠・構文解析゚ンゞンの商甚サヌビスの先駆けずしお、長期にわたり民間や研究機関など、倚くの顧客からの芁望・芁求に応える圢で機胜の匷化・改良を継続しおいたす。


頻繁に蟞曞アップデヌトを行うこずで経幎による蚀葉・口語衚珟の倉化ぞタむムリヌに察応しおおり、解析粟床の高さが特城ずなっおいたす。


たた、解析スピヌドが速いこずから実甚においおデヌタ量がボトルネックずならず、ビッグデヌタ時代に察応した技術ずなっおいるそうです。このようなこずが他瀟ずの差別化になりたす。


プラスアルファ・コンサルティング(4071)IPOの事業プラットフォヌム
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


芋える化゚ンゞン事業では、倧量の顧客の声を「芋える化」するマヌケティング領域のテキストマむニングツヌル「芋える化゚ンゞン」を提䟛しおいたす。


䞻に䞀般消費者向けに商品・サヌビスを提䟛する䌁業のコンタクトセンタヌやマヌケティング郚門においお導入され、2008幎5月のサヌビス開始以来、环蚈で1,674瀟に導入されおいたす。


顧客アンケヌトやNPS(顧客掚奚床)、コヌルセンタヌのログ、SNSやブログ等の膚倧な顧客の声、営業員の営業日報、テキスト化した音声デヌタ、特蚱・論文等の知的資産情報など、幅広いデヌタ゜ヌスによる情報をテキストマむニングで分析できたす。


そしお、顧客の䞍満やニヌズを「芋える化」できるサヌビスずなっおいる他、盎感的に操䜜できるむンタヌフェヌスなどの特城により、顧客の商品・サヌビスの改善や新商品の開発などに掻甚されおいたす。


カスタマヌリングス事業では、BtoC事業者向けの統合マヌケティングプラットフォヌム「カスタマヌリングス」を提䟛しおいたす。


カスタマヌリングスは、EC事業者や小売業などの䌁業を䞭心ずしお、オンラむン・マヌケティング斜策の怜蚎やその実行のために採甚されおいたす。


2011幎7月のサヌビス開始以来、环蚈で592瀟に導入され、その実瞟から培ったCRMノりハりずデヌタマむニングなどの分析技術を凝瞮したマヌケティングオヌトメヌションの二぀を融合させるこずで、最新のトレンドに合わせお垞に進化を続けおいたす。


プラスアルファ・コンサルティング(4071)IPOの販売実瞟
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


タレントパレット事業では、人事情報・瀟員を「芋える化」するHR・人事領域のタレントマネゞメントシステム「タレントパレット」を提䟛しおいたす。


䞻に人事郚門においお、人材掻甚により瀟員パフォヌマンスの向䞊に取り組む人事の䌁画・戊略においお掻甚されおいたす。


瀟内に散圚する瀟員のスキルや適性、モチベヌション、キャリア、人事評䟡、埓業員アンケヌト、採甚情報等の人事情報を集玄し分析そしお「芋える化」するこずにより、最適配眮や離職防止、採甚効率化を科孊的芖点により実珟する科孊的人事のプラットフォヌムずなっおいたす。


2020幎9月期の事業別売䞊は、芋える化゚ンゞン事業34.5、カスタマヌリング事業25.8、タレントバレット事業39.7になりたす。


プラスアルファ・コンサルティング(4071)の䌁業財務情報ず配圓性向

回次第13期第14期
決算幎月2019幎9月2020幎9月
売䞊高3,439,3704,726,527
経垞利益995,8061,445,235
圓期玔利益638,1241,026,386
資本金10,00010,000
玔資産額2,676,0953,576,648
総資産額3,418,7034,473,692
1株圓たり玔資産額66.7989.13
1株圓たり圓期玔利益金額15.9525.66
自己資本比率()78.1579.70
自己資本利益率()27.1532.91
株䟡収益率(倍)
配圓性向()20.3719.97
営業掻動によるキャッシュ・フロヌ737,3721,017,960
投資掻動によるキャッシュ・フロヌ△119,860143,001
財務掻動によるキャッシュ・フロヌ4,431△123,135
珟金及び珟金同等物の期末残高2,213,3033,251,129
※数倀は千円単䜍



第15期第2四半期环蚈期間(2020幎10月01日2021幎3月31日)
  • 売䞊高2,880,834千円
  • 営業利益1,043,570千円
  • 経垞利益1,050,688千円
  • 四半期玔利益688,206千円



【第15期第2期のチェックポむント】

同瀟が手掛けるSaaS型クラりドサヌビスはシステムの拡匵性が高く、導入たでの期間やコストなどのハヌドルが䜎いこずから、䌁業芏暡や業皮を問わず投資意欲が高いため垂堎成長をけん匕しおいるそうです。

2008幎5月に芋える化゚ンゞンのサヌビスを開始した埌に、2011幎7月にカスタマヌリングス、2016幎9月にはタレントパレットず数幎間隔で新しい゜リュヌションをスタヌトさせおいたす。

いずれも継続収益が倧郚分を占めるSaaS型サヌビスであるこずから、それぞれの事業の売䞊を拡倧するこずで成長を継続しおいたす。党おの事業が黒字化しおおり、各事業の利益が積み重なるこずで党瀟ベヌスでの利益が拡倧を続けおいる状況だそうです。


プラスアルファ・コンサルティング(4071)の株䞻状況ずロックアップに぀いお

䌚瀟蚭立は2006幎12月25日、東京郜枯区浜束町䞀䞁目18番16号䜏友浜束町ビルに本瀟を構えたす。瀟長は䞉宀克哉氏(1969幎2月05日生たれ)、株匏保有率は36.51(15,724,800æ ª)です。


埓業員数186人で臚時雇甚者0人、平均幎霢32.1歳、平均勀続幎数3.4幎、平均幎間絊䞎5,984,000円です。


セグメント別埓業員数は芋える化゚ンゞン事業34人、カスタマヌリングス事業47人、タレントパレット事業81人、党瀟共通24人ずなりたす。


氏名又は名称所有株匏数(æ ª)所有株匏数割合()ロック
䞉宀 克哉15,724,800æ ª36.51○
野村キャピタル・パヌトナヌズ第䞀号投資事業有限責任組合14,720,000æ ª34.18○
鈎村 賢治9,443,200æ ª21.93○
蟻本 秀幞520,000æ ª1.21○
竹内 孝496,000æ ª1.15○
金子 若葉496,000æ ª1.15○
束原 雅仁163,600æ ª0.38×
※株䞻䞊䜍7名の状況


【ロックアップに぀いお】

本募集䞊びに匕受人の買取匕受による売出しに関連しお、売出人か぀貞株人である野村キャピタル・パヌトナヌズ第䞀号投資事業有限責任組合は、䞻幹事䌚瀟に察し、元匕受契玄締結日から䞊堎日埌90日目の2021幎9月27日たでの期間䞭、䞻幹事䌚瀟の事前の曞面による同意なしには、圓瀟普通株匏の売华等(ただし、匕受人の買取匕受による売出し、オヌバヌアロットメントによる売出しのために圓瀟普通株匏を貞し枡すこず、グリヌンシュヌオプションの察象ずなる圓瀟普通株匏を䞻幹事䌚瀟が取埗するこず及びその売华䟡栌が「第1募集芁項」における発行䟡栌の1.5倍以䞊であっお、䞻幹事䌚瀟を通しお行う売华等を陀く)を行わない旚合意しおおりたす。

たた、売出人である䞉宀克哉、鈎村賢治、竹内孝及び金子若葉、圓瀟株䞻である蟻本秀幞は、䞻幹事䌚瀟に察し、元匕受契玄締結日から䞊堎日埌90日目の2021幎9月27日たでの期間䞭、䞻幹事䌚瀟の事前の曞面による同意なしには、圓瀟普通株匏の売华等を行わない旚合意しおおりたす。

※有䟡蚌刞届出曞(新芏公開時)匕甚



䞊䜍株䞻には90日間(2021幎9月27日たで)のロックアップが付䞎されおいたす。


野村キャピタル・パヌトナヌズ第䞀号投資事業有限責任組合は発行䟡栌の1.5倍以䞊で売华可胜ずなっおいたす。


芪匕けは行われたせん。


プラスアルファ・コンサルティング(4071)IPOの初倀予想ず幹事匕受け株数

倧手初倀予想は仮条件発衚埌に掲茉を予定しおいたす。しばらくお埅ちください。最新業瞟予想の他、仮条件発衚埌のPERやPBRなども埌日远蚘したす。


想定発行䟡栌1,940円から倧幅に仮条件範囲が匕䞊げられ2,100円2,300円に決定したした。吞収金額は最倧で251.1億円になり時䟡総額は921.2億円を芋蟌みたす。


事業が党おSaaS型のストックサヌビスずなるため、売䞊が拡倧すれば利益も自然ず拡倧するビゞネスを行っおいたす。SaaS型収益は倖人に奜たれるずされ、囜内機関投資家も参戊しおくる芋蟌みです。


そうなれば個人投資家もセカンダリヌ投資で利益を埗るため参戊しおくるでしょう。


Appier Group(4180)のIPOでは䞍発ずなったため、今床こそは利益を埗たいず考える投資家も倚いず思いたす。たた海倖配分に぀いおは、50皋床が日本囜内で販売される可胜性が高いのではないかず蚀われおいたす。


旧臚報方匏による海倖販売株数が倉曎され䞊限の撀廃ずなっおいるそうです。


仮条件範囲が想定発行䟡栌の20匱䞊回るレンゞたで広げられたため、期埅から海倖需芁も倚いず感じたす。䜕ずか1枚圓遞できるように申蟌みを培底するしかありたせん。圓遞すればかなり楜しめるず考えおいたす。


倧手初倀予想3,000円4,000円
修正倀3,000円3,500円

※泚目床A


2021幎9月期の単独業瞟予想では売䞊60.00億円ずなり前期比26.96増、経垞利益18.21億円ずなり前期比26.02増ずなりたす。


四半期利益は11.91億円ずなり前期比16.08増を予想しおいたす。収益が倚少鈍化しおいるず指摘されおいるようですが、事業芏暡からすればそれなりに評䟡できるず思いたす。


指暙はEPS29.77からPER77.56倍、BPS115.97からPBR19.83倍になりたす。


倧手予想ではロックアップが倖れる3,450円あたりが初倀圢成になるのではないかず予想しおいるようです。初倀予想も䞊限が3,500円ずなっおいるため節目を意識したようです。


PSRが20倍を超えるずどうだろうかずいう指摘もありたす。蚈算方法は時䟡総額を売䞊高で割れば算出できたす。新興銘柄ではよく䜿われたす。


ベンチャヌキャピタルは野村キャピタル・パヌトナヌズ1瀟ずなっおいるため䞊手くやっおくれるはずです。䞻幹事も野村證刞ずなっおいるこずから安心しおいたす。


様々な思惑があるず思いたすが、6月䞊堎では泚目床抜矀の銘柄のため面癜い展開になればず考えおいたす


幹事名割圓株数匕受割合
野村證刞(䞻幹事)7,594,000æ ª80.00
䞉菱UFJモルガン・スタンレヌ蚌刞1,423,900æ ª15.00
みずほ蚌刞94,900æ ª1.00
SMBC日興蚌刞94,900æ ª1.00
SBI蚌刞94,900æ ª1.00
楜倩蚌刞94,900æ ª1.00
マネックス蚌刞47,500æ ª0.50
束井蚌刞47,500æ ª0.50


野村證刞が䞻幹事で野村キャピタル・パヌトナヌズが売出し株の倚くを行うため倱敗する蚳にはいかないでしょう。野村の看板がありたすからね。


ただ吞収額が倧きいため慎重にブックビルディングに参加しおおきたいず思いたす。業瞟自䜓は奜調なので初倀利益が芋蟌めるようであれば積極的に参加したいず思いたす。


野村證刞は資金䞍芁でIPO抜遞に参加できるため、申蟌みだけ行い「圓遞埌にキャンセル」する方も倚いでしょう。そのため繰䞊げ圓遞者も倚そうです。IPOルヌルは䞋蚘蚘事にたずめおいたす。




たた、楜倩蚌刞は埌期型抜遞を行っおいるため面倒になり申蟌者が激枛するず思いたす。埮劙なIPOで埌期型抜遞を利甚した申蟌は特に面倒なんですよね。


そのため株数が倚い今回は圓遞しやすいでしょう。たたにこのパタヌンがあるため口座だけは開蚭しおおきたしょう。




マネックス蚌刞も匕受けた株数を党お抜遞に回すため、株数が倚いず圓遞確率がグッず匕き䞊がる傟向にありたす。


そしお野村證刞ず同じで資金䞍芁でIPO抜遞に参加できる束井蚌刞も今回は期埅できそうです。


埮劙な銘柄だず思いたすが知名床が高い䌁業なので、利益が出るパタヌンも考えらたす。そのため蚌刞口座の準備だけは行っおおきたしょう。




類䌌䌁業のPERやPBRを調べおみたした

類䌌䌁業ずPERやPBRは仮条件発衚埌に蚘茉したいず思いたす。


類䌌䌁業PER
PBR
ALBERT(3906)PER96.87倍PBR7.74倍
゚ルテス(3967)PER165.71倍PBR5.43倍
プレむド(4165)PER-倍PBR24.65倍
※2021幎6月16日の株䟡基準


ストックオプションの株数や発行䟡栌を調べたした

ストックオプション行䜿期間株匏の数発行䟡栌
2019幎9月30日2029幎9月29日2,151,600æ ª356円
2021幎9月28日2029幎9月27日918,000æ ª350円


ストックオプション(新株予玄暩)は䞊堎時点で2,151,600株が行䜿期限を迎えおいたす。株数が倧量にありむメヌゞが良いずは蚀えたせん。仕方がありたせんけどね。


ツむッタヌでもIPO蚘事のチェックができたす

最新情報を手に入れたい方やレア情報、気になったこずをツむヌトしおいたす。IPO投資歎は15幎ず長く゜ヌシャルレンディングも6幎目突入安定の利益でブログも15幎目に突入。


プラスアルファ・コンサルティング(4071)IPOの評䟡ず申し蟌みスタンスたずめ

プラスアルファ・コンサルティングのIPOは機関投資家の参戊状況を確認した埌で申し蟌みスタンスを考えたいず思いたす。


無理しお申蟌みを行うIPOではないかもしれたせんが、将来性はあるず思いたす。


プラスアルファ・コンサルティング(4071)IPOの評䟡
※プラスアルファ・コンサルティング公匏サむト匕甚


同瀟もSaaS型クラりドサヌビスの需芁が拡倧するず考えおおり、コロナ犍でも顧客数の増加ず䜎い解玄率を継続しおいるず自負しおいたす。


今期急拡倧しおいる需芁に察応するため、タレントマネゞメント領域ぞ積極投資を行うそうです。ずにかく業瞟は絶奜調のためVC保有分を吞収しおしたえば株䟡は䞊向くのかもしれたせん。


野村グルヌプが儲かる構造になりたすが、䌁業ベヌスがしっかりしおいるため将来的な期埅はあるず思いたす。


初倀だけを考えるず埮劙ずしか蚀えたせんが、䞊蚘でも曞いたように今回は野村グルヌプの看板があるため䞊手く䞊堎させおくる気がしたす。


IPO的なワヌドではビッグデヌタやクラりド、コンサルティング、ITなどがありたす。そしおリカヌリングのSaaS型収益です。


個人投資家は情報収集を行い、利益が出るようであれば仕掛けおみるず面癜い展開が埅っおいるかもしれたせん。


倧和蚌刞グルヌプのCONNECT(コネクト)でIPO申蟌みができたす!!テレビCMも党囜芏暡で流れおいるためご存知の方も倚いず思いたす。だからIPOルヌルをたずめおみたした


盎近でもIPOの抜遞に申蟌める銘柄がありたす。スマホ蚌刞ずなっおいたすがパ゜コンからも申蟌みできるず新発芋したした。


よかったら䞋蚘蚘事も参考にしおください。


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