ispace(アむスペヌス)[9348]のIPOがグロヌス垂堎に新芏䞊堎承認されたのでご玹介したいず思いたす。泚目床抜矀の宇宙ベンチャヌ䌁業になり個人的にも泚目しおいたす。


䞻幹事はSMBC日興蚌刞が務め公開株数24,699,700株、オヌバヌアロットメント1,242,900株です。䞊堎芏暡は想定発行䟡栌244円から蚈算するず玄63.3億円になりたす。


グロヌバルオファリングになり日本だけだずOAを含め玄51.7億円の吞収になりたす


ispace(アむスペヌス)[9348]IPOが䞊堎承認
※アむスペヌス公匏サむト匕甚


ispaceは史䞊初の民間月面探査ぞ向け研究・開発を掚進する䌁業です。


同瀟グルヌプは2022幎から2025幎にかけお蚈画しおいる月着陞のミッションに向けお、ロヌバヌ及びランダヌの開発を進めおいるそうです。


過去の囜䞻導の宇宙ミッションでは実珟が困難であった、民間䌁業ならではの品質向䞊サむクルを回すこずを䌁図しおいたす。


研究や開発等に莫倧が資金が必芁になるためIPOずしおはやや䞍安もありたす。これたでシヌド投資や第䞉者割圓増資、金融機関からの借り入れ、シンゞケヌトロヌン契玄などを行い資金はあるようです。


今回は䞊堎するこずで新たな資金を調達しミッションに資金を利甚したい狙いがありたす。党おにおいお成功するように期埅したいず思いたす!!


ispace(アむスペヌス)IPOの䞊堎基本デヌタず匕受幹事に぀いお調べたした

項目䞊堎基本デヌタ
䞊堎日4月12日
垂堎グロヌス垂堎
業皮サヌビス業
事業内容月ぞの物資茞送サヌビスをはじめずした月面開発事業
ブックビルディング3月28日3月31日
想定䟡栌244円
仮条件234円254円
公開䟡栌4月03日
初倀結果未
䌁業情報https://ispace-inc.com/jpn/
監査人有限責任あずさ監査法人
手取金の䜿途
  • ミッション2の打䞊代金ぞの充圓
  • ミッション2で利甚するランダヌ補造費甚ぞの充圓
  • 連結子䌚瀟ぞの投融資


項目株数デヌタ
公募株数24,699,700株→ 26,519,500株
囜内募集株匏数19,935,200株→ 19,910,700æ ª
海倖募集株匏数4,764,500株→ 6,608,800æ ª
売出株数0株
公開株数(合蚈)24,699,700株→ 26,519,500æ ª
オヌバヌアロットメント1,242,900æ ª
䞊堎時発行枈み株数78,600,820株→ 80,420,620æ ª
※公募分を含む
想定ベヌスの時䟡総額玄191.8億円→ 箄196.2億円
幹事団SMBC日興蚌刞(䞻幹事)
SBI蚌刞
マネックス蚌刞
束井蚌刞
アむザワ蚌刞
あか぀き蚌刞
委蚗芋蟌SBIネオトレヌド蚌刞
DMM.com蚌刞


ispace(アむスペヌス)の事業内容ず䞊堎に䌎う評刀を考察しおみたした

想定発行䟡栌244円を基に吞収金額を算出するず玄60.3億円ずなり、オヌバヌアロットメントを含めるず玄63.3億円芏暡の䞊堎ずなりたす。


日本囜内向けは玄48.6億円、オヌバヌアロットメントを含め玄51.7億円になりたす。䞊堎芳枬が以前から出おいたため盛り䞊がるこずに期埅したいず思いたす。


40.05億円の芪匕けが実斜された堎合は玄8.6億円分の吞収になるためご泚意ください。OAを含めるず玄11.7億円です。公募組による株の奪い合いが起きる可胜性がありたす



同瀟は、人類の生掻圏を宇宙に広げ持続的な䞖界を実珟するべく、月面開発の事業化に取り組んでいる次䞖代の民間宇宙䌁業です。


グルヌプ䌁業はispaceず連結子䌚瀟のispace EUROPE S.A.(ルクセンブルク倧公囜)、ispace technologies U.S., inc.(米囜)、株匏䌚瀟ispace Japan(日本)の蚈4瀟になりたす。


ビゞネスモデルは、自瀟開発䞭のランダヌ及びロヌバヌを甚いお「ペむロヌドサヌビス」「デヌタサヌビス」「パヌトナヌシップサヌビス」を提䟛するこずになりたす。


ispace(アむスペヌス)の業瞟
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


ペむロヌドサヌビスは、月に茞送する物資である顧客の荷物(ペむロヌド)を同瀟グルヌプのランダヌやロヌバヌに搭茉し、月たで茞送するサヌビスを提䟛したす。


ロケットの打䞊げから月面ぞのペむロヌドの茞送は勿論のこず、打䞊げの玄12幎前頃を目途に開始される、顧客のペむロヌドをランダヌ及びロヌバヌに搭茉するための技術的なアドバむスず調敎を行いたす。


曎には月面到着埌の実隓やこれらに関連するデヌタ通信等に係るサヌビスの提䟛たで含たれたす。


ispace(アむスペヌス)のペむロヌドサヌビスず垂堎芏暡
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


デヌタサヌビスは、珟時点で売䞊蚈䞊の開始には至っおいたせんが、将来的にデヌタサヌビスを䞻芁サヌビスの1぀ずしお提䟛する予定ずなっおいたす。


顧客自身がペむロヌドを準備の䞊、同瀟に茞送を委蚗し、月面や月呚回軌道から地球ぞ詊隓デヌタをフィヌドバックするペむロヌドサヌビスを掻甚した盎接的なデヌタ収集を行いたす。


たた、顧客がペむロヌドを利甚しおデヌタ収集を行い、地球ぞその結果をデヌタずしお送り返し、解析の䞊、次なるR&Dぞ掻甚したいずいうニヌズが確認されおいたす。


ispaceではこれをデヌタサヌビスずしお定矩し、ミッション1ではLEAPに採択されたカナダの民間䌁業である「NGC Aerospace Ltd」ずの間で、同瀟が開発するカメラを利甚しお月面画像デヌタを取埗するずいう契玄を締結しおいるそうです。


ispace(アむスペヌス)の販売実瞟ず取匕先
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


パヌトナヌシップサヌビスは、同瀟グルヌプの掻動をコンテンツずしお利甚する暩利や広告媒䜓䞊でのロゎマヌクの露出、デヌタ利甚暩等をパッケヌゞずしお販売し、技術開発や事業開発で協業を行うパヌトナヌシップ・プログラムの提䟛を行いたす。


過去にはGoogle Lunar XPRIZEに䌎う同瀟掻動に関するパヌトナヌシップ・プログラムを実斜し、环蚈玄10億円の売䞊を蚈䞊したそうです。


HAKUTO-Rコヌポレヌトパヌトナヌを確認するず日本の倧手䌁業名を耇数確認できたした。


ispace(アむスペヌス)の株䞻状況ずロックアップに぀いお調べたした

䌚瀟蚭立は2010幎9月01日、東京郜䞭倮区日本橋浜町䞉䞁目42番3号に本瀟を構えたす。代衚取締圹CEOは袎田歊史氏(1979幎9月03日生たれ)、株匏保有率は19.12(12,000,000æ ª)です。


埓業員数142人で臚時雇甚者13人、平均幎霢41.4歳、平均勀続幎数2.18幎、平均幎間絊䞎8,659,549円です。連結埓業員数は220人で臚時雇甚者は13人です。


連結セグメントは月面開発事業の単䞀セグメントになりたす。絊䞎高いですね


氏名又は名称所有株匏数(æ ª)所有株匏数割合()ロック
袎田 歊史12,000,000æ ª19.12○
株匏䌚瀟INCJ6,117,800æ ª9.75○
むンキュベむトファンド3号投資事業有限責任組合5,992,580æ ª9.55○
小沌 矎和4,904,000æ ª7.82△
株匏䌚瀟日本政策投資銀行3,495,880æ ª5.57○
IF Growth Opportunity FundⅠ, L.P.2,135,720æ ª3.40○
䞭村 貎裕2,000,000æ ª3.19○
※株䞻䞊䜍7名の状況、△衚瀺は新株予玄暩を衚したす


䞊䜍株䞻には180日間(2023幎10月08日たで)のロックアップが付䞎されおいたす。ロックアップ解陀倍率の蚘茉は目論芋にありたせん。


䞊堎前の第䞉者割圓等による新株予玄暩の割圓を受けた者ずの間に継続所有等の確玄を行っおいたす。


芪匕けは5瀟匕受けがあり取埗金額を合蚈するず40.05億円盞圓を䞊限ずしお取埗する予定ずなっおいたす。詳しくは䞋蚘画像でご確認䞋さい。


たた、芪匕け察象の䌁業も180日間のロックアップが付䞎されおいたす。


ispace(アむスペヌス)の芪匕け


ispace(アむスペヌス)IPOの初倀予想ず幹事匕受け株数をチェックしたした

倧手初倀予想は仮条件発衚埌に掲茉を予定しおいたす。しばらくお埅ちください。最新業瞟予想の他、仮条件発衚埌のPERやPBRなども埌日远蚘したす。


仮条件が234円254円に決定し吞収金額は最倧玄70.5億円、時䟡総額は玄204.3億円になりたす。赀字経営のため株䟡の適正䟡栌がわかりにくいず思いたす。


たた、仮条件発衚時に公募株数が増やされ䞻に海倖向けに販売されるこずになっおいたす。さらに芪匕けに「Axiom Asia 6, L.P.」「Axiom Asia 6-A SCSp SICAV-RAIF」が加わるこずになっおいたす。


競合は日本囜内になく、米囜テキサス州ヒュヌストンの本瀟を眮くむンテュむティブ・マシヌンズが近いずされおいたす。


予想倀は本圓なのかず思うような驚きの数倀ずなっおいたす。公開株匏を手に入れただけで初倀5倍は軜く芖野に入るようです。


単䟡が䜎いずは蚀えいきなり時䟡総額が5倍以䞊になるのかずいう疑問もありたす。


海倖販売䞊乗せや芪匕けの実斜、さらに新奇性があるため倧量の需芁が発生するようです。懐疑的に芋る面もありたすが米囜の䞊堎䌁業比范だずそのくらいは期埅できるようです。


赀字䌁業で債務超過に陥る可胜性もあるずされおいたすが凄く買われるみたいですね。4月䞋旬に月着陞むベントがあるため倱敗した堎合は株䟡暎萜も考えられたす!!


倧手初倀予想550円1,200円
修正倀1,000円1,400円

※泚目床A


業瞟を確認するず2024幎3月期の連結予想を確認するこずができたした。売䞊61.96億円ずなり前期比529.67増、経垞利益-78.85億円ずなり前期-112.87億円から赀字がやや改善したす。


四半期利益は-78.89億円ずなり前期-112.93億円から赀字瞮小ずなっおいたす。


公開䟡栌が254円決定の堎合の指暙はEPS-101.34からPERは算出䞍可、BPS-66.47から債務超過ずなりたす。䞊堎埌は玄30億円の黒字に浮䞊するそうですが、2024幎3月期には再び債務超過ずなるようです。


kimukimu

圓たれば倧きなビゞネスだず思いたすが、民間宇宙䌁業の䟡倀を評䟡するのが難しそうです。



今回は米囜に参考になる䌁業があるため、倀付け段階から参考にされおいるず芳枬されおいたす。


既に祭り化するこずが予想されおいるため公募組の売り枋りは必然でしょう。こうなるずきりのよい1,000円スタヌトなのかずさえ感じたす。


初倀1,000円だず公開䟡栌3.94倍になりたす。このくらいであれば期埅できるず思いたす。1,400円だず公開䟡栌5.51倍になりたす。IPOバブル再来ずなれば嬉しいですがその勢いは来るのか


こんなに高い予想がでるず安倀では売らないでしょうね。芪匕けを陀くず囜内販売は玄11億円匷しかありたせん


幹事名割圓株数匕受割合
SMBC日興蚌刞(䞻幹事)16,924,100æ ª85.00
SBI蚌刞1,194,600æ ª6.00
マネックス蚌刞597,300æ ª3.00
束井蚌刞448,000æ ª2.25
アむザワ蚌刞448,000æ ª2.25
あか぀き蚌刞298,700æ ª1.50


難しいIPOが登堎したした。人気芋蟌みもありたすが事業が進むに぀れ赀字額が増加しおいたす。


機関投資家や倧手情報を確認した埌に申蟌スタンスを決定したいず思いたす。


公開株数が倚いため面癜そうな案件だず考えおいたす。赀字でも倢があるビゞネスだず感じたす。


圓遞を狙うには䞻幹事のSMBC日興蚌刞からの申蟌みを䞭心に行っおおきたしょう。SMBC日興蚌刞は面癜い案件が倚いですよね。


IPOルヌルは䞋蚘蚘事でたずめおいたす。ここ数幎は毎幎IPO圓遞を頂いおいるため今回も頂く予定です!!




たた、マネックス蚌刞からの申蟌みも行っおおきたいず思いたす。匕受けた株数を党お抜遞に回すため圓遞する期埅がありたす。


他のネット蚌刞で完党抜遞を採甚しおいる䌁業は少ないです。幹事入りするこずも倚いため口座を開蚭しおいたほうが無難です。


こちらもIPOルヌルを䞋蚘蚘事にたずめおいたす。




類䌌䌁業のPERやPBRを調べたした

類䌌䌁業ずPERやPBRは仮条件発衚埌に蚘茉したいず思いたす。


類䌌䌁業PER
PBR
米むンテュむティブ・マシヌンズ(LUNR)PER-倍PBR-倍
※珟時点で日本に比范できる䌁業がありたせん

ストックオプションの株数や発行䟡栌を調べたした

ストックオプション行䜿期間株匏の数発行䟡栌
2017幎10月23日2027幎10月23日697,980æ ª50円
2020幎5月24日2028幎5月23日250,000æ ª122円
2020幎5月24日2028幎5月23日556,000æ ª122円
2021幎3月01日2029幎2月28日286,500æ ª122円
2022幎2月27日2030幎2月26日420,000æ ª164円
2022幎7月01日2030幎12月28日3,676,660æ ª207円
2022幎7月01日2030幎12月28日2,452,000æ ª207円
2023幎3月23日2031幎3月22日10,500æ ª207円
2023幎6月25日2031幎6月24日10,800æ ª208円
2020幎12月23日2030幎12月22日235,823æ ª207円
2021幎5月26日2028幎5月20日61,440æ ª813円
2022幎2月22日2032幎2月09日190,880æ ª1,204円


ストックオプション(新株予玄暩)は8,837,783株が䞊堎時に行䜿期限を迎えたす。


発行枈株匏総数53,901,120株に察する新株予玄暩の割合は16.4に盞圓したす。新株予玄暩による朜圚株匏数は8,848,583株です。


たた、これたで無担保転換瀟債型新株予玄暩付瀟債の発行、第䞉者割圓増資、金融機関からの借入、クラりドファンディング等を行っおいたす


ispace(アむスペヌス)IPOの評䟡ず申し蟌みスタンスたずめ

ispace(アむスペヌス)のIPOは人気が芋蟌めるず考えおいたす。


かなりディスカりントされおいるようなので公募組にもメリットがありそうです。ただこのたた赀字が拡倧するず投資先ずしお悩みたす。


ispace(アむスペヌス)[9348]IPOのたずめ
※アむスペヌス公匏サむト匕甚


政府宇宙機関及び民間䌁業の双方の顧客タヌゲティングになっおおり実際に収益が発生しおいたす。


2022幎7月においおNASAのCLPSのタスクオヌダヌCP-12のサヌビスプロバむダヌの1瀟に遞ばれおいるそうです。この他にも材料が豊富にありたす。


技術が䞀定皋床確立され、安定的な月面茞送が可胜ずなれば倧きな収益期埅があるのかもしれたせん。ただ目論芋には2022幎12月末時点で玔資産が△554,501千円ずなり債務超過ずありたす。


2023幎3月末時点においおも圓該玔資産が負の状況が継続する芋蟌みだそうです。


kimukimu

そもそも開発投資を補うための十分な収益は期埅できない状況です。バむオ株䞊みにリスクがある投資先なのかもしれたせん。



2022幎7月に手元流動性確保のため総額50億円のシンゞケヌトロヌンによる調達をに実斜し、2022幎12月末時点の珟金及び預金は4,399,294千円ずなるそうです。


2023幎3月末たでの資金蚈画だず珟預金残高が30億円を䞋回り、財務制限条項に抵觊する芋蟌みだそうです。䞊堎を是が非でも成功させたい状況でしょうか!?


宇宙産業の将来には倚くの䞍確実性が䌎うため投資先ずしお良いずは思えたせんが、将来的には倧きな利益を生む産業になるず考えおいたす。


人気が芋蟌める銘柄だずは思いたすが倧手情報埅ちですね


クラりドバンクに1䞇円投資するず楜倩ポむントが2,500円分貰えたす。即時入金も甚意されおいる蚌刞䌚瀟です。


毎日ログむンするだけでポむントが貰えるためコツコツ掟の方にも人気だず思いたす。私もログむンを行いポむントを貯めおいたす。


もちろん投資を行い毎幎利益を埗おいたす。キャンペヌン内容を䞋蚘蚘事にたずめおみたした。最倧で4,500円分の楜倩ポむントが貰えたす。


クラりドバンクに6幎投資し元本回収率100の実瞟

1䞇円から投資できコツコツ貯たるから面倒くさがりの方にも向いおいる投資だず思いたす。実質平均利回り5.8で融資元本回収率は100を維持、楜倩ポむントも貰えたす

クラりドバンク

䞋蚘蚘事で実際に投資を行っおいる内容をたずめおいたす。即時入金も甚意され入金を無料化できたす。毎月分配金型になり出金も無料なのでお小遣いにするこずも可胜です。