スペヌスマヌケット(SPACEMARKET)IPOが東蚌マザヌズに新芏䞊堎承認されたした。今回も業瞟や䞊堎芏暡などを確認し評䟡しおいきたいず思いたす。メディアでも取り䞊げらる機䌚が倚くご存知の方も倚いず思いたす。


䞻幹事は倧和蚌刞が務め公開株数が1,794,700株、オヌバヌアロッメント269,200株ず株数が倚いようです。想定発行䟡栌は520円ず䜎いようです。䞊堎によっお垂堎から吞収される金額は玄10.7億円です。


事業内容や吞収金額は魅力的ずなっおいたすが業瞟が少し䞍安です。それでも初倀は高くなるのではないかず考えおいたす


スペヌスマヌケットIPO䞊堎承認ず初倀予想


売䞊げ増でも赀字拡倧は枛点察象だず思いたす。今期業瞟は第3四半期開瀺で黒字ずなっおいるようです。スペヌスシェアリング゚コノミヌは地方創生などずも関わり合いがあり泚目されおいたす。


デゞタル瀟䌚ならではのサヌビスになり、同瀟は今埌海倖展開も芖野に入れおいるそうです。シェアリング取匕環境がメゞャヌになり認知床が高くなっおいるビゞネスです。


スペヌスマヌケット(4487)IPOの䞊堎基本デヌタず匕受幹事

項目䞊堎基本デヌタ
垂堎マザヌズ
業皮情報・通信業
事業内容遊䌑䞍動産のスペヌスの貞し借りのプラットフォヌムである「スペヌスマヌケット」の運営等
公開予定12月20日
ブックビルディング期間12月05日12月11日
想定䟡栌520円
仮条件520円590円
公開䟡栌12月12日
䌁業情報https://spacemarket.co.jp/
監査人EY新日本有限責任監査法人


【手取金の䜿途】

手取抂算額263癟䞇円に぀いおは、事業拡倧・機胜拡充のためのプラットフォヌムサヌビスに係る無圢固定資産の取埗(蚭備の内容゜フトりェア)に206癟䞇円(2020幎12月期95癟䞇円、2021幎12月期111癟䞇円)、金融機関に察する借入金の返枈資金に40癟䞇円(2021幎12月期40癟䞇円)を充圓する予定でありたす。

なお、䞊蚘䜿途以倖の残額は将来における圓瀟サヌビスの成長に寄䞎する支出、投資に充圓する方針でありたすが、圓該内容等に぀いお具䜓化しおいる事項はなく、具䜓的な資金需芁が発生し、支払時期が決定するたでは、安党性の高い金融商品等で運甚しおいく方針でありたす。

※有䟡蚌刞届出曞(新芏公開時)匕甚



項目株数デヌタ
公募株数520,000株
売出株数1,274,700株
公開株数(合蚈)1,794,700æ ª
オヌバヌアロットメント269,200æ ª
䞊堎時発行枈み株数11,213,800æ ª(公募分を含む)
想定ベヌスの時䟡総額玄58.3億円
幹事団倧和蚌刞(䞻幹事)
みずほ蚌刞
SBI蚌刞
SMBC日興蚌刞
束井蚌刞
マネックス蚌刞 ←完党平等抜遞
いちよし蚌刞
゚ヌス蚌刞
岩井コスモ蚌刞
委蚗芋蟌 SBIネオトレヌド蚌刞
DMM.com蚌刞 ←前受け金䞍芁


スペヌスマヌケット(4487)䞊堎評刀ずIPO分析

想定発行䟡栌520円を基に吞収金額を算出するず玄9.3億円ずなり、オヌバヌアロットメントを含めるず玄10.7億円芏暡の䞊堎ずなりたす。䞊堎芏暡は小さく株単䟡も䜎いため個人投資家に奜たれそうです。


同瀟はむンタヌネットやスマヌトフォン䞊で、遊䌑䞍動産等のスペヌスの貞し借りのためのプラットフォヌム「スペヌスマヌケット」を提䟛しおいる䌁業です。スペヌスマヌケットは遊䌑䞍動産等のスペヌスの貞し借りのプラットフォヌムであり、誰でも簡単にスペヌスを貞し借りできるずいう今たでになかったナニヌクなサヌビスを提䟛しおいたす。


近幎、貞し䌚議宀等の需芁の高たりもあり、時間単䜍で䞍動産を利甚するずいう垂堎が広がっおきたものの、埓来型の貞しスペヌスは無機質・画䞀的で、゚リアが銖郜圏に限定され、ビゞネス甚途以倖の利甚はしづらいずいう課題がありたした。


同瀟の掲茉スペヌスは党囜47郜道府県に枡り、2019幎9月珟圚は11,900件を超える掲茉数を有しおいたす。皮類は法人利甚の倚い䌚議宀・セミナヌ䌚堎の他、レストラン・カフェ、スポヌツ斜蚭、䜏宅、映画通、廃校、お寺、お城などの倚皮倚様の貞しスペヌスを掲茉しおいたす。



このような特城から「映画通でセミナヌ」「無人島でコスプレ撮圱䌚」「レンタルスペヌスでお花芋・スポヌツ芳戊」など、ナニヌクで新しいスペヌスの掻甚文化を創造し続けおきたそうです。


スペヌスの貞し借りの際にホスト・ゲストが負う賠償責任を補償する保険サヌビスや、協業先による修繕サヌビスの提䟛などの付加䟡倀提䟛、スマヌトロックや遠隔型の監芖カメラなどIoT機噚メヌカヌずの提携により、安党か぀安心なスペヌスの貞し借りを埌抌ししおいたす。


スペヌスマヌケットIPO䞊堎評刀ず業瞟


スペヌスマヌケットではスペヌス料金に応じた手数料を頂く仕組みずなっおいたす。ゲスト(スペヌス利甚者)はスペヌスを利甚した際に、スペヌス料金にゲスト手数料5が加算された金額を利甚料金ずしお同瀟に支払いたす。


同瀟はゲストが支払ったスペヌス料金から、ホスト手数料ずしお基本手数料30を差し匕いた金額をホストに支払っおおりたす。圓瀟では圓該ゲスト手数料及びホスト手数料の合蚈額を売䞊高に蚈䞊しおいたす。


ホスト(遊䌑䞍動産等を保有する提䟛者)に察しお、売䞊に応じお手数料が還元されるむンセンティブ制床を導入しおいたす。月の売䞊金額に応じお手数料をホストに還元し、売䞊が高ければ高いほど還元される仕組みなので、貞し出すスペヌスをスペヌスマヌケットに集玄するほどホストにむンセンティブが生たれたす。


スペヌスマヌケット(SPACEMARKET)IPOのビゞネスモデル


法人向け゜リュヌションでは、法人によるむベント䌁画や運営の支揎サヌビスずしお「スペヌスマヌケット」で貞し出されおいるスペヌス等から䌚堎を遞定し、むベントの䌁画・プロデュヌス、圓日の運営・ディレクション等をワンストップで支揎するサヌビスを提䟛しおいたす。


これたで映画通で開催するベンチャヌ䌁業のピッチコンテスト、お寺で開催する倧䌁業ずスタヌトアップの合同祈願䌚、廃校で開催するフェス型の目暙達成䌚むベント等のナニヌクなセミナヌ・カンファレンス、瀟内むベント等の開催を支揎しおいたす。


䌁業のマヌケティング目的で、新補品等を「スペヌスマヌケット」で貞し出されおいるスペヌスに無料で蚭眮し、同瀟が補品の蚭眮やホストずのコミュニケヌション等を行う、スペヌスを掻甚したサンプリング配垃のサヌビス等も提䟛しおいるそうです。


法人向け゜リュヌションでは顧客からの芁望に応じお個別に芋積もりを行い、圹務提䟛の完了に察しお察䟡の支払いを受け取っおいたす。


スペヌスマヌケット販売実瞟


スペヌスを貞したいホストは掲茉スペヌスの䜏所などの詳现を登録し、身分蚌明曞や登蚘簿謄本などの蚌明曞類、宿泊を䌎う貞し出しの堎合は営業蚱可蚌などを審査資料ずしお提出したす。審査完了ずなれば掲茉が開始される流れです。


スペヌスを借りたいゲストは利甚目的や゚リア、利甚日時や利甚時間など簡単な怜玢で堎所を探すこずが出来たす。決枈方法はクレゞットカヌド又は埌払い決枈ずなっおいたす。


スペヌスマヌケットではゲストの予玄リク゚ストをホストが承認した時点で、ゲスト偎での決枈が行われゲストがスペヌスを利甚した埌に、同瀟からホストに察しおスペヌス利甚料金が支払われる仕組みずなっおいたす。


スペヌスマヌケット(4487)の䌁業財務情報ず配圓性向

回次第4期第5期
決算幎月2017幎12月2018幎12月
売䞊高392,638578,247
経垞損倱△148,188△271,923
圓期玔損倱△148,598△274,213
資本金253,747625,192
玔資産額83,156551,835
総資産額282,2721,083,453
1株圓たり玔資産額△42.89△63.44
1株圓たり圓期損倱△15.77△28.70
自己資本比率()29.450.9
自己資本利益率()
株䟡収益率(倍)
配圓性向()
営業掻動によるキャッシュ・フロヌ△153,698△278,964
投資掻動によるキャッシュ・フロヌ△1,502△7,295
財務掻動によるキャッシュ・フロヌ△6,421896,644
珟金及び珟金同等物の期末残高150,933761,318
※数倀は千円単䜍


第6期第3四半期环蚈期間(2019幎1月01日2019幎9月30日)

  • 売䞊高550,995千円
  • 営業利益6,869千円
  • 経垞利益5,204千円
  • 四半期玔利益3,485千円



【スペヌスマヌケットIPOの第6期第3期のチェックポむント】

今期は珟圚たで、貞切空間で仲間ず䞀緒にスポヌツ芳戊等を楜しむ「プラむベヌトビュヌむング」を提案したメディアぞの露出や、デゞタルマヌケティングを䞭心ずした広告宣䌝投資を積極的に行ったそうです。今埌のサヌビスの拡充を芋据え、組織䜓制匷化のために人材採甚に泚力したず内容が少し薄いようです。

前期は開発䜓制及び広告宣䌝掻動の匷化に継続しお取組み初の単月GMV2億円超を達成したそうです。加盟するシェアリング゚コノミヌ協䌚はシェアリングシティ認定(30自治䜓)や、官民共同による芏制の詊金石ずなるシェアリング゚コノミヌ認蚌制床を実斜し3回目ずなるシェア経枈サミットを䞻催したそうです。


スペヌスマヌケット(4487)埓業員ず株䞻の状況

䌚瀟蚭立は2014幎1月08日、東京郜新宿区西新宿六䞁目15番1号に本瀟を構えたす。瀟長は重束倧茔氏(1976幎1月27日生たれ)、株匏保有率は34.84(4,086,000æ ª)です。


埓業員数52人で臚時雇甚4人、平均幎霢32.1歳、平均勀続幎数2.4幎、平均幎間絊䞎4,951,000円です。事業はスペヌスマヌケット事業の単䞀セグメントずなっおいたす。


氏名又は名称所有株匏数(æ ª)所有株匏数割合()ロック
重束 倧茔4,086,000æ ª34.84〇
ダブルパむンズ1,500,000æ ª12.79〇
オプトベンチャヌズ1号投資事業有限責任組合1,247,700æ ª10.64〇
CA Startups Internet Fund2号投資事業有限責任組合771,000æ ª6.57〇
鈎朚 真侀郎752,700æ ª6.42〇
壺内 靖二郎734,700æ ª6.27〇
マむナビ335,700æ ª2.86〇
オリックス256,200æ ª2.18〇
みずほ成長支揎投資事業有限責任組合205,200æ ª1.75〇
東京建物171,000æ ª1.46×
※株䞻䞊䜍10名の状況


【ロックアップに぀いお】

本募集䞊びに匕受人の買取匕受による売出しに関連しお、売出人か぀圓瀟株䞻である重束倧茔、鈎朚真䞀郎及び益戞䜑茔、䞊びに圓瀟株䞻である株匏䌚瀟ダブルパむンズ及び株匏䌚瀟マむナビは、䞻幹事䌚瀟に察し、元匕受契玄締結日から䞊堎日埌180日目2020幎6月16日たでの期間、䞻幹事䌚瀟の事前の曞面による同意なしには、圓瀟普通株匏の売华等を行わない旚を合意しおおりたす。

たた売出人か぀圓瀟株䞻であるオプトベンチャヌズ1号投資事業有限責任組合、CA Startups Internet Fund2号投資事業有限責任組合 省略 䞻幹事䌚瀟に察し、元匕受契玄締結日から䞊堎日埌90日目2020幎3月18日たでの期間、䞻幹事䌚瀟の事前の曞面による同意なしには圓瀟普通株匏の売华等条件発行䟡栌の1.5倍以䞊を行わない旚を合意しおおりたす。

さらに、圓瀟の新株予玄暩を保有する鈎朚真䞀郎 省略 䞻幹事䌚瀟に察し、元匕受契玄締結日から䞊堎日圓日を含む埌90日目2020幎月18日たでの期間、䞻幹事䌚瀟の事前の曞面による同意なしには、圓瀟新株予玄暩及び新株予玄暩の行䜿により取埗した圓瀟普通株匏の売华等条件発行䟡栌の1.5倍以䞊を行わない旚を合意しおおりたす。たた、圓瀟の新株予玄暩を保有する壺内靖二郎はロックアップ180日間です。
※有䟡蚌刞届出曞(新芏公開時)匕甚



䞊䜍株䞻には180日目(2020幎6月16日たで)のロックアップが付䞎されおいたす。たた売出人(VC)等にはロックアップ90日間でロックアップ解陀倍率1.5倍以䞊が適甚されたす。発行䟡栌の1.5倍以䞊になれば売华ができたす。


たた新株予玄暩を保有しおいる株䞻に぀いおもロックアップが適甚されるこずになっおいたす。


埓業員ぞの犏利厚生等を目的ずしお埓業員持株䌚に察し、募集株匏数及び売出株匏数のうち179,400株を䞊限ずしお芪匕けが予定されおいたす。


スペヌスマヌケット(4487)IPOの初倀予想ず幹事匕受け株数

仮条件が520円590円ず想定発行䟡栌を䞋限ずしお䞊限方向に広げられおいたす。吞収額は590円算出で玄12.2億円になりたす。株数が206䞇株以䞊あり圓遞確率が高そうです。


ただ業瞟がやっず黒字化する氎準のためあたり初倀期埅はできないようです。事業は情報通信業に䜍眮しITを䜿いたすが初倀2倍に届くこずはないのかもしれたせん。2019幎12月のIPOは5幎ぶりに倚い氎準になるため買い疲れも指摘されおいたす。


2019幎12月の単独業瞟予想は売䞊8億円で経垞利益5.8億円ずなり前期比39.1増ず快調です。経垞利益800䞇円で前期の-2.7億円から黒字化したす。四半期利益は600䞇円で前期-2.7億円から黒字化ずなりたす。


䞊堎むメヌゞは悪くないず思いたすがベンチャヌキャピタルのロックアップが解陀される885円あたりから譊戒が必芁のようです。このパタヌンだず切りの良い1,000円あたりで初倀が圢成されるかもしれたせん


初倀予想700円800円

初倀予想800円900円(修正倀)


kimukimu

意倖に初倀予想が䜎くお驚きです。仮条件匕き䞊げにより初倀䞊振れも


EPSは0.62になるためPERは951.6倍、BPS73.27なのでPBRは8.05倍になりたす。そう考えるず初倀1.5倍越えはなく800円あたりで初倀圢成ずなる可胜性が高そうですね。


ずもかくIPOに圓遞しおも損倱ずなるこずはなさそうなので公開䟡栌割れリスクが䜎い銘柄は申し蟌みをしおおきたしょう。たずえ2䞇円皋床の利益でも家族で食事を楜しむには十分でしょう


やっず黒字化しおいるこずから、セカンダリヌ参戊者は䞊堎圓日の朝に倧和蚌刞から発衚されるであろう業瞟レポヌト埅ちかもしれたせんね。


幹事名配分単䜍匕受割合
倧和蚌刞(䞻幹事)1,472,100æ ª82.02
みずほ蚌刞107,700æ ª6.00
SBI蚌刞89,700æ ª5.00
SMBC日興蚌刞35,700æ ª1.99
束井蚌刞17,900æ ª1.00
マネックス蚌刞17,900æ ª1.00
いちよし蚌刞17,900æ ª1.00
゚ヌス蚌刞17,900æ ª1.00
岩井コスモ蚌刞17,900æ ª1.00


ティヌケヌピヌ(3479)あたりず䌁業芏暡が異なりたすが意倖ず人気になるIPOなのではず感じおいたす。䞊堎芏暡が小さいこずが魅力になり株単䟡が䜎く圓遞もしやすいず思いたす。利益が倧きく芋蟌めるような感じではなさそうですが圓遞狙いのIPOでしょう。


幹事構成からもIPO抜遞に参加しやすいため狙っお抜遞に参加したいず思いたす。倧和蚌刞やマネックス蚌刞狙いでしょう。SBI蚌刞だずIPOチャレンゞポむントをあたり぀ぎ蟌たなくおも圓遞できるず思いたす。利益も少ないず思いたすけどね。


マネックス蚌刞のIPO抜遞ルヌルず圓遞画像


資金切れで岩井コスモ蚌刞からの申蟌み者も少なそうです。束井蚌刞は資金䞍芁で抜遞に参加できるため口座を開蚭しおいる方は申し蟌んでおきたしょう。


岩井コスモ蚌刞のIPO抜遞ルヌル蚘事ぞ


䞊堎䌁業が運営する゜ヌシャルレンディングに泚目が集たっおいたす財務開瀺の面からも投資家に開瀺される情報が倚いため人気です。OwnersBookは有名ですが、あなぶき興産が運営するゞョむントアルファ(Jointoα)も人気が高たっおいたす。


もっず詳しく知りたい

゜ヌシャルレンディング䞊堎䌁業の詳现情報を知りたい方は䞋蚘蚘事にたずめおいるので参考にしおください。少しず぀䞊堎䌁業が増えおきおいたす。

゜ヌシャルレンディングは䞊堎䌁業だず安党遞ばれる理由ず眠



IPOに圓遞しない時に分配金が貰えるず心が和みたす。党く利益が出ないずIPO投資もモチベヌションが䞋がりたす。株䞻優埅クロス取匕にデビュヌしおいない方にもお勧めです。簡単に株䞻優埅を取る方法蚘事は䞋蚘に曞いおみたした。これを読めばリスクれロで優埅が貰えるんですよね

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Wealthnavi(りェルスナビ)

類䌌䌁業のPERやPBRを調べおみたした

類䌌䌁業ずPERやPBRは仮条件発衚埌に蚘茉したいず思いたす。


類䌌䌁業PER
PBR
ティヌケヌピヌ(3479)PER58.16倍PBR12.55倍
共立メンテナンス(9616)PER19.02倍PBR2.41倍
レむ(4317)PER15.23倍PBR1.83倍
※2019幎12月05日の株䟡基準

ストックオプションの株数や発行䟡栌を調べたした

ストックオプション行䜿期間株匏の数発行䟡栌
2018幎2月01日2025幎12月31日170,700æ ª6円
2018幎2月01日2025幎12月31日6,000æ ª6円
2020幎12月27日2028幎12月26日121,200æ ª585円
2019幎10月10日2027幎10月09日734,700æ ª34円


ストックオプション(新株予玄暩)は176,700株が行䜿期限を迎えおいたす。新株予玄暩を保有する株䞻は基本的にロックアップ察象ずなっおいるため䞊堎時点ではあたり気にしなくおよいでしょう。


ツむッタヌでもIPO蚘事のチェックができたす

IPOの最新情報やレア情報、気になったこずをツむヌトしおいたす。IPO投資歎は15幎ず長く゜ヌシャルレンディングも4幎目突入安定の利益でブログも14幎目に突入しおいたす。


スペヌスマヌケット(4487)IPOの評䟡ず申し蟌みスタンス

スペヌスマヌケット(SPACEMARKET)は今期業瞟次第では倧きく買われそうなIPOだず考えおいたす。事業内容は個人投資家に奜たれそうです。


䞭長期的な方向性ずしおは新たなスペヌス利甚の可胜性を創造し、スペヌスのシェアリング゚コノミヌのモデルを確立・拡充しおいく方針ずなっおいたす。付加サヌビスの提䟛やIoTの導入、内装工事サヌビスずの連携ずいった付加䟡倀の提䟛の充実を図るそうです。



1幎間で利甚スペヌス数を玄8䞇ずする事を目指しお、売䞊高の拡倧ず共に広告効率・オペレヌション効率が向䞊し、営業利益率が継続的に改善する収益構造を維持しおいくようです。


スペヌスマヌケット(SPACEMARKET)のレンタルスペヌス情報


テクノロゞヌの進歩によっお、シェアリングの取匕が掻発になりシェアリング゚コノミヌ時代ぞ突入したず考えられ同瀟事業ぞの関心は高いず考えられたす。あずは業瞟が黒字化しその黒字を維持できれば䞀定の垂堎シェアを確立しおいくものず考えられたす。


海倖では既に耇数のビズネスが存圚しグロヌバル的な時間貞しスペヌスの需芁が確認されおいるそうです。


赀字の理由は事業拡倧に䌎い人件費等経費が拡倧したこずやマヌケティング投資、新芏顧客の開拓などを積極的に進めおきたためだそうです。


競合他瀟に぀いおはスペヌスシェアリングをタヌゲットずした事業展開を行う䌁業が耇数存圚するそうです。宿泊に぀いおは旅通業法に基づく蚱可を取埗しおいる旅通やホテルを仲介しおいたす。


ただ浅い歎史しかないため手探りでビゞネス展開しおいる郚分はあるず思いたすが、時代の圚り方が倉化しおいるように思いたす。ビゞネスすスタむルから新奇性も感じられたす


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