INCLUSIVE(むンクルヌシブ)IPOが東蚌マザヌズに新芏䞊堎承認されたした。今回も業瞟や䞊堎芏暡などを確認し評䟡しおいきたいず思いたす。初倀利益が狙えそうなIPOのようです


䞻幹事はみずほ蚌刞が務め公開株数425,000株、オヌバヌアロットメント63,700株になりたす。想定発行䟡栌は2,290円で䞊堎芏暡は玄11.2億円ず魅力ある内容ずなっおいたす。


INCLUSIVE(7078)IPO䞊堎承認ず初倀予想


むンタヌネット瀟䌚ずりINCLUSIVEのような䌁業が増えおいるず思いたす。それだけ成長しおいる分野なのでしょう。20代30代ではスマヌトフォン保有率が党囜で9割超ずなっおいたす。10代50代のむンタヌネット利甚率も9割超ずなりたさにむンタヌネットがラむフラむン化しおいたす。


むンタヌネット広告業界では予玄型広告の垂堎成長をしのぐスピヌドで運甚型広告垂堎の成長が続いおおり察応できなければ収益に問題が生じるこずもあるようです。


レスポンスが必芁な事業ずなっおいたす。どこたでむンタヌネットが進むのか興味がありたすよね。


INCLUSIVE(7078)IPOの䞊堎基本デヌタず匕受幹事

項目䞊堎基本デヌタ
垂堎マザヌズ
業皮サヌビス業
事業内容むンタヌネットサヌビス運営・収益化支揎、広告・プロモヌション䌁画、アドネットワヌクサヌビスの提䟛、ブランディグ・PRコンサルティング、りェブ゚ンゞニアリングサヌビス
公開予定12月20日
ブックビルディング期間12月04日12月10日
想定䟡栌2,290円
仮条件2,010円2,110円
公開䟡栌12月11日
䌁業情報https://www.inclusive.co.jp/
監査人有限責任監査法人トヌマツ


【手取金の䜿途】

差匕手取抂算額415,360千円に぀いおは、「 新芏発行株匏」の泚に蚘茉の第䞉者割圓増資の手取抂算額䞊限134,203千円ず合わせた手取抂算額合蚈額549,563千円に぀いお、オフィス移転及び統合、人材採甚及び研修、システム開発に充圓する予定でありたす。具䜓的には以䞋のずおり充圓する予定です。

①オフィス移転及び統合
事業拡倧ずグルヌプ䌚瀟間シナゞヌの匷化を目的ずしたオフィス移転及び統合に䌎う改装、敷金及び保蚌金、移転費甚、その埌の運転資金の䞀郚ずしお290,000千円を充圓する予定でありたす。なお、このうち本瀟内装蚭備等に150,000千円を充圓する予定でありたす。

②人材採甚及び研修
圓瀟サヌビスの拡匵や䜓制匷化のための新芏人材採甚ならびに研修費甚の䞀郚ずしお60,000千円を充圓する予定でありたす。

③システム開発
圓瀟サヌビスのSaaS化を目的ずしたシステム開発費甚ずしお76,000千円を充圓する予定でありたす。

なお、䞊蚘䜿途以倖の残額に぀いおは将来における圓瀟の成長に資するための人件費及びシステム開発費の増加分等に充圓する方針でありたすが、圓該内容等に぀いお具䜓的に決定しおいる事項はなく、具䜓的な資金需芁が発生し、支払時期が決定するたでは、安党性の高い金融商品等で運甚しおいく方針でありたす。

※有䟡蚌刞届出曞(新芏公開時)匕甚



項目株数デヌタ
公募株数200,000株
売出株数225,000株
公開株数(合蚈)425,000æ ª
オヌバヌアロットメント63,700æ ª
䞊堎時発行枈み株数2,356,700æ ª(公募分を含む)
想定ベヌスの時䟡総額玄54億円
幹事団みずほ蚌刞(䞻幹事)
SBI蚌刞
岩井コスモ蚌刞 ←埌期型抜遞
いちよし蚌刞
䞞䞉蚌刞
楜倩蚌刞
東海東京蚌刞 ←取扱い増加䞭
マネックス蚌刞
委蚗芋蟌 SBIネオトレヌド蚌刞
DMM.com蚌刞


INCLUSIVE(7078)䞊堎評刀ずIPO分析

想定発行䟡栌2,290円を基に吞収金額を算出するず玄9.7億円ずなり、オヌバヌアロットメントを含めるず玄11.2億円芏暡の䞊堎ずなりたす。䞊堎芏暡が小さく業瞟も黒字化し今期も黒字のようです。


同瀟グルヌプはメディア䌁業や事業䌚瀟のむンタヌネットサヌビスの拡倧ず収益化を支揎する事業を展開しおいたす。連結子䌚瀟4瀟ず同瀟の5瀟䜓制になるようです。1瀟は台湟の台北垂になりたす。


グルヌプは「デゞタルコミュニケヌション事業」の単䞀セグメントになり「メディアマネゞメントサヌビス」「広告運甚サヌビス」「プロモヌション䌁画・PRサヌビス」「゚ンゞニアリングサヌビス」の4぀のサヌビスに分類されたす。


メディアマネゞメントサヌビスでは、䞻にテレビ局や出版瀟などのメディア䌁業に察しおりェブ䞊に展開するコンテンツの䌁画・制䜜やむンタヌネットサヌビスの事業芏暡成長に向けたコンサルティング、収益力匷化に資するサヌビスを提䟛しおいたす。


コンサルティングサヌビスの提䟛の他、コンテンツ制䜜やむンタヌネットサヌビスの広告収益に応じたレベニュヌシェアにより収益を創出しおいるそうです。グルヌプ独自の匷みずしおコンテンツマトリクスの掻甚を始めずした論理的か぀定量デヌタに基づいた蚈画的なコンサルティングやコンテンツ運甚䜓制が挙げられたす。


タヌゲットにしおいるナヌザヌのむメヌゞを明確化させる事ず、その結果ずしお制䜜されたコンテンツのナヌザヌずのマッチング状況やサヌビスずしおの質を、数倀を通しお可芖化する事ができるため、綿密なKPI管理ツヌルずしお掻甚する事も可胜な仕組みずなっおいたす。


INCLUSIVE(むンクルヌシブ)IPOの評刀ず業瞟


広告運甚サヌビスでは、アドネットワヌクや広告の運甚支揎やりェブ、SNS等配信プラットフォヌムに合わせたコンテンツマヌケティングを行っおいたす。



グルヌプではメディアマネゞメントサヌビスで培った知芋を掻かし、独自サヌビスずしおContentmatic、ContentX、独自SSPであるPacific SSP等独自の広告配信ネットワヌクを提䟛する事で差別化を図っおいたす。


たた事業䌚瀟に察しおはコンテンツ制䜜やナヌザヌ動態に察する知芋を掻かし、事業䌚瀟の事業目的に沿った運甚型広告の䌁画、提案、実斜や、コンテンツマヌケティングの芳点からECなどずの接続も意識したオりンドメディア、オりンドSNSの運甚、䌁画、支揎を行っおいたす。


Contentmatic、ContentXずは男性向けメディアに特化したテキスト情報や行動履歎に基づいお広告を配信するアドネットワヌクだそうです。


INCLUSIVE(むンクルヌシブ)IPO事業内容


プロモヌション䌁画・PRサヌビスでは、クラむアント向け広告䌁画の立案・実斜や、戊略PRサヌビスの提䟛を䞻たるサヌビスずしお提䟛しおいたす。


プロモヌション䌁画においおグルヌプ内リ゜ヌスを掻甚できる匷みを掻かし、䌁画のみならず広告運甚斜策やコンテンツ制䜜胜力を提䟛する事で競合ず差別化しおいくワンストップサヌビスを提䟛しおいたす。


たたPRサヌビスにおいおは、クラむアントに察しお消費者ずのコミュニケヌションの蚭蚈からパブリシティ獲埗蚈画の実行、むベントの䌁画運営など、蚭蚈から掻動実斜たで䞀気通貫で戊略PRサヌビスを提䟛しおいたす。


INCLUSIVE(むンクルヌシブ)IPO販売実瞟


゚ンゞニアリングサヌビスでは䞻にアプリケヌションやむンタヌネットサヌビスの開発を行っおいたす。2017幎5月に株匏䌚瀟グルコヌスを買収し゚ンゞニアリングサヌビス領域を新蚭しおいたす。


圓該サヌビス領域においおはディヌプラヌニングを掻甚したAIアルゎリズムやIoT領域等のアプリ・りェブサヌビス開発を行うなど、最新技術ニヌズにも察応できる゚ンゞニアリングチヌムを保持しおいたす。


さらにBtoB向け、BtoC向け問わず、幅広いアプリケヌションを開発する事でクラむアントが持぀幅広いコミュニケヌションニヌズに応じたシステムを構築する事が出来るこずが匷みずなっおいたす。他のサヌビス提䟛機胜ず連携する事でSaaSサヌビスの展開などクラりドサヌビスぞの展開も今埌怜蚎しおいるそうです。


INCLUSIVE(7078)の䌁業財務情報ず配圓性向

回次第11期第12期
決算幎月2018幎3月2019幎3月
売䞊高1,014,3281,669,188
経垞利益又は経垞損倱△21,404307,678
芪䌚瀟株䞻に垰属する圓期玔利益又は圓期玔損倱△35,852154,127
包括利益△35,852154,127
玔資産額442,337596,464
総資産額686,702930,642
1株圓たり玔資産額205.10276.56
1株圓たり圓期玔利益金額又は圓期玔損倱金額△16.7171.46
自己資本比率()64.464.1
自己資本利益率()29.6
株䟡収益率(倍)
配圓性向()
営業掻動によるキャッシュ・フロヌ△43,322281,214
投資掻動によるキャッシュ・フロヌ△8,801△21,154
財務掻動によるキャッシュ・フロヌ△18,624△18,556
珟金及び珟金同等物の期末残高264,385505,889
※数倀は千円単䜍


第13期第2四半期連結环蚈期間(2019幎4月01日2019幎9月30日)

  • 売䞊高769,578千円
  • 売䞊総利益437,124千円
  • 営業利益178,563千円
  • 経垞利益176,356千円
  • 皎金等調敎前四半期玔利益176,356千円
  • 芪䌚瀟株䞻に垰属する四半期玔利益114,929千円



【むンクルヌシブIPOの第13期第2期のチェックポむント】

運営するそれぞれのむンタヌネットサヌビスをナヌザヌ接点匷化の「堎」ずしお展開したうえで、りェブサヌビスず芪和性の高いビゞネスモデルを掛け合わせるこずで収益構成を倚角化し、それらのビゞネスモデルを掛け合わせおいく事でむンタヌネットサヌビスの枠を超えた事業展開を行っおいく事を蚈画しおいるそうです。


INCLUSIVE(7078)埓業員ず株䞻の状況

䌚瀟蚭立は2007幎4月03日、東京郜枯区南青山五䞁目10番2号に本瀟を構えたす。瀟長は藀田誠氏(1973幎4月20日生たれ)、株匏保有率は70.81(1,625,300æ ª)です。


埓業員数は47人で臚時雇甚者12人、平均幎霢28.8歳、平均勀続幎数2.4幎、平均幎間絊䞎4,415,000円です。連結埓業員数は68人になり臚時雇甚者数は13人です。


セグメント別埓業員数は連結でデゞタルコミュニケヌション事業60人、党瀟共通8人になっおいたす。


氏名又は名称所有株匏数(æ ª)所有株匏数割合()ロック
藀田 誠1,625,300æ ª70.81〇
アヌキタむプ222,700æ ª9.70〇
デゞタル・アドバタむゞング・コン゜ヌシアム100,000æ ª4.36〇
安達 真96,300æ ª4.20〇
カダック64,700æ ª2.82〇
倧向 䞀茝22,700æ ª0.99〇
埌藀 健倪郎50,600æ ª2.20〇
デルフィス20,000æ ª0.87×
※株䞻䞊䜍8名の状況


【ロックアップに぀いお】

本募集䞊びに匕受人の買取匕受による売出しに関連しお、売出人か぀貞株人である藀田誠、売出人であるアヌキタむプ株匏䌚瀟、安達真、埌藀健倪郎及び倧向䞀茝䞊びに圓瀟株䞻であるデゞタル・アドバタむゞング・コン゜ヌシアム株匏䌚瀟及び株匏䌚瀟カダックは、䞻幹事䌚瀟に察し、元匕受契玄締結日から䞊堎売買開始日圓日を含む埌180日目の2020幎月16日たでの期間以䞋「ロックアップ期間」ずいう。䞭、䞻幹事䌚瀟の事前の曞面による同意なしには、圓瀟株匏の売华ただし、匕受人の買取匕受による売出し、オヌバヌアロットメントによる売出しのために圓瀟普通株匏を貞し枡すこずは陀く。等は行わない旚合意しおおりたす。

※有䟡蚌刞届出曞(新芏公開時)匕甚



䞊䜍株䞻には180日間(2020幎6月16日たで)のロックアップが付䞎されおいたす。たた、ロックアップ開瀺倍率の蚭定はなく行䜿期限を迎えるたで基本的に売华は䞍可ずなりたす。


芪匕けなどの蚭定はありたせん。


INCLUSIVE(7078)IPOの初倀予想ず幹事匕受け株数

想定発行䟡栌2,290円から仮条件範囲が2,010円2,110円ず匕き䞋げられたした。䞊堎芏暡は仮条件䞊限の2,110円算出で玄10.3億円になりたす。䞊堎芏暡が軜量玚で個人投資家が奜みそうな銘柄なので初倀1.5倍2倍は確実だず蚀われおいるようです。


連日の䞊堎でセカンダリヌ参戊者が枛らないこずを祈るしかありたせん。䞀郚の機関投資家はセカンダリヌ参戊を控えるような情報もありたす。今に始たったこずではなく2019幎8月あたりから蚀われおたした。


同瀟の業瞟予想は2020幎3月連結予想で売䞊が16.5億円ず前期から1枛少するそうです。経垞利益は3.2億円ずなり前期から4.2増、四半期利益は2.1億円ずなり前期から35.1増を予想したす。


EPS93.74なのでPERは22.51倍、BPS517.59なので4.08倍あたりになりたす。配圓蚭定はありたせん。


初倀予想4,000円5,000円

初倀予想2,500円3,000円(修正倀)


kimukimu

䞊堎芏暡や需絊面で買われそうだよね


ロックアップや新株予玄暩の売华が䞊堎時点で出来ないため初倀は2倍を目指す展開のようです。枛収増益ずなっおいるこずで成長性が鈍る感じがしおいたす。需絊面の心配はほずんどないためIPOに圓遞出来れば初倀売华コヌスか


幹事名配分単䜍匕受割合
みずほ蚌刞(䞻幹事)361,500æ ª85.06
SBI蚌刞42,500æ ª10.00
岩井コスモ蚌刞4,200æ ª0.99
いちよし蚌刞4,200æ ª0.99
䞞䞉蚌刞4,200æ ª0.99
楜倩蚌刞4,200æ ª0.99
東海東京蚌刞2,100æ ª0.49
マネックス蚌刞2,100æ ª0.49


みずほ蚌刞狙いでよさそうです。今回は岩井コスモ蚌刞からの申蟌みもよいず思いたす。いちよし蚌刞からも申し蟌んでおきたいずころですね。前受け金䞍芁なので口座開蚭しおおくずいずれチャンスがあるでしょう


岩井コスモ蚌刞のIPO抜遞ルヌル蚘事ぞ


12月に䞊堎する䌁業が倚いため委蚗幹事の取扱いも倚そうです。SBIネオトレヌド蚌刞からのIPO申蟌みやDMM.com蚌刞からの申蟌みもできるIPOが増えそうですどちらも前受け金䞍芁なんですよね。


前受け金䞍芁でIPOに参加できる蚌刞䌚瀟の蚘事ぞ


1䞇円からETF投資をしおみたせんか積み立おを行えばドルコスト平均法になり長期的投資によるリタヌンを埗られるかもしれたせん。THEO(テオ)だず1䞇円です。10䞇円以䞊の投資ができる方はWealthnavi(りェルスナビ)もお勧めです。こちらはタむアップ特兞が付いおいたす。


どちらも投資しおいるため株高で利益が出おいる状況です。口座開蚭を行い入金すれば自動買い付けによりETF投資が始たりたす。自動なので非垞に楜な投資ずなっおいたす。ETF投資を行っおみたい方にお勧めできる2瀟です。


もっず詳しく知りたい

りェルスナビの詳现情報を知りたい方は䞋蚘蚘事にたずめおいるので参考にしおください。これたでの実瞟や画像も掲茉しおいたす。

りェルスナビに1幎7ヶ月投資をした実瞟を完党公開【タむアップキャンペヌン】



類䌌䌁業のPERやPBRを調べおみたした

類䌌䌁業ずPERやPBRは仮条件発衚埌に蚘茉したいず思いたす。


類䌌䌁業PER
PBR
ネットむダヌグルヌプ(3622)PER-倍PBR2.63倍
アラむドアヌキテクツ(6081)PER-倍PBR4.51倍
ブランディングテクノロゞヌ(7067)PER31.66倍PBR3.31倍
※2019幎12月03日の株䟡基準

ストックオプションの株数や発行䟡栌を調べたした

ストックオプション行䜿期間株匏の数発行䟡栌
2017幎7月01日2024幎6月30日5,400æ ª350円
2018幎3月24日2025幎3月23日20,800æ ª1,170円
2018幎3月24日2025幎3月23日8,600æ ª1,170円
2019幎4月08日2026幎4月07日6,900æ ª1,170円
2021幎6月29日2028幎6月28日51,300æ ª1,170円
2022幎7月01日2029幎6月28日45,500æ ª1,170円


ストックオプション(新株予玄暩)は41,700株が行䜿期限を迎えおいたす。ただし制限が個別に掛けられおおり最短でも180日埌じゃないず売华が出来ないようです。


䞊堎時点では関係がなさそうですね。


ツむッタヌでもIPO蚘事のチェックができたす

最新情報を手に入れたい方やレア情報、気になったこずをツむヌトしおいたす。IPO投資歎は14幎ず長く゜ヌシャルレンディングも4幎目突入安定の利益でブログも14幎目に突入。


INCLUSIVE(7078)IPOの評䟡ず申し蟌みスタンス

INCLUSIVE(むンクルヌシブ)IPOは人気になるでしょう。これたで出版瀟向けのメディアマネゞメントを提䟛しおきたたようですが、方向性を倉えおむンタヌネットサヌビス開発に泚力しおいるそうです。時代の流れをずらえビゞネス展開しおいる印象がありたす。


顧客であるテレビ局や新聞瀟、党囜の倧手䌁業や個人に察しお自瀟ノりハりず提䟛し成長を目指すそうです。むンタヌネット広告業界は景気倉動の圱響を盎接的に受けるため垞にアンテナを匵っおいなければなりたせん。


INCLUSIVE(むンクルヌシブ)の収益むメヌゞ


競合の状況に぀いおは競争激化により、広告受泚単䟡や受泚数に圱響が出る堎合があるそうです。どの業皮でも同じだず思われたすが同瀟の堎合は特に景気倉動による収益悪化は避けられないでしょう。かなり敏感な事業だず思いたす。


取匕先䌁業の広告宣䌝や広報関連予算は䌁業の景況に応じお調敎されるはずですからね。IPOを行うタむミングは悪くないため初倀に期埅したいず思いたす。


たた䞊堎日の2019幎12月20日は3瀟䞊堎になり資金分散ずなりたす。勿䜓ないIPOになっおいたすが公開䟡栌割れ䞍安がない銘柄には党力で申蟌んでおきたいず思いたす。初倀1.5倍は可胜でしょう


5Gが始たるずたた新しいサヌビスが出おくるため同瀟のような事業スタむルにはメリットもありそうです。


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FUNDINNO(ファンディヌノ)

※FUNDINNO(ファンディヌノ)の評刀や審査に぀いお詳しく調べ実際に投資しおみたした

クラりドバンクに6幎投資し元本回収率100の実瞟

1䞇円から投資できコツコツ貯たるから面倒くさがりの方にも向いおいる投資だず思いたす。実質平均利回り5.8で融資元本回収率は100を維持、楜倩ポむントも貰えたす

クラりドバンク

䞋蚘蚘事で実際に投資を行っおいる内容をたずめおいたす。即時入金も甚意され入金を無料化できたす。毎月分配金型になり出金も無料なのでお小遣いにするこずも可胜です。