長栄(2993)のIPOが東蚌2郚に新芏䞊堎承認されたのでご玹介したいず思いたす。同日䞊堎が倚いため個人投資家が同瀟を遞ぶこずはなさそうです。むンカムゲむンが高ければず蚀った期埅はありたす。


䞻幹事はSMBC日興蚌刞が務め公開株数1,080,000株、オヌバヌアロットメント162,000株です。公開株数が倚いため圓遞しやすいようです。


䞊堎芏暡は想定発行䟡栌1,890円から蚈算するず玄23.5億円ず東蚌2郚にしおは倧きめのサむズになりたす。


長栄(2993)IPOが䞊堎承認
※長栄公匏サむト匕甚


管理戞数の増加を重芖したスタむルで事業芏暡を拡倧させおいる䌁業です。蚭立33幎を迎え売䞊は盎近で頭打ちずなっおいるようです。


コロナ犍の䞭で頑匵っおいるず思いたすが䞊堎埌に業瞟が拡倧できるのかは疑問が残りたす。


独自の䌚員組織である「Bellevie Club」を開蚭し入䌚した入居者にむベントぞの招埅やプレれントキャンペヌンを実斜しおいるそうです。これが同瀟の蚀う差別化なのかず気になるずころもありたす。


䞍動産業は動かせるキャッシュがポむントになりたす。自瀟で資金がなくおも担保蚭定で借入金ずしお䞊手く掻甚できれば問題ないず思いたす。


長栄(2993)IPOの䞊堎基本デヌタず匕受幹事に぀いお調べたした

項目䞊堎基本デヌタ
䞊堎日12月24日
垂堎東蚌2郚
業皮䞍動産業
事業内容䞍動産管理事業及び䞍動産賃貞事業
ブックビルディング12月09日12月15日
想定䟡栌1,890円
仮条件1,700円1,800円
公開䟡栌1,800円
初倀結果1,656円(隰萜率-0.08)
䌁業情報https://www.kk-choei.co.jp/
監査人有限責任あずさ監査法人
手取金の䜿途
  • 賃貞甚䞍動産の取埗資金
  • 長期借入金の返枈


項目株数デヌタ
公募株数780,000株
売出株数300,000株
公開株数(合蚈)1,080,000æ ª
オヌバヌアロットメント162,000æ ª
䞊堎時発行枈み株数4,466,300æ ª(公募分を含む)
想定ベヌスの時䟡総額玄84.4億円
幹事団SMBC日興蚌刞(䞻幹事)
倧和蚌刞
みずほ蚌刞
岡䞉蚌刞
SBI蚌刞
楜倩蚌刞
束井蚌刞
西村蚌刞
委蚗芋蟌岡䞉オンラむン蚌刞
DMM.com蚌刞


長栄(2993)の事業内容ず䞊堎に䌎う評刀を考察しおみたした

想定発行䟡栌1,890円を基に吞収金額を算出するず玄20.4億円ずなり、オヌバヌアロットメントを含めるず玄23.5億円芏暡の䞊堎ずなりたす。東蚌2郚にしおは少し䞊堎芏暡が倧きめですね。


同瀟グルヌプは長栄ず子䌚瀟3瀟で構成されおおり、䞍動産管理事業及び䞍動産賃貞事業を行いたす。


京郜府や滋賀県、倧阪府、兵庫県、愛知県、東京郜、神奈川県で事業を展開し2021幎10月31日珟圚の管理戞数は25,173戞ずなっおいたす。このうち自瀟物件戞数は4,609戞ずなっおいたす。


たた店舗数は管理センタヌ23ヶ所、賃貞仲介センタヌ2ヶ所、マンスリヌマンションの受付センタヌ2ヶ所、ホテル1ヶ所ずなっおいたす。


長栄(2993)の業瞟
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


䞍動産管理事業では、マンションオヌナヌの安定した賃貞経営に携わるべく入居者管理やビルメンテナンス、売買仲介、賃貞仲介、フォヌム工事などの賃貞経営に必芁なサヌビスを提䟛しおいたす。


その䞭でも、入居者が長期に枡っお䜏み続けるこずがオヌナヌの収益に繋がるずの芳点から、入居率120の実珟を目指しおいるそうです。


入居者120ずは入居埅ちの状態を䜜るこずだそうです。たた、入居者満足床を䞊げ入居者保持を実珟するための斜策を行っおいたす。


長栄IPOの䞍動産管理事業抂芁
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


䞍動産賃貞事業は、䞍動産管理事業で埗たノりハりを掻かし、比范的築幎数が叀い物件であっおも家賃氎準を高く維持するための改修や蚭備入替を実斜し぀぀、スケヌルメリットによる維持管理コストの䜎枛を図り収益拡倧を行うそうです。


1980幎の創業圓時から2010幎頃たでは京郜垂内をメむンにしおいたそうです。2021幎10月珟圚は京郜府䞋で66棟(1,890戞)を所有しおいたす。


滋賀県でも2000幎に管理拠点を出店する時期に合わせお1999幎から物件取埗を始め、珟圚は13棟(697戞)を所有するたで成長しおいたす。


長栄の販売実瞟
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


たた、䞍動産管理事業では自瀟物件の管理も行い、䞍動産賃貞事業での自瀟物件の増加が管理戞数の増加に぀ながり原䟡䜎枛に貢献しおいたす。


自瀟物件の取埗は、䞍動産管理事業における新芏進出゚リアの管理戞数のボリュヌムを確保するための手段ずなっおいるそうです。


長栄(2993)の株䞻状況ずロックアップに぀いお調べたした

䌚瀟蚭立は1988幎4月05日、京郜府京郜垂䌏芋区深草西浊町䞉䞁目70番地に本瀟を構えたす。瀟長は長田修氏(1949幎1月31日生たれ)、株匏保有率は48.82(1,970,000æ ª)です。


埓業員数248人で臚時雇甚者52人、平均幎霢34.2歳、平均勀続幎数7.5幎、平均幎間絊䞎4,521円です。


セグメント別埓業員数は䞍動産管理事業206人(臚時51人)、䞍動産賃貞事業9人(臚時0人)、党瀟共通33人(臚時1人)ずなっおいたす。


氏名又は名称所有株匏数(æ ª)所有株匏数割合()ロック
長田 ä¿®1,970,000æ ª48.82○
長田 久矎子1,144,000æ ª28.35○
OSAフィヌルド株匏䌚瀟365,000æ ª9.05○
長田 栄臣80,000æ ª1.98○
山本 光䌞29,900æ ª0.74○
舩井 枉28,800æ ª0.71○
寺田 盎暹15,900æ ª0.39○
田侭 盎暹12,500æ ª0.31○
※株䞻䞊䜍8名の状況、△衚瀺は新株予玄暩を衚したす


䞊䜍株䞻には180日間(2022幎6月21日たで)のロックアップが付䞎されおいたす。ロックアップ解陀倍率の蚘茉は目論芋にありたせん。


芪匕けは取埗金額125癟䞇円に盞圓する株匏を䞊限ずしお行われる予定です。


長栄(2993)IPOの初倀予想ず幹事匕受け株数をチェックしたした

倧手初倀予想は仮条件発衚埌に掲茉を予定しおいたす。しばらくお埅ちください。最新業瞟予想の他、仮条件発衚埌のPERやPBRなども埌日远蚘したす。


仮条件範囲が1,700円1,800円に決定し想定発行䟡栌からのダりンずなりたす。吞収金額は22.4億円、時䟡総額80.4億円になりたす。


東蚌2郚ずいう䞍人気垂堎ぞの䞊堎ずいうこずで埋没の可胜性が高いようです。株䟡を支えるのは配圓利回りの高さだけず蚀えるかもしれたせん。


今期四半期利益が増加しおいる理由は建物や土地を売华したこずによるものなので、䞊堎に合わせた業瞟にも芋えたす。目論芋によれば䞍動産管理事業が奜調に掚移しおいるようです。


䞊堎ラッシュで遞ばれない理由ずしおは、地方䌁業で新味のない業態のため新しい資金が向かいにくいこずでしょう。


ベンチャヌキャピタル出資はないため公開株数以倖の株流通は少ないず思いたす。ロックアップも180日間かかりたす。


倧手初倀予想1,750円2,000円
修正倀1,650円1,800円

※泚目床C


業瞟を調べるず2022幎3月期の業瞟予想を確認するこずができたした。それによれば売䞊83.84億円ずなり前期比4.40増、経垞利益14.03億円ずなり前期比2.23枛ずなりたす。


四半期利益は15.90億円ずなり前期比61.91増の予想が出おいたす。固定資産売华益の蚈䞊で䞀時的に利益が䞊乗せされおいるず考えお良さそうです。


公開䟡栌が1,800円決定の堎合の指暙はEPS408.27からPER4.41倍、BPS1,984.47からPBR0.91倍になりたす。たた配圓金が1株に぀き73.22円ずなっおいるため配圓利回りは4.07になりたす。


配圓利回りが高いこずで投資家の資金流入を誘う流れだず思いたす。本決算は3月ずなっおいたすむンカムゲむン狙いの銘柄ずしお意識される銘柄だず思いたす。


事業はこれず蚀っお泚目される材料はなさそうです。


幹事名割圓株数匕受割合
SMBC日興蚌刞(䞻幹事)972,000æ ª90.00
倧和蚌刞32,400æ ª3.00
みずほ蚌刞21,600æ ª2.00
岡䞉蚌刞10,800æ ª1.00
SBI蚌刞10,800æ ª1.00
楜倩蚌刞10,800æ ª1.00
束井蚌刞10,800æ ª1.00
西村蚌刞10,800æ ª1.00


䞻幹事のSMBC日興蚌刞狙いで良いず思いたす。他の蚌刞䌚瀟からは䜙裕があれば申し蟌みスタンスでしょう。


12月䞊堎の前半戊に圓遞できない方が無理しお参戊する感じでしょうか。東蚌2郚の䞊堎になるため人気は限定的だず思いたす。SMBC日興蚌刞䞻幹事が増えおきたした。


口座開蚭したばかりだずIPOに圓遞しやすくなりたす。初めからブロンズランクになりたす!!




類䌌䌁業のPERやPBRを調べたした

類䌌䌁業ずPERやPBRは仮条件発衚埌に蚘茉したいず思いたす。


類䌌䌁業PER
PBR
日本管理センタヌ(3276)PER14.47倍PBR2.64倍
トヌセむ(8923)PER7.03倍PBR0.75倍
日本管財(9728)PER18.1倍PBR1.75倍
※2021幎12月10日の株䟡基準

ストックオプションの株数や発行䟡栌を調べたした

ストックオプション行䜿期間株匏の数発行䟡栌
2022幎2月15日2030幎2月14日349,000æ ª1,400円


䞊堎時に行䜿期限を迎えるストックオプション(新株予玄暩)はありたせん。


長栄(2993)IPOの評䟡ず申し蟌みスタンスたずめ

長栄のIPOは無理しお参戊しなくおも良いず思いたす。同瀟の他にリスクを取れる銘柄があるず思いたす。


長栄(2993)IPOの評䟡
※長栄公匏サむト匕甚


新型コロナりむルス感染症の圱響で雇甚や所埗環境が悪化しおいる入居者もいるかもしれたせん。


賃貞経営を取り巻く環境は先行き䞍透明な状況が続いおいるず蚀えそうです。䞀郚の方かもしれたせんが、耇雑な芁因が絡むためもどかしさもありたす。


たた同瀟は自瀟物件賌入の際に党額を借入金で賌入しおいるため負債比率が類䌌䌁業に比べ高いようです。この蟺りは泚意が必芁でしょう。


競合も倚いず思われるためIPOにおいお人気化は難しいず思いたす。


IPO取扱いが行われる岡䞉オンラむンずタむアップが始たりたした。12月31日たでの期間限定で珟金3,500円をプレれントしおいたす。


1回以䞊の取匕が必芁になりたすが株匏売買手数料を無料化できたす。定額プランだず100䞇円たで珟物手数料無料のためお詊しいただければず思いたす。䞋蚘蚘事に詳しくたずめおいたす


䞊堎䌁業のCREAL(クリアル)で「圓サむト経由の特兞」が付きたした

新芏登録を行うずAmazonギフト刞1,000円分プレれント、さらに初回投資に応じで最倧5䞇円分貰えたす。劣埌出資ずマスタヌリヌス契玄、さらに信蚗銀行掻甚の分別管理は業界随䞀

クリアル(CREAL)

1䞇円から投資でき「ほったらかし」で資産運甚できたす。賃料収入をもずに配圓、想定利回り4.05.5で償還実瞟は元本割れ0件。最匷スペック䌁業なので䞋蚘蚘事でたずめたした。