ホヌムポゞション(2999)のIPOがスタンダヌド垂堎に新芏䞊堎承認されたのでご玹介したいず思いたす。䞍動産業で軜量玚のIPOになりたす。


䞻幹事はいちよし蚌刞が務め公開株数2,000,000株、オヌバヌアロットメント300,000株です。䞊堎芏暡は想定発行䟡栌500円から蚈算するず玄11.5億円になりたす。


ホヌムポゞション(2999)IPOが䞊堎承認 
※ホヌムポゞション公匏サむト匕甚


デザむン性の高い良質で呚蟺盞堎等を意識した合理的な䟡栌で䜏宅の提䟛を行っおいる䌁業です。


他瀟ずの差別化がいたいちしにくい銘柄ずなっおいたすが、東海゚リアを䞭心に事業展開を行っおいたす。䞊堎埌は関東゚リアでも事業基盀の拡充やシェア拡倧を狙うそうです。


盎近の業瞟は赀字から回埩しおおり悲芳するようなIPOではありたせん。䞊堎芏暡も小型なので公開䟡栌前埌の発進ずなりそうです。


同日䞊堎ずなっおいる銘柄が耇数あるため銘柄遞びには気を付けたしょう。資金をかき集めお申し蟌むような銘柄ではないず個人的に思いたす


ホヌムポゞション(2999)IPOの䞊堎基本デヌタず匕受幹事に぀いお調べたした

項目䞊堎基本デヌタ
䞊堎日6月23日
垂堎スタンダヌド垂堎
業皮䞍動産業
事業内容戞建分譲事業
ブックビルディング6月07日6月13日
想定䟡栌500円
仮条件450円500円
公開䟡栌450円
初倀結果465円(公開䟡栌1.03倍)
䌁業情報https://www.homeposition.co.jp/
監査人倪陜有限責任監査法人
手取金の䜿途運転資金(建築資材賌入資金及び倖泚費等の建築費甚)ずしお党額充圓する予定


項目株数デヌタ
公募株数1,100,000株
売出株数900,000株
公開株数(合蚈)2,000,000æ ª
オヌバヌアロットメント300,000æ ª
䞊堎時発行枈み株数5,690,000æ ª(公募分を含む)
想定ベヌスの時䟡総額玄28.5億円
幹事団いちよし蚌刞(䞻幹事)
静銀ティヌ゚ム蚌刞
極東蚌刞
東掋蚌刞
マネックス蚌刞
氎戞蚌刞
あか぀き蚌刞
岩井コスモ蚌刞
SBI蚌刞
楜倩蚌刞
委蚗芋蟌DMM.com蚌刞


ホヌムポゞション(2999)の事業内容ず䞊堎に䌎う評刀を考察しおみたした

想定発行䟡栌500円を基に吞収金額を算出するず玄10.0億円ずなり、オヌバヌアロットメントを含めるず玄11.5億円芏暡の䞊堎ずなりたす。


同瀟は静岡県を䞭心ずする東海゚リア及び関東゚リアにおいお戞建分譲事業を展開しおいたす。


その土地に合わせたデザむン・蚭蚈・間取りの家づくりを心掛け、品質・性胜・居䜏性を远求した䜏み心地の良い䞀戞建お䜏宅の提䟛を行っおいたす。


立地や間取りなどのセヌルスポむントに加えお、コストを抑えるこずで呚蟺盞堎等を意識した合理的な䟡栌垯を維持するこずができおいるそうです。


デザむン性の高い分譲戞建䜏宅の提䟛を匷化し差別化を図る戊略を盎近で行っおいるそうです。新築着工棟数は順調に䌞びおいたす。


ホヌムポゞション(2999)の業瞟
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


同瀟の属する分譲戞建䜏宅業においおは、建築コストの䜎枛や土地の仕入れから販売たでの期間の短瞮を図る目的から、画䞀的なデザむン・蚭蚈による䜏宅を提䟛するケヌスが倚くなっおいたす


䞀棟ごずに異なる倖芳や間取りを䜎コストで実珟しおおり、デザむン性だけでなく安心・安党を含めた品質、性胜、居䜏性を远求した䜏宅を合理的な䟡栌で提䟛しおいたす。


最近では䞀般的になっおいるため同瀟が説明する差別化ずたでは蚀えない気もしたす。


甚地の取埗からプランニングやデザむンずいった商品䌁画を自瀟で行える匷みはありたす。目論芋では他の分譲戞建䜏宅メヌカヌが手掛ける商品ずの差別化が明確ずの蚘茉がありたす。


ホヌムポゞション(2999)IPOの新築着工棟数掚移ず営業拠点
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


新築の分譲戞建䜏宅賌入に際し、䜏宅のデザむン性を重芖する傟向が高たっおいるそうです。


デザむン力の向䞊を目的ずしお勉匷䌚やデザむン性を培底的に远求する取り組みをスタヌトしおいるそうです。


目論芋を芋る限り今颚の䜏宅䌚瀟ず倉わらない事業内容だず思いたす。デザむン性を高め「おしゃれ良質呚蟺盞堎等を意識した合理的な䟡栌」を実珟しおいるそうです。


ホヌムポゞション(2999)IPOの販売実瞟
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


同瀟の特城ずしおプランニングを自瀟で行えるノりハりの蓄積があるそうです。


競合他瀟がハヌドルの高いず思われるような圢状や状態の土地でも、その土地の持぀朜圚的䟡倀に着目した柔軟な商品䌁画を行うこずが可胜だそうです。


マヌケットシェアは静岡県内を䞭心ずしおおり、東海゚リアで䞀定のシェアがある䌁業ずなっおいたす。


ホヌムポゞション(2999)の株䞻状況ずロックアップに぀いお調べたした

䌚瀟蚭立は1989幎12月08日、静岡県静岡垂枅氎区吉川260番地に本瀟を構えたす。瀟長は䌎野博之氏(1960幎9月03日生たれ)、株匏保有率は75.46(3,856,000æ ª)です。


埓業員数90人で臚時雇甚者0人、平均幎霢42.5歳、平均勀続幎数3.8幎、平均幎間絊䞎6,105,000円です。


セグメントは戞建分譲事業の単䞀セグメントになりたす。


氏名又は名称所有株匏数(æ ª)所有株匏数割合()ロック
䌎野 博之3,856,000æ ª75.46○
䌎野アセットマネゞメント株匏䌚瀟500,000æ ª9.78○
ホヌムポゞション埓業員持株䌚234,000æ ª4.58○
海野 玔子120,000æ ª2.35△
祐成 倪郎120,000æ ª2.35△
青朚 最120,000æ ª2.35△
小島 鉄也120,000æ ª2.35△
菊地 隆倫40,000æ ª0.78△
※党株䞻8名の状況、△衚瀺は新株予玄暩を衚したす


䞊䜍株䞻には180日間(2022幎12月19日たで)のロックアップが付䞎されおいたす。ロックアップ解陀倍率の蚘茉は目論芋にありたせん。


䞊堎前の第䞉者割圓等による割圓者ずの間に継続所有等の確玄を行っおいたす。


芪匕けは110,000株を䞊限ずしおホヌムポゞション埓業員持株䌚が実斜する予定ずなっおいたす。


ホヌムポゞション(2999)IPOの初倀予想ず幹事匕受け株数をチェックしたした

倧手初倀予想は仮条件発衚埌に掲茉を予定しおいたす。しばらくお埅ちください。最新業瞟予想の他、仮条件発衚埌のPERやPBRなども埌日远蚘したす。


仮条件範囲が450円500円に決定し吞収金額は想定ず倉わらず玄11.5億円を芋蟌みたす。吞収金額が軜量のため需絊䞍安はありたせん。時䟡総額は28.5億円ずなりたす。


地方戞建お䜏宅䌁業であり地堎の静岡ではシェア率が30ずトップクラスのようです。䞊堎埌関東に進出するずされおいたすが、その戊略が䞭長期で通甚するのかは珟段階でわかりたせん。


戞建お䜏宅は先行投資を行うビゞネスのため売れ残った堎合は圚庫を抱えるリスクも存圚したす。関東では需芁が高く建蚭䞭に売れるこずも倚いようです。


同瀟はデザむン性を重芖した差別化が功を奏し売れ行きが奜調ずなっおいたす。


他瀟比范で買われる材料はデザむン性の他に芋出しにくいようです。たた、配圓金が25円出るため配圓利回りが5.0になりむンカムゲむン狙いの投資家には良いかもしれたせん。


ただホヌムポゞションよりも䌁業芏暡が倧きく配圓金が高い䌁業も芋受けられるため、比范した堎合に投資劙味に欠けたす。


新型コロナりむルス感染症により郜内よりも地方に䜏むこずを遞択する局も増えおおり、䞍動産業には远い颚ずなる䞀面がありたす。ずは蚀え䞍人気業態であるこずには倉わりないでしょう。


倧手初倀予想500円前埌
修正倀も500円前埌を維持
盎前予想475円

※泚目床C


業瞟を確認するず2022幎8月期の単独予想は売䞊178.95億円ずなり前期比33.30増、経垞利益7.80億円ずなり前期比18.54増ずなりたす。


四半期利益は5.04億円ずなり前期比20.29増を予想しおいたす。


公開䟡栌が500円決定の堎合の指暙はEPS105.02からPER4.76倍、BPS724.40からPBR0.69倍になりたす。配圓金は25円予想なので配圓利回り5.0ずなりたす。株䞻優埅の蚭定はありたせん。


株䟡蚭定はやや䜎く芋積もられおいるようなので公開䟡栌前埌で初倀が付くず考えられおいたす。ベンチャヌキャピタル出資はなく公開株数以倖の株流通は少ないず思いたす。


しばらく奜調な業瞟が続くず考えられたすが、䞭長期で業瞟が拡倧するのかは関東進出が鍵を握るこずになりそうです。


IPOずしおの魅力はないず思いたすが、公募組の参加率が䜎いず予想され初倀売りも出にくいのではずの芳枬がありたす。参加される方はご泚意ください。


幹事名割圓株数匕受割合
いちよし蚌刞(䞻幹事)1,500,000æ ª75.00
静銀ティヌ゚ム蚌刞100,000æ ª5.00
極東蚌刞60,000æ ª3.00
東掋蚌刞60,000æ ª3.00
マネックス蚌刞60,000æ ª3.00
氎戞蚌刞60,000æ ª3.00
あか぀き蚌刞40,000æ ª2.00
岩井コスモ蚌刞40,000æ ª2.00
SBI蚌刞40,000æ ª2.00
楜倩蚌刞40,000æ ª2.00


2022幎12月をめどに株匏匕受撀退を衚明しおいるいちよし蚌刞が䞻幹事を行いたす。公開株数が倚いため抜遞に参加すれば圓遞確率は高そうです。


単䟡が䜎いためIPOに圓遞しおも手数料負けになる可胜性が高いず思いたす。勝負するなら耇数単元で挑みたいずころです。ただ抜遞だず100株の単元株数になるず思うので抜遞掟は考えたすね。


いちよし蚌刞のIPOルヌルは䞋蚘蚘事でたずめおいたす。




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本来は1幎間皎蟌52,800円必芁になりたすが、DMM.com蚌刞の口座を開蚭すれば無料になりたす。詳しい手順は䞋蚘蚘事でたずめおいるので興味があればご利甚ください。


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類䌌䌁業のPERやPBRを調べたした

類䌌䌁業ずPERやPBRは仮条件発衚埌に蚘茉したいず思いたす。


類䌌䌁業PER
PBR
アヌルプランナヌ(2983)PER7.17倍PBR1.81倍
グランディヌズ(3261)PER6.65倍PBR0.69倍
フォヌラむフ(3477)PER5.18倍PBR0.87倍
※2022幎6月07日の株䟡基準

ストックオプションの株数や発行䟡栌を調べたした

ストックオプション行䜿期間株匏の数発行䟡栌
2018幎8月06日2026幎8月04日58,500æ ª651円
2019幎7月26日2027幎7月25日29,250æ ª651円
2023幎8月28日2031幎8月27日172,250æ ª1,489円


ストックオプション(新株予玄暩)は87,750株が䞊堎時に行䜿期限を迎えたす。


新株予玄暩による朜圚株匏数は520,000株ずなり、発行枈株匏総数4,590,000株の11.3に盞圓するそうです。


目論芋の「新株予玄暩等の状況」ず260,000株の差があるようです。株䞻の状況からは560,000株を確認できたす。


ホヌムポゞション(2999)IPOの評䟡ず申し蟌みスタンスたずめ

ホヌムポゞションのIPOは䞍動産業のため今の環境では厳しいかもしれたせん。


配圓はこれたで実斜されおおらず、䞊堎埌は配圓性向30を目安ずしお実斜する方針だそうです。


ホヌムポゞション(2999)IPOの評䟡
※ホヌムポゞション公匏サむト匕甚


今のIPOマヌケットでは奜たれない可胜性が高いため投資リスクは高そうです。公開䟡栌割れしなければ「合栌」ずいった感じでしょう。


地方䌁業ですし無理しお申蟌むような銘柄ではないず思いたす。スタンダヌド垂堎ずいうのも買われにくい芁因です。


2020幎に赀字ずなっおいたすがその埌の業瞟は奜調ずなっおいたす。投資を行うのであれば類䌌䌁業比范で割安でなければ買われないず思いたす。


2021幎4月あたりから䞖界的なりッドショックが発生し、建築コストが急激に䞊昇しおいたす。朚材の他にも䞭囜やりクラむナの圱響で材料のコスト䞊昇、さらに原油高隰による远い打ちも考えられたす。


競合は倧手を含め激戊ずなっおいるため配圓劙味の無いホヌムポゞションの株を買う理由が芋圓たりたせん。IPOに参加するなら短期決戊になるず思いたす。


ストリヌムに口座を開蚭するだけで5,000円分の株匏を貰えたす。ただしスマホアプリをダりンロヌドしお口座開蚭を行った方だけが察象です。


パ゜コンでも口座開蚭は可胜ですが5,000円分の株は貰えたせん。ストリヌムはスマヌトフォンに特化した䌁業になり取匕手数料が0円です。珟物も信甚も売買手数料が無料です


詳しくは䞋蚘蚘事を参考にしお頂ければず思いたす。


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