ELEMENTS(エレメンツ)[5246]のIPOがグロース市場に新規上場承認されたのでご紹介したいと思います。同社のeKYCが国内市場シェアNO.1となっています。


有名企業が採用しているため人気だと思いましたが赤字企業です。


主幹事はみずほ証券が務め公開株数4,538,200株、オーバーアロットメント680,700株です。上場規模は想定発行価格150円から計算すると約7.8億円になります。


ELEMENTS(エレメンツ)[5246]IPOが上場承認
※エレメンツ公式サイト引用


主力サービスは「LIQUID eKYC」になり金融業や通信業が主力市場になります。また、CtoCのシェアリングサービスやマッチングサービスへの導入も進んでいるそうです。


日常生活に欠かせない幅広い業種において、成りすましによる不正を防止しユーザーからの信頼性を高めるニーズが高まっているため導入企業が増えています。


導入企業を確認すると通信事業者やゆうちょ銀行などの名前が出ています。IPOでも期待できそうだと思いましたが、ベンチャーキャピタルのイグジット案件でした。


株価設定は低いようですが、全力で獲得するには躊躇する内容です。業績規模が低く前期2021年11月期の純損失が約5.7億円となっています。今期も赤字だと思うので機関投資家の評価を待ちたい銘柄です。


海外市場への展開も将来的には考えているそうです。まず黒字化ですね!!


ELEMENTS(エレメンツ)IPOの上場基本データと引受幹事について調べました

項目上場基本データ
上場日12月27日
市場グロース市場
業種情報・通信業
事業内容 生体認証・画像解析・機械学習技術を活用した、オンライン本人確認サービス「LIQUID eKYC」等の個人認証ソリューションと、衣食住における個人最適化ソリューションの開発・提供
ブックビルディング12月12日~12月16日
想定価格150円
仮条件12月08日
公開価格12月19日
初値結果
企業情報https://elementsinc.jp/
監査人PwC京都監査法人
手取金の使途個人認証ソリューション及び個人最適化ソリューションの運転資金として人件費に充当予定


項目株数データ
公募株数50,000株
売出株数4,488,200株
公開株数(合計)4,538,200株
オーバーアロットメント680,700株
上場時発行済み株数20,096,700株(公募分を含む)
想定ベースの時価総額約30.1億円
幹事団みずほ証券(主幹事)
SBI証券
大和証券
委託見込SBIネオトレード証券
CONNECT


ELEMENTS(エレメンツ)の事業内容と上場に伴う評判を考察してみました

想定発行価格150円を基に吸収金額を算出すると約6.8億円となり、オーバーアロットメントを含めると約7.8億円規模の上場となります。


同社グループは、ELEMENTSと国内の連結子会社3社、持分法適用関連会社1社、国外の持分法非適用関連会社1社で構成されています。


同社グループのビジネスモデルは、主に「BtoBtoC」になります。一般ユーザーに各種デジタルサービスを提供する事業者に対してAIクラウド基盤を導入しています。


「個人認証」と「個人最適化」の2つのソリューションに区分されています。


ELEMENTS(エレメンツ)の業績
※有価証券届出書引用


個人認証ソリューションでは、生体情報を用いた認証サービスを提供しています。


サービスを導入する事業者がユーザーに提供するデジタルサービスの利用件数に応じた従量課金になり対価を受領します。一部の事業者にはパートナー事業者を通じてサービスを提供しています。


個人認証ソリューションの売上高がグループ全体の7割程度となるそうです。


オンライン本人確認サービス「LIQUID eKYC」は、金融機関の口座開設や通信会社の回線契約時などに必要な「申込者が実在する本人であるかどうか」の確認を行うサービスです。


主力サービスとして個人認証ソリューションの売上高のうち「LIQUID eKYC」が9割以上を占めます。


ELEMENTS(エレメンツ)IPOのビジネスモデル
※有価証券届出書引用


「LIQUID eKYC」はKDDI株式会社、株式会社NTTドコモ、株式会社ゆうちょ銀行、三菱UFJ信託銀行株式会社、LINE証券株式会社、株式会社bitFlyerなどの事業者で利用されています。


eKYC市場シェアでは3年連続NO.1、顧客実績140社以上となっています。有名なのはわかりましたが黒字化するタイミングが問題ですね。


ELEMENTS(エレメンツ)の販売実績と取引先
※有価証券届出書引用


個人最適化ソリューションでは、個人のデータを取得しその特徴を解析し、モノ・サービスを個人に最適化するためのサービスを提供しています。


あらゆる商材におけるECサイト経由による販売量の増加、テレワークの普及など暮らしのデジタル化が進む中、「衣食住」と密接に関係する事業者を対象にサービスを提供しています。


行動解析事業、体型解析事業、購買解析事業についてサービスを提供しています。


ELEMENTS(エレメンツ)の株主状況とロックアップについて調べました

会社設立は2013年12月24日、東京都千代田区大手町一丁目6番1号に本社を構えます。代表は久田康弘氏(1985年4月20日生まれ)、株式保有率は34.41%(7,800,000株)です。


従業員数58人で臨時雇用者11人、平均年齢36.8歳、平均勤続年数3.6年、平均年間給与6,272,000円です。連結従業員数は61人で臨時雇用者は11人です。


セグメントはCloud事業の単一セグメントになります。


氏名又は名称所有株式数(株)所有株式数割合(%)ロック
久田 康弘7,800,000株34.41%
UTEC3号投資事業有限責任組合2,166,700株9.56%×
株式会社BOC1,560,000株6.88%
加藤 寛之1,000,000株4.41%
山谷 明洋1,000,000株4.41%
伊藤忠商事株式会社833,300株3.68%×
上田八木短資株式会社735,300株3.24%
※株主上位7名の状況、△表示は新株予約権を表します


上位株主には180日間(2023年6月24日まで)のロックアップが付与されています。ロックアップ解除倍率の記載は目論見にありません。


また、大和証券グループ本社やみずほFinTech投資事業有限責任組合などの企業がVCに対して90日間(2023年3月26日まで)のロックアップ付与、ロックアップ解除倍率は発行価格の1.5倍以上となっています。


UTEC3号投資事業有限責任組合と伊藤忠商事株式会社は全株式を売出株として処分する予定です。


上場前の第三者割当等による新株予約権の割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。


親引けはありません。


ELEMENTS(エレメンツ)IPOの初値予想と幹事引受け株数をチェックしました

大手初値予想は仮条件発表後に掲載を予定しています。しばらくお待ちください。


最新業績予想の他、仮条件発表後のPERやPBRなども後日追記します。


幹事名割当株数引受割合
みずほ証券(主幹事)-株-%
SBI証券-株-%
大和証券-株-%


赤字上場で思いっきりイグジット案件なので基本無視でも良さそうなIPOだと思いましたが、新株予約権の発行価格が直近で630円なんですよね。しかも多いです。


UTEC3号投資事業有限責任組合を筆頭に上場による株式処分を行いたいのでは?と思えるような案件です。しかも低位株で手掛けにくいです。


上場規模が小さく事業はIPOでも好まれそうです。ただ業績水準が低く赤字企業です。公開株数が多いため当選は容易だと思います。


IPOになかなか当選できない方はクラウドファンディングへの投資は如何でしょうか。私は両方に投資を行っています!


暗号資産は含み損を抱えていますが、クラファンは利益が地味に伸び続けています。


そこで、高利回りのTECROWD(テクラウド)のご紹介です。公式サイトを確認して頂くとわかりますが、9%以上の利回りを実現しています。主な投資先は新興国になります。


1口10万円のハードルはありますが資金が余っている方は投資先の1つとして良いかもしれません。詳しくは下記記事にまとめています。




また、面白い投資先をお探しの方は利回りくんなどもいいと思います。長期で投資できるファンドもあります。


堀江貴文氏が関わっている「大樹町ロケットファンド」などもあり、応援型クラウドファンディングが特徴になっています。こちらも下記記事にまとめています!




類似企業のPERやPBRを調べました

類似企業とPERやPBRは仮条件発表後に記載したいと思います。


類似企業PER
PBR
PER-倍PBR-倍
PER-倍PBR-倍
PER-倍PBR-倍

ストックオプションの株数や発行価格を調べました

ストックオプション行使期間株式の数発行価格
2018年3月24日~2026年3月23日617,000株100円
2018年6月01日~2026年5月31日214,000株100円
2016年12月01日~2026年11月30日156,000株120円
2018年11月23日~2026年11月22日125,000株120円
2019年2月23日~2027年2月22日49,000株530円
2019年4月20日~2027年4月19日175,500株530円
2019年10月27日~2027年10月26日11,300株530円
2020年1月31日~2028年1月30日16,600株530円
2020年4月26日~2028年4月25日16,000株530円
2021年1月24日~2029年1月23日36,800株630円
2021年3月14日~2029年3月13日16,600株630円
2022年2月28日~2030年2月27日100,300株630円
2022年10月24日~2030年10月23日27,800株630円
2023年5月28日~2031年5月27日225,300株630円
2023年6月19日~2031年6月18日11,000株630円
2023年3月01日~2031年7月06日666,600株630.4円
2023年7月30日~2031年7月29日58,800株630円
2023年8月25日~2031年8月24日10,000株630円
2024年4月21日~2032年4月20日67,400株630円
2017年5月23日~2024年5月31日19,700株530円


ストックオプション(新株予約権)は1,581,600株が上場時に行使期限を迎えます。


発行済株式総数20,046,700株に対する新株予約権の割合は13.1%に相当します。新株予約権による潜在株式数は2,620,700株です。


発行回数は多いようですが割合はそれほど高くありません。


ELEMENTS(エレメンツ)IPOの評価と申し込みスタンス!まとめ

ELEMENTS(エレメンツ)のIPOはまとまった株数を獲得しないと何とも言えません。想定ベースで株価150円の1枚当選だと株式売却手数料で損失なんてパターンもありそうです。


みずほ証券だと複数株のセット販売になると考えられます。大和証券は単元株でしょうか。面白みもありそうな気もしますがやりにくいIPOだと思います。


ELEMENTS(エレメンツ)[5246]IPOのまとめ
※エレメンツ公式サイト引用


画像解析及び機械学習領域で事業を展開する企業は多くあるそうです。業績に不安はありますが現状では最先端の技術だと考えられます。


同社の収益源である「LIQUID eKYC」がもし他社に劣るようなことになれば廃業もあり得るのでは?と思います。


また、目論見には新規サービスの黒字化は時間を要すると書かれています。AIクラウド基盤を軸にしたサービス展開の方向性も定まっていない可能性があります。


そして成長投資が先行しているため黒字化したことがないと書かれています。


さらに2022年11月期は「株式会社SYMBOL」を持分法適用関連会社へ異動するため、特別損失が発生するそうです。なんでこのタイミングで上場するのだろうか?VCが待てない判断なのでは?と感じます。


しばらく情報を集めてから本格的な参加スタンスを決定したいと思います。とりあえず上場ゴールなのはわかります!


FUELオンラインファンドのプラットフォームを利用してクラウドファンディングを行う企業が増えています。安定した利回りを選択する方に向いている投資先です。


上場企業などが運営する不動産ファンドに分散投資が可能です。口座開設すると参加企業全てに投資可能となっています。詳しくは下記時でまとめています。


クラウドバンクを使った投資を6年間続けています

1万円から投資できコツコツ貯まるから面倒くさがりの方にも向いている投資だと思います。実質平均利回り5.8%で融資元本回収率は100%を維持、楽天ポイントも貰えます!

クラウドバンク

下記記事で実際に投資を行っている内容をまとめています。即時入金も用意され入金を無料化できます。毎月分配金型になり日本円の出金も無料なのでお小遣いにすることも可能です。