ELEMENTS(゚レメンツ)[5246]のIPOがグロヌス垂堎に新芏䞊堎承認されたのでご玹介したいず思いたす。同瀟のeKYCが囜内垂堎シェアNO.1ずなっおいたす。


有名䌁業が採甚しおいるため人気だず思いたしたが赀字䌁業です。


䞻幹事はみずほ蚌刞が務め公開株数4,538,200株、オヌバヌアロットメント680,700株です。䞊堎芏暡は想定発行䟡栌150円から蚈算するず玄7.8億円になりたす。


ELEMENTS(゚レメンツ)[5246]IPOが䞊堎承認
※゚レメンツ公匏サむト匕甚


䞻力サヌビスは「LIQUID eKYC」になり金融業や通信業が䞻力垂堎になりたす。たた、CtoCのシェアリングサヌビスやマッチングサヌビスぞの導入も進んでいるそうです。


日垞生掻に欠かせない幅広い業皮においお、成りすたしによる䞍正を防止しナヌザヌからの信頌性を高めるニヌズが高たっおいるため導入䌁業が増えおいたす。


導入䌁業を確認するず通信事業者やゆうちょ銀行などの名前が出おいたす。IPOでも期埅できそうだず思いたしたが、ベンチャヌキャピタルのむグゞット案件でした。


株䟡蚭定は䜎いようですが、党力で獲埗するには躊躇する内容です。業瞟芏暡が䜎く前期2021幎11月期の玔損倱が玄5.7億円ずなっおいたす。今期も赀字だず思うので機関投資家の評䟡を埅ちたい銘柄です。


海倖垂堎ぞの展開も将来的には考えおいるそうです。たず黒字化ですね!!


ELEMENTS(゚レメンツ)IPOの䞊堎基本デヌタず匕受幹事に぀いお調べたした

項目䞊堎基本デヌタ
䞊堎日12月27日
垂堎グロヌス垂堎
業皮情報・通信業
事業内容 生䜓認蚌・画像解析・機械孊習技術を掻甚した、オンラむン本人確認サヌビス「LIQUID eKYC」等の個人認蚌゜リュヌションず、衣食䜏における個人最適化゜リュヌションの開発・提䟛
ブックビルディング12月12日12月16日
想定䟡栌150円
仮条件150円160円
公開䟡栌160円
初倀結果312円(公開䟡栌1.95倍)
䌁業情報https://elementsinc.jp/
監査人PwC京郜監査法人
手取金の䜿途個人認蚌゜リュヌション及び個人最適化゜リュヌションの運転資金ずしお人件費に充圓予定


項目株数デヌタ
公募株数50,000株
売出株数4,488,200株
公開株数(合蚈)4,538,200æ ª
オヌバヌアロットメント680,700æ ª
䞊堎時発行枈み株数20,096,700æ ª(公募分を含む)
想定ベヌスの時䟡総額玄30.1億円
幹事団みずほ蚌刞(䞻幹事)
SBI蚌刞
倧和蚌刞
委蚗芋蟌SBIネオトレヌド蚌刞
CONNECT


ELEMENTS(゚レメンツ)の事業内容ず䞊堎に䌎う評刀を考察しおみたした

想定発行䟡栌150円を基に吞収金額を算出するず玄6.8億円ずなり、オヌバヌアロットメントを含めるず玄7.8億円芏暡の䞊堎ずなりたす。


同瀟グルヌプは、ELEMENTSず囜内の連結子䌚瀟3瀟、持分法適甚関連䌚瀟1瀟、囜倖の持分法非適甚関連䌚瀟1瀟で構成されおいたす。


同瀟グルヌプのビゞネスモデルは、䞻に「BtoBtoC」になりたす。䞀般ナヌザヌに各皮デゞタルサヌビスを提䟛する事業者に察しおAIクラりド基盀を導入しおいたす。


「個人認蚌」ず「個人最適化」の2぀の゜リュヌションに区分されおいたす。


ELEMENTS(゚レメンツ)の業瞟
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


個人認蚌゜リュヌションでは、生䜓情報を甚いた認蚌サヌビスを提䟛しおいたす。


サヌビスを導入する事業者がナヌザヌに提䟛するデゞタルサヌビスの利甚件数に応じた埓量課金になり察䟡を受領したす。䞀郚の事業者にはパヌトナヌ事業者を通じおサヌビスを提䟛しおいたす。


個人認蚌゜リュヌションの売䞊高がグルヌプ党䜓の7割皋床ずなるそうです。


オンラむン本人確認サヌビス「LIQUID eKYC」は、金融機関の口座開蚭や通信䌚瀟の回線契玄時などに必芁な「申蟌者が実圚する本人であるかどうか」の確認を行うサヌビスです。


䞻力サヌビスずしお個人認蚌゜リュヌションの売䞊高のうち「LIQUID eKYC」が9割以䞊を占めたす。


ELEMENTS(゚レメンツ)IPOのビゞネスモデル
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


「LIQUID eKYC」はKDDI株匏䌚瀟、株匏䌚瀟NTTドコモ、株匏䌚瀟ゆうちょ銀行、䞉菱UFJ信蚗銀行株匏䌚瀟、LINE蚌刞株匏䌚瀟、株匏䌚瀟bitFlyerなどの事業者で利甚されおいたす。


eKYC垂堎シェアでは3幎連続NO.1、顧客実瞟140瀟以䞊ずなっおいたす。有名なのはわかりたしたが黒字化するタむミングが問題ですね。


ELEMENTS(゚レメンツ)の販売実瞟ず取匕先
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


個人最適化゜リュヌションでは、個人のデヌタを取埗しその特城を解析し、モノ・サヌビスを個人に最適化するためのサヌビスを提䟛しおいたす。


あらゆる商材におけるECサむト経由による販売量の増加、テレワヌクの普及など暮らしのデゞタル化が進む䞭、「衣食䜏」ず密接に関係する事業者を察象にサヌビスを提䟛しおいたす。


行動解析事業、䜓型解析事業、賌買解析事業に぀いおサヌビスを提䟛しおいたす。


ELEMENTS(゚レメンツ)の株䞻状況ずロックアップに぀いお調べたした

䌚瀟蚭立は2013幎12月24日、東京郜千代田区倧手町䞀䞁目6番1号に本瀟を構えたす。代衚は久田康匘氏(1985幎4月20日生たれ)、株匏保有率は34.41(7,800,000æ ª)です。


埓業員数58人で臚時雇甚者11人、平均幎霢36.8歳、平均勀続幎数3.6幎、平均幎間絊䞎6,272,000円です。連結埓業員数は61人で臚時雇甚者は11人です。


セグメントはCloud事業の単䞀セグメントになりたす。


氏名又は名称所有株匏数(æ ª)所有株匏数割合()ロック
久田 康匘7,800,000æ ª34.41○
UTEC3号投資事業有限責任組合2,166,700æ ª9.56×
株匏䌚瀟BOC1,560,000æ ª6.88○
加藀 寛之1,000,000æ ª4.41○
山谷 明掋1,000,000æ ª4.41○
䌊藀忠商事株匏䌚瀟833,300æ ª3.68×
䞊田八朚短資株匏䌚瀟735,300æ ª3.24○
※株䞻䞊䜍7名の状況、△衚瀺は新株予玄暩を衚したす


䞊䜍株䞻には180日間(2023幎6月24日たで)のロックアップが付䞎されおいたす。ロックアップ解陀倍率の蚘茉は目論芋にありたせん。


たた、倧和蚌刞グルヌプ本瀟やみずほFinTech投資事業有限責任組合などの䌁業がVCに察しお90日間(2023幎3月26日たで)のロックアップ付䞎、ロックアップ解陀倍率は発行䟡栌の1.5倍以䞊ずなっおいたす。


UTEC3号投資事業有限責任組合ず䌊藀忠商事株匏䌚瀟は党株匏を売出株ずしお凊分する予定です。


䞊堎前の第䞉者割圓等による新株予玄暩の割圓を受けた者ずの間に継続所有等の確玄を行っおいたす。


芪匕けはありたせん。


ELEMENTS(゚レメンツ)IPOの初倀予想ず幹事匕受け株数をチェックしたした

倧手初倀予想は仮条件発衚埌に掲茉を予定しおいたす。しばらくお埅ちください。最新業瞟予想の他、仮条件発衚埌のPERやPBRなども埌日远蚘したす。


仮条件範囲が150円160円に決定し想定発行䟡栌が䞋限ずなりたす。吞収金額は最倧で玄8.4億円、時䟡総額32.2億円になりたす。


ELEMENTSのIPOは異䟋づくしのため短期的な需絊に劙味があるず思いたす。同瀟に投資を行っおいるベンチャヌキャピタルの倚くが赀字蚈䞊によるむグゞットを目指しおいるようです。


すなわち䞊倀が重いず考えられたす。初倀だけは良奜だずいう考えが倧倚数ずなっおいたすが、同瀟に出資しおいる䌁業はどこかのタむミングで売り逃げを行うず考えられたす。


某玙では2024幎11期あたりから業瞟が改善できるずの芋通しです。これを信じるこずはできたせんが、䞊堎時の情報ずしおは材料になりそうです。


盎近の第䞉者割圓増資の䟡栌が1,360円ずなるこずから、仮条件䞊限の160円は異垞倀だず思いたす。珟時点ではそのくらいの䟡倀しかないず蚀えるはずです。流石に割安過ぎずの芋解が倚く資金流入が期埅されおいたす。


ただeKYCには欠陥があるずされおいるため将来的に同瀟の「行方がわからない」ずの指摘もありたす。どうやら犯眪察策においお重倧な欠陥があるようです。


色々ず情報が錯綜しおいるため将来的に業瞟が䞊向くのかはわからない状況のようです。そしお売出株のむグゞット案件。䜕かダバむこずでもあるのではないかず䜙蚈なこずを考えさせられるIPOだず思いたす。


倧手初倀予想200円300円
修正倀300円350円
盎前予想220円

※泚目床B


業瞟を確認するず2022幎11月期の連結予想を確認するこずができたした。売䞊16.34億円ずなり前期比19.97増、経垞利益-5.66億円ずなり前期-6.95億円からの赀字瞮小ずなりたす。


四半期利益は-5.20億円ずなり前期-5.68億円から赀字額があたり改善しないようです。


公開䟡栌が160円決定の堎合の指暙はEPS-36.58からPERは算出䞍可、BPS23.20からPBR6.90倍になりたす。配圓や株䞻優埅の蚭定は珟時点でありたせん。


ロックアップ解陀は初倀圢成埌ずなっおいるため今回は株䟡䞊昇が芋蟌たれおいたす。安いのか高いのかは評䟡しずらいず思いたすが、短期的な需絊では初倀2倍皋床が芋蟌めるようです。


䞭長期で保有し続けるには恐ろしい銘柄のような気がしたす。ダりンラりンド案件ずなっおいたすがダりンし過ぎなんですよね。


ベンチャヌキャピタルの投げ売り案件ずいうだけならいいのですが、なんだか気持ちが悪い案件だず思いたす。短期的な需絊狙いであれば成功しそうなのでIPOずしおは問題なさそうです。


吞収金額が䜎く、良くも悪くも泚目されおいるeKYC垂堎です。さらに初物IPOずしおも泚目されおいたす投機的な投資を行うには材料が豊富なのかもしれたせん。䜎䜍株の面癜さもありたすからね!!


幹事名割圓株数匕受割合
みずほ蚌刞(䞻幹事)4,084,400æ ª90.00
SBI蚌刞317,700æ ª7.00
倧和蚌刞136,100æ ª3.00


赀字䞊堎で思いっきりむグゞット案件なので基本無芖でも良さそうなIPOだず思いたしたが、新株予玄暩の発行䟡栌が盎近で630円なんですよね。しかも倚いです。


UTEC3号投資事業有限責任組合を筆頭に䞊堎による株匏凊分を行いたいのではず思えるような案件です。しかも䜎䜍株で手掛けにくいです。


䞊堎芏暡が小さく事業はIPOでも奜たれそうです。ただ業瞟氎準が䜎く赀字䌁業です。公開株数が倚いため圓遞は容易だず思いたす。


IPOになかなか圓遞できない方はクラりドファンディングぞの投資は劂䜕でしょうか。私は䞡方に投資を行っおいたす


暗号資産は含み損を抱えおいたすが、クラファンは利益が地味に䌞び続けおいたす。


そこで、高利回りのTECROWD(テクラりド)のご玹介です。公匏サむトを確認しお頂くずわかりたすが、9以䞊の利回りを実珟しおいたす。䞻な投資先は新興囜になりたす。


1口10䞇円のハヌドルはありたすが資金が䜙っおいる方は投資先の1぀ずしお良いかもしれたせん。詳しくは䞋蚘蚘事にたずめおいたす。




たた、面癜い投資先をお探しの方は利回りくんなどもいいず思いたす。長期で投資できるファンドもありたす。


堀江貎文氏が関わっおいる「倧暹町ロケットファンド」などもあり、応揎型クラりドファンディングが特城になっおいたす。こちらも䞋蚘蚘事にたずめおいたす




類䌌䌁業のPERやPBRを調べたした

類䌌䌁業ずPERやPBRは仮条件発衚埌に蚘茉したいず思いたす。


類䌌䌁業PER
PBR
ディヌ・ディヌ・゚ス(3782)PER-倍PBR1.87倍
GMOグロヌバルサむン・ホヌルディングス(3788)PER53.57倍PBR5.68倍
シンプレクス・ホヌルディングス(4373)PER26.49倍PBR3.31倍
※2022幎12月12日の株䟡基準

ストックオプションの株数や発行䟡栌を調べたした

ストックオプション行䜿期間株匏の数発行䟡栌
2018幎3月24日2026幎3月23日617,000æ ª100円
2018幎6月01日2026幎5月31日214,000æ ª100円
2016幎12月01日2026幎11月30日156,000æ ª120円
2018幎11月23日2026幎11月22日125,000æ ª120円
2019幎2月23日2027幎2月22日49,000æ ª530円
2019幎4月20日2027幎4月19日175,500æ ª530円
2019幎10月27日2027幎10月26日11,300æ ª530円
2020幎1月31日2028幎1月30日16,600æ ª530円
2020幎4月26日2028幎4月25日16,000æ ª530円
2021幎1月24日2029幎1月23日36,800æ ª630円
2021幎3月14日2029幎3月13日16,600æ ª630円
2022幎2月28日2030幎2月27日100,300æ ª630円
2022幎10月24日2030幎10月23日27,800æ ª630円
2023幎5月28日2031幎5月27日225,300æ ª630円
2023幎6月19日2031幎6月18日11,000æ ª630円
2023幎3月01日2031幎7月06日666,600æ ª630.4円
2023幎7月30日2031幎7月29日58,800æ ª630円
2023幎8月25日2031幎8月24日10,000æ ª630円
2024幎4月21日2032幎4月20日67,400æ ª630円
2017幎5月23日2024幎5月31日19,700æ ª530円


ストックオプション(新株予玄暩)は1,581,600株が䞊堎時に行䜿期限を迎えたす。


発行枈株匏総数20,046,700株に察する新株予玄暩の割合は13.1に盞圓したす。新株予玄暩による朜圚株匏数は2,620,700株です。


発行回数は倚いようですが割合はそれほど高くありたせん。


ELEMENTS(゚レメンツ)IPOの評䟡ず申し蟌みスタンスたずめ

ELEMENTS(゚レメンツ)のIPOはたずたった株数を獲埗しないず䜕ずも蚀えたせん。想定ベヌスで株䟡150円の1枚圓遞だず株匏売华手数料で損倱なんおパタヌンもありそうです。


みずほ蚌刞だず耇数株のセット販売になるず考えられたす。倧和蚌刞は単元株でしょうか。面癜みもありそうな気もしたすがやりにくいIPOだず思いたす。


ELEMENTS(゚レメンツ)[5246]IPOのたずめ
※゚レメンツ公匏サむト匕甚


画像解析及び機械孊習領域で事業を展開する䌁業は倚くあるそうです。業瞟に䞍安はありたすが珟状では最先端の技術だず考えられたす。


同瀟の収益源である「LIQUID eKYC」がもし他瀟に劣るようなこずになれば廃業もあり埗るのではず思いたす。


たた、目論芋には新芏サヌビスの黒字化は時間を芁するず曞かれおいたす。AIクラりド基盀を軞にしたサヌビス展開の方向性も定たっおいない可胜性がありたす。


そしお成長投資が先行しおいるため黒字化したこずがないず曞かれおいたす。


さらに2022幎11月期は「株匏䌚瀟SYMBOL」を持分法適甚関連䌚瀟ぞ異動するため、特別損倱が発生するそうです。なんでこのタむミングで䞊堎するのだろうかVCが埅おない刀断なのではず感じたす。


しばらく情報を集めおから本栌的な参加スタンスを決定したいず思いたす。ずりあえず䞊堎ゎヌルなのはわかりたす


むヌクラりドに新芏登録を行うずAmazonギフト刞が1,000円分貰えるキャンペヌンが始たりたした。


2022幎にむグゞット案件が発生したため䞋蚘蚘事に内容をたずめおいたす。代衚の波倚江盎圊さんに盎接お聞きしおきたした。よかったら参考にしおください


クラりドバンクに6幎投資し元本回収率100の実瞟

1䞇円から投資できコツコツ貯たるから面倒くさがりの方にも向いおいる投資だず思いたす。実質平均利回り5.8で融資元本回収率は100を維持、楜倩ポむントも貰えたす

クラりドバンク

䞋蚘蚘事で実際に投資を行っおいる内容をたずめおいたす。即時入金も甚意され入金を無料化できたす。毎月分配金型になり出金も無料なのでお小遣いにするこずも可胜です。