ALiNK(アリンク)インターネットIPO上場承認と初値予想！アド収益率が物凄いぞ

ALiNK(アリンク)インターネットIPOが東証マザーズに新規上場承認されました。今回も業績や上場規模などを確認し評価していきたいと思います。


主幹事は野村證券が務め公開株数は505,200株、オーバーアロッメント75,700株となっています。株数は通常サイズのようです。上場規模は約8.5億円と軽めの上場です。





事業は天気予報専門サイト「tenki.jp」の運営を一般財団法人日本気象協会と共同で行っています。会社設立後の1ヶ月後には日本気象協会と業務提携契約を締結しています。


また、メディア運営及びマネタイズ手法の確立を経て培ったGrowth Hackやトレーディングデスク業務のノウハウを蓄積しているそうです。天気情報が社会インフラとなるように活動しているそうです。


既にインフラ化していると思いますが、類似企業もあり参入壁も低そうです。ただ一度利用すれば使い続ける方が多いと思われ40億PVは凄いですよね。

ALiNKインターネット(7077)IPOの上場基本データと引受幹事

項目	上場基本データ
市場	マザーズ
業種	サービス業
事業内容	天気予報専門サイト「tenki.jp」の運営
公開予定	12月10日
ブックビルディング期間	11月22日～11月28日
想定価格	1,470円
仮条件	1,560円～1,700円
公開価格	11月29日
企業情報	https://www.alink.ne.jp/
監査人	EY新日本有限責任監査法人

【手取金の使途】

手取概算額199,360千円については、運転資金として、採用活動費及び人件費、広告宣伝費に充当する予定であります。

①採用活動費及び人件費
採用活動費及び人件費として77,000千円充当する予定であります。こちらはサービス開発、運用のためのエンジニアの採用活動費及び人件費への充当を想定しており、これらのエンジニアの採用を通じてサービスの向上を図る予定であります。

②広告宣伝費
当社が運営する天気予報専門メディアであるtenki.jpのための広告宣伝費として108,000千円充当する予定であります。こちらは、tenki.jpの知名度向上のためにネット広告等への充当を予定しております。

また、残額については、事業拡大のための運転資金に充当する方針でありますが、具体化している事項はありません。なお、具体的な充当時期までは、安全性の高い金融商品等で運用する予定です。

※有価証券届出書(新規公開時)引用

項目	株数データ
公募株数	150,000株
売出株数	355,200株
公開株数(合計)	505,200株
オーバーアロットメント	75,700株
上場時発行済み株数	2,102,400株(公募分を含む)
想定ベースの時価総額	約30.9億円
幹事団	野村證券(主幹事) SMBC日興証券 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 SBI証券　←ポイントでIPO当選 岡三証券 エース証券
委託幹事	岡三オンライン証券 auカブコム証券？ DMM.com証券

ALiNKインターネット(7077)上場評判とIPO分析

想定発行価格1,470円を基に吸収金額を算出すると約7.4億円となり、オーバーアロットメントを含めると約8.5億円規模の上場となります。マザーズ上場としては軽量級に入ります。


主な事業は日本気象協会との共同事業である天気予報専門メディア「tenki.jp」、「tenki.jp 登山天気」の運営を行います。


「tenki.jp」は生活にかかせない天気予報と気象予報士が日替わりで季節の話題を提供する等のコンテンツに加え、観測データ、地震・津波等の防災情報の提供を行い、気象情報を多種多様な形態で提供しています。


パソコンののWebページやスマートフォンアプリ、スマートフォンサイトを合わせて年間約40億PV、Twitterのフォロワー数が約280万人(2019年2月末時点)に達する天気予報専門メディアです。私もお世話になっているサイトでした。





10日間天気や1時間ごとの天気、今いる場所の雨の様子(豪雨レーダー)等、ユーザーの志向やユーザーが必要な場所・時間に合わせた天気予報を無料で提供しています。


天気予報だけでなく一般的な気象情報として、観測データや天気図、防災情報もリアルタイムで提供しています。


また、ユーザーの未来の行動の判断材料を提供するために、気象予報士による天気解説記事や洗濯指数、お出かけ指数等の指数情報、天候と関係のある主要レジャーの天気情報を提供するレジャー天気、花粉飛散情報、紅葉見ごろ情報等の季節に応じた季節情報等の各ユーザーの志向に応じた多種多様な情報を提供しています。





「tenki.jp 登山天気」は登山準備に使用できる指数情報や山々の山頂・登山口・ふもと別の天気、雨雲の動き・雷危険度・台風情報等のリアルタイム情報をチェックできます。日本の三百名山に至っては全てを網羅しているそうです。


「tenki.jp 登山天気」は山の麓から山頂までのルート沿いのピンポイント予報等、気象業務法の観点から不特定多数に公開できない情報も含まれているため、スマートフォンアプリの有料会員サービスとして提供しているそうです。


「tenki.jp」の主な収益は各ページに掲載される広告収入です。アドネットワークを駆使した運用型広告の収入と枠売りやタイアップ広告等の純広告の収入が大半を占め、2019年2月期の実績では運用型広告の収入が全体の90％以上を占めています。



同社は収益の拡大のためアドネットワーク業者とやり取りを重ね、自社で広告運用を担っているそうです。当該業界は最新テクノロジーが日々開発されていますが、同社は最先端のアドテクノロジーを追い求め、既存の業者だけでなく海外の新興系のプロダクトも活用して0.01円単位の広告チューニングを行い、最適な運用を行うよう心掛けていろうそうです。


さらに、広告単価や広告配信比率を気象データを加味した独自のアルゴリズムで運用できる体制を構築し、天候変化に連動して広告を調整することで収益性の向上を目指しています。





ALiNKインターネットの特徴は少人数(9名)であるものの、年間40億PVを超える規模のサービスを運用できる体制を構築しています。


過年度に発生している大災害時のユーザーの行動傾向等を蓄積しており、過去の異常気象時や災害時等の突発的なユーザー増加状況を踏まえ、さくらインターネット株式会社と連携を取り、緊急時の対応に備えています。


tenki.jpに係るプログラム・システムは社内でマニュアル化されており、オープンソースのプログラム言語で運用しているためどのエンジニアが入社してもすぐに対応できるよう社内体制を整えることで、少人数で対応できる組織で対応できるそうです。


9人しかいないのは驚きですよね。一人が欠勤したら大変な事態にならないのか少し不安です。上場で得た資金は人件費にも使われます。


気象情報を提供している他の大手メディアは「Yahoo!天気・災害」「ウェザーニュース」等があるそうです。毎日見ている方も多そうですね。広告はアドネットワーク業者の選定を行い最適な価格設定や配信比率を実現するため業務改善を行っているそうです。





日本気象協会との共同運営については、気象情報等をメディア上で提供しメディア運営ノウハウ及びメディアマネタイズノウハウを蓄積しながら、気象業界に関連したインターネット事業を営んでいます。


一方で気象予報士を抱え、予報業務をリアルタイムで行うだけのリソースは保有していなかったため、気象予報士を200名以上抱え予報業務や気象に係るコンテンツの制作・設計に長けている日本気象協会と互いのリソースを活かした共同事業を行うことで、現在の同社経営理念を達成することを目指しているそうです。

ALiNKインターネット(7077)の企業財務情報と配当性向

回次	第5期	第6期
決算年月	2018年2月	2019年2月
売上高	445,033	694,139
経常利益	199,157	344,530
当期純利益	131,734	232,349
資本金	3,000	18,045
純資産額	563,678	826,117
総資産額	651,198	975,177
1株当たり純資産額	291.76	423.13
1株当たり当期純利益金額	72.33	120.00
自己資本比率(％)	86.6	84.7
自己資本利益率(％)	27.5	33.4
株価収益率(倍)	–	–
配当性向(％)	–	–
営業活動によるキャッシュ・フロー	61,626	203,448
投資活動によるキャッシュ・フロー	749	△1,040
財務活動によるキャッシュ・フロー	–	30,090
現金及び現金同等物の期末残高	281,079	513,669

※数値は千円単位

ALiNKインターネット(7077)従業員と株主の状況

会社設立は2013年3月15日、東京都新宿区山吹町337番地 都住創山吹町ビル801号室に本社を構えます。代表取締役CEOは池田洋人氏(1974年10月06日生まれ)、株式保有率は51.10％(1,050,000株)です。


従業員数9人、平均年齢38.7歳、平均勤続年数2.8年、平均給与4,673,000円となっています。臨時雇用者などの採用はありません。平均年間給与は賞与及び基準外賃金を含んでいます。

氏名又は名称	所有株式数(株)	所有株式数割合(％)	ロック
池田 洋人	1,050,000株	51.10％	〇
松本 修士	882,000株	42.93％	〇
富田 知尚	66,000株	3.21％	〇
池田 直紀	30,000株	1.46％	〇
一般財団法人日本気象協会	20,400株	0.99％	×
藤倉 昭幸	2,400株	0.12％	×
塚本 真由子	1,800株	0.09％	×
高安 伸	1,800株	0.09％	×
名前	300株	0.01％	×

※上記は株主全ての名前と所有株式数割合になります

【ロックアップについて】

本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人及び貸株人である池田洋人及び松本修士並びに当社の新株予約権者である富田知尚及び池田直紀は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後90日目の2020年３月８日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと及びグリーンシューオプションの対象となる当社普通株式を主幹事会社が取得することは除く。）を行わない旨合意しております。

また、当社は主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後180日目の2020年６月６日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社株式の発行、当社株式に転換若しくは交換される有価証券の発行又は当社株式を取得若しくは受領する権利を付与された有価証券の発行等（ただし、本募集、株式分割及びストックオプションとしての新株予約権の発行等を除く。）を行わない旨合意しております。

※有価証券届出書(新規公開時)引用

上位株主には90日間(2020年3月08日まで)のロックアップが付与されています。ロックアップ解除倍率の記載は目論見に書かれていません。


一般財団法人日本気象協会にはロックアップが付与されていません。

ALiNKインターネット(7077)IPOの初値予想と幹事引受け株数

想定発行価格1,470円から仮条件が1,560円～1,700円と大幅に引き上げられ人気があるようです。仮条件上限による吸収額は約9.9億円になります。IPOラッシュに突入する前半になり資金が向かいやすいようです。


2020年2月の単体業績予想は売上6.9億円を見込み前期と同じ売り上げを見込んでいます。経常利益は2.9億円になり前期の3.4億円から15.1％程度減益になる見込みです。四半期利益は1.8億円になり21.6％減となっています。減益見込みのためあまり良いイメージはありませんがITを使った収益のため個人投資家主体の売買になるようです。


ベンチャーキャピタルからの出資はなく需給は良さそうです。日本気象協会と共同で運営しているというビジネスに魅力があるのかはわかりませんが、運営サイトの「tenki.jp」のアクセスは増加傾向にあり収益拡大に結び付くようです。


上場後は売上よりも人件費として費用が発生するため利益を押し下げるようです。スマートフォン市場はまだ伸びしろがあり同社の業績も拡大する見込みのようですが、ここから業績を拡大するには厳しいような気がしています。



それとハワイ州で投資のために賃貸不動産を所有しているそうです。2018年3月01日～2019年2月28日の賃貸料を確認してみたところ5,432,000円の赤字となっています。その前の年度も同額に近いくらい赤字のようです。従業員1人増やせますよね。

幹事名	配分単位	引受割合
野村證券(主幹事)	475,100株	94.04％
SMBC日興証券	10,100株	2.00％
三菱UFJ・モルガンスタンレー証券	5,000株	0.99％
SBI証券	5,000株	0.99％
岡三証券	5,000株	0.99％
エース証券	5,000株	0.99％

野村證券からの抽選参加は絶対条件となりますが株数があまり多くないため激戦ですね。売上拡大で利益には少し波があるようです。利益が見込めそうなので全力申し込みでしょう！


また三菱UFJモルガン・スタンレー証券からauカブコム証券への委託販売は期待があります。抽選方式が後期型抽選になるため資金移動を上手く行えば同一資金でIPO抽選に参加可能です。


auカブコム証券の詳細は下記記事でまとめています。よかったら参考にしてください。





さらに委託経由だと岡三オンライン証券からの申し込みも期待が出来ます。こちらは資金不要でIPO抽選に参加できるため申し込んでおいて損はありません。岡三オンライン証券の委託販売は毎回発表が多いため助かります。





SBIネオモバイル証券で単元未満株取引を行っていますか？手元にあるTポイントを投資できる凄い企業です。これまでポイントを使って投資信託を購入するサービスはありましたが株式を購入できます。しかも50万円までの手数料がほぼ無料になります。仕組みなどは下記記事で説明しています。

類似企業のPERやPBRを調べてみました

類似企業とPERやPBRは仮条件発表後に記載したいと思います。

類似企業	PER	PBR
ジョルダン(3710)	PER43.36倍	PBR1.39倍
ウェザーニューズ(4825)	PER25.46倍	PBR2.77倍

※2019年11月22日調べ


類似企業があまりなく天気配信を行っている企業は限られるようです。

ストックオプションの株数や発行価格を調べました

ストックオプション行使期間	株式の数	発行価格
2019年10月20日～2027年9月30日	102,300株	159円

ストックオプション(新株予約権)は102,300株存在し取締役2名、従業員4名に割り当てられています。2名が退職等による権利の喪失となっています。


行使期限に入っていますが売ってくる可能性は低いでしょう。このことにより公開株式以外の株が流通する可能性は低そうです。一般財団法人日本気象協会も取引先ですからね。

ALiNKインターネット(7077)IPOの評価と申し込みスタンス

ALiNK(アリンク)インターネットIPOは全力申し込みで良いでしょう！IPO空白期間の買い意欲期待で盛り上がると予想します。前期売上6.9億円で四半期利益が2.3億円の利益率は凄いと思います。アドテクノロジーを使っているあたりは個人投資家に好まれそうです。


tenki.jpの売上げは一旦は日本気象協会に入りそこからあらかじめ決めておいた事業収益を得る形だそうです。信頼できる企業なので問題はなさそうです。





現在は「天気2.0時代」と言われているそうです今後くるであろう「天気3.0時代」に適応するために事業を進めているそうです。主要事業のtenki.jp事業に継続して経営資源を投下して事業を拡大させる意向があるそうです。







対応できない企業は衰退するばかりのようです。さらにサイバー空間(仮想空間)とフィジカル空間(現実空間)を高度に融合させたシステムにも対応していくそうです。


日本のインターネット広告費は1兆7,589億円で対前年比116.5％でそのうち運用型広告費は1兆1,518億円で対前年比122.5％だそうです。このことから同社の業績も期待できそうです。


日本気象協会との関係性と技術革新対応が今後の問題点となっています。また特定の取引先へ依存しているため少し気になりますが、災害などが増えている日本では同社に対して収益の追い風が吹いているように思います！


ちなみにグーグル合同会社への売上高が売上高全体に占める割合は、2019年2月期で57.3％、2019年8月期で58.7％となっています。


24時間稼働する仕組みになりさくらインターネット株式会社が提供するデーターセンターを利用し一時的な過負荷や部分停止にもトラブルを回避できるようなサーバー構成だそうです。申込決定のIPOですよね！


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