セヌフィヌ(4375)のIPOがマザヌズに新芏䞊堎承認されたので詳しくご玹介したいず思いたす。今回も業瞟や䞊堎芏暡などを確認し、IPO抜遞に参考になるような情報を評䟡しおみたいず思いたす。


䞻幹事はSMBC日興蚌刞ずみずほ蚌刞が共同で務め公開株数9,008,700株、オヌバヌアロットメント1,351,300株です。䞊堎芏暡は想定発行䟡栌2,280円から蚈算するず玄236.2億円になりたす。


䞊堎芏暡が倧きいため内容をしっかり確認しおおきたしょう。売出人も倚く売出株だけでも5.7䞇株以䞊ありたす


セヌフィヌ(4375)IPOの初倀予想ず䞊堎
※セヌフィヌ公匏サむト匕甚


同瀟はクラりド録画型映像プラットフォヌム「Safie」を開発・提䟛しおいる䌁業です。


映像ずクラりド、そしおAI技術を駆䜿し、䞖界䞭の様々な映像デバむスずむンタヌネットを繋ぎデヌタ化するこずで、䞀人䞀人の日々の意思決定を迅速にか぀効果的に行うこずができる䞖界の実珟を目指しおいたす。


正盎なずころ内容が深すぎお人気なのか䞍人気なのかわかりたせん。䞊堎芏暡から考えれば懞念材料が耇数ありたす。


ただ倧手䌁業ずの提携やリカヌリング型の収益のためどこたで蚱容されるのかずそこが問題です。仮条件発衚埌に倧手予想を亀えおこの蚘事に個人的な予想を远蚘したいず思いたす。


䞊堎時点ではあたり積極的に申蟌む぀もりはありたせん。ただこれたで埮劙だず思われおいた銘柄の初倀が高隰したこずもあるため、最埌たで悩みたいず思いたす


セヌフィヌ(4375)IPOの䞊堎基本デヌタず匕受幹事

項目䞊堎基本デヌタ
垂堎マザヌズ
業皮情報・通信業
事業内容クラりド型映像プラットフォヌム「Safie」の開発・運営
䞊堎日9月29日
ブックビルディング期間9月10日9月16日
想定䟡栌2,280円
仮条件2,280円2,430円
公開䟡栌2,430円
初倀結果3,350円(公開䟡栌1.38倍)
䌁業情報https://safie.co.jp/
監査人有限責任 あずさ監査法人


【手取金の䜿途】

差匕手取抂算額6,942癟䞇円に、海倖販売の手取抂算額及び本第䞉者割圓増資の手取抂算額䞊限2,855癟䞇円を合わせた、手取抂算額合蚈䞊限9,797癟䞇円に぀いおは、以䞋に充圓する予定でありたす。

①人件費ずしお5,335癟䞇円を充圓する予定
②オフィススペヌス拡匵に係る費甚ずしお2,157癟䞇円を充圓する予定
③広告宣䌝費ずしお1,819癟䞇円を充圓する予定
④借入金の返枈資金ずしお309癟䞇円を充圓する予定
⑀海倖展開準備資金ずしお177癟䞇円を充圓する予定

※有䟡蚌刞届出曞(新芏公開時)匕甚



項目株数デヌタ
公募株数3,297,700株
売出株数5,711,000株
公開株数(合蚈)9,008,700æ ª
オヌバヌアロットメント1,351,300æ ª
䞊堎時発行枈み株数49,147,700æ ª(公募分を含む)
想定ベヌスの時䟡総額玄1,120.6億円
幹事団SMBC日興(共同䞻幹事)
みずほ蚌刞(共同䞻幹事)
東海東京蚌刞
野村證刞
SBI蚌刞
倧和蚌刞
䞉菱UFJモルガン・スタンレヌ蚌刞
楜倩蚌刞
いちよし蚌刞
䞞䞉蚌刞
委蚗芋蟌SBIネオトレヌド蚌刞
auカブコム蚌刞


セヌフィヌ(4375)䞊堎評刀ずIPO分析

想定発行䟡栌2,280円を基に吞収金額を算出するず玄205.4億円ずなり、オヌバヌアロットメントを含めるず玄236.2億円芏暡の䞊堎ずなりたす。


前期売䞊が50億円皋床なので流石に吞収金額ず芋合っおいないず感じたす。ただサブスクリプション型のビゞネスモデルのため投資家に奜感されるのかもしれたせん。


䌚瀟蚭立埌すぐに゜ニヌネットワヌクコミュニケヌションズが第䞉者割圓増資を実斜しおいるため、戊略的に䞊堎を狙っおいた感がありたす。


同瀟は「映像から未来を぀くる」をビゞョンに掲げ、家から街たであらゆるビゞネスシヌンの映像をデヌタ化するこずで、人々の意思決定を支揎しおいきたいず考え、クラりド録画型映像プラットフォヌム「Safie」を開発・運営しおいたす。


Safieはサブスクリプション型で提䟛される録画サヌビスず同時に、録画以倖に様々な映像分析サヌビスや連携サヌビスを远加するこずができるプラットフォヌムずなっおおり、盎販及び様々な販売パヌトナヌ経由で展開されおいたす。


Safieの特城は高画質・安䟡・安党で、誰でも簡単にスマホやパ゜コンで䜿えるこずであり、監芖カメラサヌビスずしお、小売・倖食・䞍動産・建蚭・譊備・自治䜓などの幅広い業界で掻甚されおいたす。


セヌフィヌ(4375)䞊堎評刀ず業瞟
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


顔認蚌技術による幎霢性別属性分析サヌビス「Safie Visitors」や、顔認蚌によりオフィスの鍵の開閉や勀怠管理システムずの連携が可胜な「Safie Entrance」、店舗のPOSレゞ情報ず連携した「Safie POSゞャヌナル連携オプション」、


来店人数を把握する人数カりントサヌビス「Safie AI People Count」、YouTubeに録画映像を配信する「YouTube Live連携オプション」、自動で定点撮圱した画像を保存・配信する「オヌトスナップショット」などのサヌビスを展開しおいたす。


たた、2020幎7月に遠隔業務を倉革するりェアラブルカメラ「Safie Pocket2」、2021幎4月に建蚭珟堎向けに重機取付型セヌフティカメラシステム「ドボレコJK」、クレヌンカメラず「Safie」の連携サヌビスをリリヌスしおいたす。


セヌフィヌ(4375)IPOの継続課金による顧客売䞊
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


Safieは自瀟で組み蟌み゜フトりェアの開発も行っおおり、映像などのデヌタをクラりドにアップロヌドするだけではなく、クラりドからの制埡に埓ったデバむスの制埡や、デバむスでの画像凊理もできる柔軟なシステムずなっおいたす。


同瀟は2021幎2月に、APIを公開し様々な開発パヌトナヌが同瀟サヌビスずデヌタ連携を行うためのアプリケヌション開発を行うこずができるようになっおいたす。


API公開により広範な開発技術をも぀䌁業ず゚コシステムを構築し、「芋るだけでなく、聞く、蚘憶する、話す、考える」゜リュヌションを提䟛する手段ず䜍眮付けおいたす。


セヌフィヌ(4375)IPOの販売実瞟ず取匕先
※有䟡蚌刞届出曞匕甚


販売面に぀いおは、自瀟の盎販販売網による販売のほかに、Safieサヌビスをより迅速に拡倧するために、倧手䌁業を䞭心に100瀟以䞊の販売パヌトナヌ網を構築しおいたす。


特にNTTグルヌプ、Canonグルヌプ、SECOMグルヌプ、関西電力グルヌプなどの䌁業グルヌプず資本・業務提携を行い、販売パヌトナヌずしおサヌビスをOEM提䟛するこずで先方のブランド力を生かしたSafieサヌビスの拡倧を担っおいるそうです。


2021幎6月末時点でOEM提䟛パヌトナヌは8瀟あり、残りの販売パヌトナヌはSafieブランドのたた再販する販売パヌトナヌずなっおいたす。


Safieはサブスクリプション型のサヌビスずしお提䟛されおおり、2021幎6月末時点で課金カメラ台数が12.9䞇台ずなっおいたす。


なお、2020幎のクラりドモニタリング・録画サヌビス垂堎においお皌働台数ベヌスで玄47.5のシェアを獲埗しおいたす。


セヌフィヌ(4375)の䌁業財務情報ず配圓性向

回次第6期第7期
決算幎月2019幎12月2020幎12月
売䞊高1,957,5415,047,642
経垞損倱△495,219△97,204
圓期玔損倱△495,587△99,494
資本金100,000100,000
玔資産額2,195,1232,095,628
総資産額2,975,0003,093,360
1株圓たり玔資産額47.7645.59
1株圓たり圓期玔損倱△11.91△2.17
自己資本比率()73.667.6
自己資本利益率()
株䟡収益率(倍)
配圓性向()
営業掻動によるキャッシュ・フロヌ△779,337△317,739
投資掻動によるキャッシュ・フロヌ△35,677△188,088
財務掻動によるキャッシュ・フロヌ2,289,569△44,408
珟金及び珟金同等物の期末残高2,090,3321,540,096
※数倀は千円単䜍



第8期第2四半期环蚈期間(2021幎1月01日2021幎6月30日)
  • 売䞊高3,808,826千円
  • 営業利益95,411千円
  • 経垞利益88,574千円
  • 四半期玔利益86,823千円



【第8期第2期のチェックポむント】

圓期第2期は遠隔業務の需芁の高たりから「Safie Pocket2」や「Safie GO」などの商材が建蚭業界のみならず、他の業界でも導入され党瀟の業瞟が奜調に掚移しおいたす。

たた、課金カメラ台数及び月次売䞊高の拡倧に向けお、人材採甚をはじめずした営業䜓制の匷化のほか、新機胜のリリヌス、様々な業界の珟堎のデゞタルトランスフォヌメヌション掚進に向けたプロモヌション斜策に取り組んでいたす。


セヌフィヌ(4375)の株䞻状況ずロックアップに぀いお

䌚瀟蚭立は2014幎10月23日、東京郜品川区西五反田䞀䞁目5番1号に本瀟を構えたす。瀟長は䜐枡島隆平氏(1979幎10月23日生たれ)、株匏保有率は29.27(15,376,000æ ª)です。


埓業員数193人で臚時雇甚者4人、平均幎霢34.7歳、平均勀続幎数1.52幎、平均幎間絊䞎6,095,000円です。


セグメントは映像プラットフォヌム事業の単䞀セグメントになりたす。


氏名又は名称所有株匏数(æ ª)所有株匏数割合()ロック
䜐枡島 隆平15,376,000æ ª29.27○
䞋厎 守朗6,542,000æ ª12.45○
゜ニヌネットワヌクコミュニケヌションズ株匏䌚瀟5,800,000æ ª11.04○
森本 数銬4,562,000æ ª8.68○
オリックス株匏䌚瀟3,250,000æ ª6.19○
キダノンマヌケティングゞャパン株匏䌚瀟3,250,000æ ª6.19○
31VENTURES-グロヌバル・ブレむングロヌスI合同䌚瀟2,600,000æ ª4.95○
※株䞻䞊䜍7名の状況


【ロックアップに぀いお】

本募集及び匕受人の買取匕受による売出しに関し、貞株人か぀売出人である䜐枡島隆平、売出人である䞋厎守朗、森本数銬、岩田耕䞀、宍戞幹倮、䜐枡島庞平、省略 共同䞻幹事䌚瀟に察しお、本募集及び匕受人の買取匕受による売出しに係る元匕受契玄締結日に始たり、䞊堎日から起算しお180日目の2022幎3月27日たでの期間䞭は、共同䞻幹事䌚瀟の事前の曞面による承諟を受けるこずなく、元匕受契玄締結日に自己の蚈算で保有する圓瀟普通株匏及び圓瀟普通株匏を取埗する暩利を有する有䟡蚌刞の発行、譲枡又は売华等を行わない旚を玄束しおおりたす。

売出人である゜ニヌネットワヌクコミュニケヌションズ株匏䌚瀟、オリックス株匏䌚瀟、キダノンマヌケティングゞャパン株匏䌚瀟、31VENTURES-グロヌバル・ブレむングロヌスI合同䌚瀟、省略 は、共同䞻幹事䌚瀟に察しお、180日目の2022幎3月27日たでの期間䞭は、共同䞻幹事䌚瀟の事前の曞面による承諟を受けるこずなく、元匕受契玄締結日に自己の蚈算で保有する圓瀟普通株匏及び圓瀟普通株匏を取埗する暩利を有する有䟡蚌刞の発行、譲枡又は売华等を行わない旚を玄束しおおりたす。ただし売出䟡栌の1.5倍以䞊でロックアップ解陀されたす。

売出人であるNTTむンベストメント・パヌトナヌズファンド3号投資事業有限責任組合、䟡倀共創ベンチャヌ有限責任事業組合、SMBCベンチャヌキャピタル産孊連携1号投資事業有限責任組合及び関西むノベヌションネットワヌク投資事業有限責任組合は、共同䞻幹事䌚瀟に察しお、90日目の2021幎12月27日たでの期間䞭は、共同䞻幹事䌚瀟の事前の曞面による承諟を受けるこずなく、元匕受契玄締結日に自己の蚈算で保有する圓瀟普通株匏及び圓瀟普通株匏を取埗する暩利を有する有䟡蚌刞の発行、譲枡又は売华等を行わない旚を玄束しおおりたす。ただし売出䟡栌の1.5倍以䞊でロックアップ解陀されたす。

※有䟡蚌刞届出曞(新芏公開時)匕甚



䞊䜍株䞻には180日間(2022幎3月27日たで)のロックアップが付䞎されおいたす。たた、䞀郚の売出人等に察しおは90日間(2021幎12月27日たで)のロックアップずなっおいたす。


ロックアップ解陀倍率の蚘茉は株䞻により異なり、売出䟡栌(発行䟡栌)の1.5倍以䞊でロックアップ解陀ずなる株䞻が倚数いたす。


芪匕けは海倖販売株数に察しお行われる可胜性があるそうです。


セヌフィヌ(4375)IPOの初倀予想ず幹事匕受け株数

倧手初倀予想は仮条件発衚埌に掲茉を予定しおいたす。しばらくお埅ちください。最新業瞟予想の他、仮条件発衚埌のPERやPBRなども埌日远蚘したす。


仮条件範囲が2,280円2,430円に決定し想定発行䟡栌が䞋限蚭定ずなっおいたす。䞊堎による吞収金額は最倧で251.7億円、時䟡総額1,194.3億円になりたす。


意芋が分かれるIPOだず思いたすが、某情報を芋る限り初倀に期埅が持おるように思いたす。その他の情報ではやや䞍安芖されおいるようです。


今期第2四半期たでは黒字化できおおり、い぀でも黒字化させるこずは可胜ず蚀った意芋も出おいるようです。開発や営業人員の増匷、広告宣䌝費などに先行投資を行っおいるようです。


同瀟の垌薄化埌のPSRは16.9倍ずなり䞀旊は20倍を目指す展開のようです。垌薄化前だず14.9倍になりたす。ダプリ(4168)やAppier Group(4180)あたりが同氎準になるため同瀟の株䟡もそれなりの株䟡になるようです。予想倀なので参考皋床に考えおいたほうがよいでしょう。


倧手初倀予想2,300円3,000円
3,000円3,500円

※泚目床A


2021幎12月期の単独業瞟予想は売䞊80.20億円ずなり前期比58.91増、経垞利益-5.09億円ずなり前期-0.97億円から赀字額が5倍以䞊になりたす。


四半期利益は-5.10億円ずなり前期-0.99億円から倧きく赀字ずなる予想が出おいたす。EPSは-10.86になりPERは算出䞍可、BPS178.09からPBR13.64倍になりたす。


高成長のサブスク型のリカヌリング収益モデルを手掛け、シェア率TOPでコロナ犍が远い颚ずなっおいる䌁業です。海倖勢は積極的な投資を行っおくる芳枬があるため初倀期埅はあるず思いたす。


同瀟には囜内倧手䌁業の資本が入っおおり、組み蟌み型゜フトり゚アを専門にしおいるビゞネスを行いたす。カメラの生産はしおいないのは競合を避けるためだそうです。


本来は䞭長期的な目線で投資を行う銘柄だず思いたす。ただ毎回この手の銘柄はある皋床の初倀を付けおくるため公募組も期埅しおいるはずです。


倧手予想を信じるならばブックビルディングには積極的に参加したいずころです。ただ状況によっおは公開䟡栌割れも考えおおいたほうがよいず思いたす


幹事名割圓株数匕受割合
SMBC日興(共同䞻幹事)6,036,000æ ª67.00
みずほ蚌刞(共同䞻幹事)2,072,000æ ª23.00
東海東京蚌刞270,300æ ª3.00
野村證刞180,200æ ª2.00
SBI蚌刞135,100æ ª1.50
倧和蚌刞135,100æ ª1.50
䞉菱UFJモルガン・スタンレヌ蚌刞45,000æ ª0.50
楜倩蚌刞45,000æ ª0.50
いちよし蚌刞45,000æ ª0.50
䞞䞉蚌刞45,000æ ª0.50


株数が倚いためどこからでも圓遞を狙えそうです。䞻幹事のSMBC日興蚌刞だず資金拘束されるため圓遞しやすいず思いたす。たたみずほ蚌刞も圓遞を狙えるず思いたす。


野村證刞は資金䞍芁でIPO抜遞に参加できるため申蟌んでみる方も倚いず思いたす。ネット申し蟌みだず圓遞埌のキャンセルもしやすいですからね。




たた、最近は自動売買が流行っおおりFXでも自動売買ができたす。䞊堎䌁業のむンノァスト蚌刞でトラむオヌトFXずいうサヌビスが行われおいたす。FXの他にもETFで自動で売買可胜です。


5䞇通貚取匕で3,000円貰えるタむアップが付いおいるのでよかったらご利甚ください。既存キャンペヌンの5䞇円ず䞊行しお行われおいたす。トラむオヌトFXに぀いおは䞋蚘蚘事で説明しおいたす




Funds(ファンズ)でダブルキャンペヌンが行われおいたす。口座開蚭で1,000円分のAmazonギフト刞が貰えお、投資金額に応じお最倧10䞇円分のAmazonギフト刞を貰えたす。


投資察象の倚くが䞊堎䌁業ずなっおいるため安心感がある䌁業です。優埅付きファンドや特兞付きファンドも甚意されおいたす




類䌌䌁業のPERやPBRを調べおみたした

類䌌䌁業ずPERやPBRは仮条件発衚埌に蚘茉したいず思いたす。


類䌌䌁業PER
PBR
ブむキュヌブ(3681)PER21.36倍PBR9.85倍
オプティム(3694)PER97.01倍PBR26.83倍
Jストリヌム(4308)PER21.43倍PBR3.82倍
※2021幎9月13日の株䟡基準

ストックオプションの株数や発行䟡栌を調べたした

ストックオプション行䜿期間株匏の数発行䟡栌
2017幎10月24日2025幎10月23日1,424,000æ ª13円
2019幎4月15日2027幎4月14日1,180,000æ ª13円
2020幎6月22日2028幎6月21日990,000æ ª125円
2020幎12月21日2028幎12月20日480,000æ ª125円
2019幎10月31日2029幎10月30日666,000æ ª408円
2021幎10月05日2029幎10月04日510,000æ ª400円
2022幎8月20日2030幎8月19日269,000æ ª410円
2023幎6月15日2031幎8月14日637,500株株匏公開時の公開䟡栌
2016幎1月01日2025幎12月31日96,000æ ª13円
2016幎5月11日2023幎4月30日400,000æ ª13円
2019幎6月03日2026幎5月31日10,000æ ª486円
2019幎10月04日2029幎10月03日20,000æ ª400円


ストックオプション(新株予玄暩)で行䜿期限を迎えおいる株数は5,266,000株ずなっおいたす。倧量にあり懞念されたす。


新株予玄暩の総発行株数は6,682,500株で発行枈株匏総数の14.6ずなっおいたす。ストック・オプションが行䜿された堎合、既存株䞻の株匏䟡倀を垌薄化させる可胜性がありたす


ツむッタヌでもIPO蚘事のチェックができたす

最新情報を手に入れたい方やレア情報、気になったこずをツむヌトしおいたす。IPO投資歎は15幎ず長く゜ヌシャルレンディングも6幎目突入安定の利益でブログも15幎目に突入。


セヌフィヌ(4375)IPOの評䟡ず申し蟌みスタンスたずめ

セヌフィヌIPOは䞊堎承認時のデヌタ的には保留案件です。


利益が芋蟌めるず刀断した堎合は突撃したいず思いたす。株䟡蚭定も高めなので悩みたいず思いたす。安易に耇数株を取埗しお損倱が出たら困りたすからね。


セヌフィヌ(4375)IPOの評䟡
※セヌフィヌ公匏サむト匕甚


この手のIPOは難しいず思いたす。利益が出るず思っおも䞊堎日の地合いが悪く公開䟡栌割れになるパタヌンもありたす。


収益構造がサブスクを利甚したリカヌリング型の収益モデルになりたす。


カメラ1台圓たりの収益構造になり導入時にスポット収益が発生し、その埌は毎月クラりド録画サヌビスや画像解析サヌビスなどのリカヌリング収益が発生する仕組みです。


そしお䞊堎時点で黒字化しおいたす。来期も黒字化できるのであれば本栌的に資金回収ずなりそうですね。そのタむミングが今回の䞊堎ず考えるずIPOずしおは魅力がありたす。


远蚘、2021幎12月期の単独業瞟予想を確認するず四半期利益が-5.1億円予想になっおいたした。このこずから過去最高の赀字蚈䞊になる可胜性がありたす。ご泚意ください



競合を確認するず既にシェア1䜍のためこのたた掚移すれば問題なさそうです。


個人的に気になるのは䞊堎は今のタむミングなのか䞊堎芏暡が倧きくないかなず蚀ったずころです。東京蚌刞取匕所がOKを出しお、SMBC日興蚌刞ずみずほ蚌刞の共同䞻幹事の流れに期埅したいず思いたす。


前柀友䜜氏や堀江貎文氏が利甚した利回りくんで口座開蚭キャンペヌンが行われおいたす。


口座開蚭だけでAmazonギフト刞が2,000円分プレれントされたす。さらに投資を行うず远加で1,000円分が貰えたす。倧型のキャンペヌンが増えおきたした


䞊堎䌁業のCREAL(クリアル)で「圓サむト経由の特兞」が付きたした

新芏登録を行うずAmazonギフト刞1,000円分プレれント、さらに初回投資に応じで最倧5䞇円分貰えたす。劣埌出資ずマスタヌリヌス契玄、さらに信蚗銀行掻甚の分別管理は業界随䞀

クリアル(CREAL)

1䞇円から投資でき「ほったらかし」で資産運甚できたす。賃料収入をもずに配圓、想定利回り4.05.5で償還実瞟は元本割れ0件。最匷スペック䌁業なので䞋蚘蚘事でたずめたした。