「IPO承認」Synspective(シンスペクティブ)の上場データと初値予想を考察！

Synspective(シンスペクティブ)[290A]がグロース市場に新規上場承認されたのでご紹介したいと思います。宇宙関連のIPOなので注目されそうです。


主幹事は野村證券が務め公開株数21,304,200株、オーバーアロットメント3,195,600株です。上場規模は想定発行価格460円から計算すると約112.7億円になります。



※シンスペクティブ公式サイト引用


宇宙ビジネスで赤字企業です。赤字上場が定番となっています！


売上が伸びているため黒字化できるタイミングもありそうです。リカーリング需要のため黒字化すれば収益期待があります。


ただ今回も上場規模が大きく投資家は難しい判断となりそうです。また面白い材料が仮条件あたりで出てくれば良いですね。小型SAR衛星を飛ばしたりするのかもしれません。


売上を伸ばすには、早期に衛星の量産体制の構築・運用機数の増加が当面の重要課題となるそうです。開発費とのバランスが重要そうです。


これまで衛星5機の製造・打上げを行っており、上場後は年間1機～2機だったものを12機程度まで量産できるようにするそうです。収益のバランスが取れるのはもう少し先のようですね。

Synspective(シンスペクティブ)IPOの上場基本データと引受幹事について調べました

項目	上場基本データ
上場日	12月19日
市場	グロース市場
業種	情報・通信業
事業内容	小型SAR衛星の開発・運用からSARデータの販売とソリューションの提供
ブックビルディング	12月04日～12月09日
想定価格	460円
仮条件	12月03日
公開価格	12月10日
初値結果	未
企業情報	https://synspective.com/jp/
監査人	有限責任あずさ監査法人
手取金の使途	全額を設備資金及び運転資金に充当する予定

項目	株数データ
公募株数	21,304,200株 国内募集株式数19,041,200株 海外募集株式数2,263,000株
売出株数	0株
公開株数(合計)	21,304,200株
オーバーアロットメント	3,195,600株
上場時発行済み株数	108,249,150株 ※公募分を含む
想定ベースの時価総額	約497.9億円
幹事団	野村證券(主幹事) みずほ証券 SBI証券 東海東京証券 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 SMBC日興証券 大和証券 マネックス証券 楽天証券 アイザワ証券
委託見込	SBIネオトレード証券 auカブコム証券 大和コネクト証券 DMM.com証券

Synspective(シンスペクティブ)の事業内容と上場に伴う評判を考察してみました

想定発行価格460円を基に吸収金額を算出すると約98.0億円となり、オーバーアロットメントを含めると約112.7億円規模の上場となります。




創業者の新井元行氏とImPACTプログラムでマネージャーとして防災性能向上を目的とした小型SAR衛星開発を進めていた白坂成功は、


ImPACTプログラムの技術成果を社会実装し「この世代で、人類の経済活動を、地球環境と資源を考慮した持続可能なものにする」ため同社が創立されているそうです。


衛星コンステレーションにより全球の環境・経済活動を可視化し、解析できるアナリティクスプラットフォームの構築と、持続可能な社会・経済活動を阻害する恐れのあるリスクを特定・評価し、専門性を持つパートナーとともにソリューションの開発・実装を行っています。



※有価証券届出書引用


同社グループは、シンスペクティブと連結子会社2社で構成されています。


SAR衛星の開発・製造・運用を行い、得られたSAR衛星データを用いたデータビジネスを進めています。


事業は赤字となっていますが売上の9割以上が官公庁のため安心できる材料もあります。



※有価証券届出書引用


人工衛星は目的に応じて通信・測位・地球観測衛星の3つに大別されます。さらに地球観測衛星は光学衛星、SAR衛星に分類されます。


SAR衛星の特徴は、天候や時間帯に依存せずいつでもデータ取得が可能であることです。


光学衛星は宇宙から写真を撮影するもので直感的に理解しやすく、Google Earthをはじめとする様々なWEBサービスで利用が進んでいます。


しかし、雲により視界が妨げられ、また暗い夜間には視認性が落ちるために、情報取得の機会が限定されます。


それに対して、X-band帯域を利用するSAR衛星は雲を透過する波長の電波を自ら照射し、地上からの反射波を観測するためこれらの影響を受けずいつでもデータ取得が可能だそうです。



※有価証券届出書引用


同社グループの小型SAR衛星のStriX(ストリクス)は、政府が主導する革新的研究開発推進プログラム(ImPACTプログラム)の成果を応用した独自の小型SAR衛星です。


JAXAや東京大学、東京科学大学、慶應義塾大学等との連携を行っているそうです。

Synspective(シンスペクティブ)の株主状況とロックアップについて調べました

会社設立は2018年2月22日、東京都江東区三好三丁目10番3号に本社を構えます。代表取締役CEOは新井元行氏(1978年11月18日生まれ45歳)、株式保有率は9.36％(9,015,000株)です。※2024年11月15日調べ


従業員数181人で臨時雇用者13人、平均年齢39.5歳、平均勤続年数2.7年、平均年間給与8,626,000円です。連結従業員数は186人で臨時雇用者は13人です。


セグメントは衛星データ事業の単一セグメントになります。

氏名又は名称	所有株式数(株)	所有株式数割合(％)	ロック
新井元行	9,015,000株	9.36％	○
スペース・エースタート1号投資事業有限責任組合	8,611,200株	8.94％	○
ジャフコSV5共有投資事業有限責任組合	7,339,800株	7.62％	○
清水建設株式会社	6,944,400株	7.21％	○
SPエースタート1号投資事業有限責任組合	6,469,050株	6.72％	○
日本グロースキャピタル投資法人	5,053,650株	5.25％	○
白坂成功	4,500,000株	4.67％	○

※株主上位7名の状況、△表示は新株予約権を表します


上位株主には180日間(2025年6月16日まで)のロックアップが付与されています。ロックアップ解除倍率の記載は目論見にありません。


上場前の第三者割当等による新株予約権の割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。※SPエースタート1号投資事業有限責任組合を含む


親引けは三菱電機株式会社が取得金額60億円を上限、ヒューリック株式会社が取得金額18億円を上限としています。合計で78億円になります。

Synspective(シンスペクティブ)IPOの初値予想と幹事引受け株数をチェックしました

大手初値予想は仮条件発表後に掲載を予定しています。しばらくお待ちください。


最新業績予想の他、仮条件発表後のPERやPBRなども後日追記します。

幹事名	割当株数	引受割合
野村證券(主幹事)	-株	-％
みずほ証券	-株	-％
SBI証券	-株	-％
東海東京証券	-株	-％
三菱UFJモルガン・スタンレー証券	-株	-％
SMBC日興証券	-株	-％
大和証券	-株	-％
マネックス証券	-株	-％
楽天証券	-株	-％
アイザワ証券	-株	-％

記事を書きながら気が付きました。日本市場の吸収額が約102.3億円です。そして親引け最大78億円なので差引約24.3億円しかありません。


海外配分がもっと増やされた場合はもう当選できないですよね？と思っています。たまにこのパターンはありますね。


ということで全力でIPOに申込むつもりです。宇宙関連なのでまた盛り上がると期待します！




利益と言えばROBOPROの利益がまた伸びてきました。海外市場の伸びと円安効果で利益が積み増しされています。


口座だけ開設しておいて急落した時に注文を出すと面白そうです。私は4年くらい放置して利益が元本比で30％以上出ています。公式サイト調べでは公開からの実績がもうすぐ100％に届こうとしています。


ロボアドの内容は下記記事でまとめています。ロボアドは1本持っておくと楽しめると思います。僕は4本持ってますけどね。




アセクリで新ファンドが登場しています。投資するチャンスだと思います。タイアップ中なのでデジコ1,000円分が貰えるためよかったらご利用ください。


人気のクラファン事業者に投資するチャンスです。第38号ファンドは年利6.5％利回りで1万円から投資可能です！

類似企業のPERやPBRを調べました

類似企業とPERやPBRは仮条件発表後に記載したいと思います。

類似企業	PER	PBR
–	PER-倍	PBR-倍
–	PER-倍	PBR-倍
–	PER-倍	PBR-倍

ストックオプションの株数や発行価格を調べました

ストックオプション行使期間	株式の数	発行価格
2023年7月01日～2032年9月29日	1,877,700株	134円
2024年6月10日～10年間	6,642,750株	134円
2019年3月20日～10年間	852,300株	134円

ストックオプション(新株予約権)は全株式が行使期限入りしています。合計株数は9,372,750株です。


この他、A種優先株式、B種優先株式があります。

Synspective[290A]IPOの評価と申し込みスタンス！まとめ

Synspective(シンスペクティブ)のIPOは人気がないと思っていましたが親引けの金額が大きいため面白いと思います。


野村證券ネットだと2単元セット当選だと思うので数万円の利益が期待できるかもしれません。黒字化できる日が来るのかはわかりませんけどね。



※シンスペクティブ公式サイト引用


成長していると言っても補助金収入が一定あるため何とかもっている企業なのかもしれません。官公庁から契約解除となることは考えられませんが、もしそうなったら倒産まっしぐらでしょう。


世界各地で戦争や紛争が起きているため防衛や宇宙市場の世界的な拡大が顕著化しています。地政学リスクの高まりや国際情勢の複雑化も対象です。


そう考えると日本の防衛費などが増えると同社に恩恵がありそうです。




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