サントリー食品インターナショナルIPO考察記事！　【初値は公募を上回るか】

サントリー食品インターナショナル（2587）IPO考察記事になります。
公募価格が3800円だとうまみが無いので初値予想も慎重です。


サントリー食品インターナショナル（2587）のIPOが新規上場承認されました。


業種：食料品
市場：東証上場予定（1部濃厚）
公開予定：07/03
ＢＢ期間：06/18-06/21


【事業内容】
当社は、親会社であるサントリーホールディングス㈱を中心とするサントリーグループの飲料・食品セグメントの中核をなす企業で、飲料・食品の製造・販売事業を行っています。当社グループは、当社、子会社80社及び関連会社10社より構成されています。


【資金使途】
国内募集における差引手取概算額121,688百万円については、海外募集における手取概算額216,166百万円と併せて、過去に実施した企業買収・事業買収を目的として借入れた金融機関からの短期借入金68,146百万円の返済（平成25年12月期）に充当する予定であります。

また、残額につきましては、当社グループの事業成長を目的とした国内外における戦略投資に充当する予定であります。当社は、かかる戦略投資として、先進国市場及び新興国市場双方において、既存のブランド展開の補完や事業基盤の強化のための企業買収・事業買収等について検討を行っておりますが、現時点においてその具体的な内容、金額及び充当時期について決定したものはありません。
このため、上記戦略投資への実際の充当時期までは、安全性の高い金融商品等で運用する方針であります。


100株単位
公募株数　 93,000,000株
売出株数　 26,000,000株
合計枚数 119,000,000株（1,190,000枚）


想定価格　3800円　⇒　38万円必要！　（予想よりも結構高いね）
仮条件　　3000円～3800円


【幹事団】
野村證券（共同主幹事）
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券（共同主幹事）
J.Ｐ.モルガン証券
SMBC日興証券
みずほ証券
大和証券
SBI証券
ＳＭＢＣフレンド
岩井コスモ証券
東海東京証券
岡三証券
いちよし証券
藍澤證券
極東証券
マネックス証券
丸三証券
リテラ・クレア証券
エース証券
ちばぎん証券
東洋証券
西日本シティTT証券


SMBC日興証券がここ最近頑張ってますね。
ネット証券ではSBI証券もかなり配分率が高く人気IPO口座となっています。
しかし配分率や抽選確率的にはマネックス証券が当選しやすいでしょうか　


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サントリー食品インターナショナルの想定発行価格は3800円
仮条件は3000円～3800円と幅広く設定されていますが、仮に3800円で
決まれば公募割れのリスクが多少あると思います。
考えすぎかもしれませんが・・・
なんとなく今までの大型IPOの感覚が残っているだけかもしれません。
初値予想では4000円以上となっていて5000円もあり得るような感じですが
私は控えめで計算しています。
黒字で注目度抜群だと思いますが、PERも高めなので初値予想も難しいですね。
オーバーアロットメントを含めた最大吸収金額は約4757億円となり巨額です。
（2012年のJALは6632億円規模でした）



↑クリックで拡大します


サントリー食品インターナショナルは、親会社であるサントリーホールディングを
中心とするサントリーグループの飲料・食品セグメントの中核をなす企業で、
飲料・食品の製造・販売事業を行っています（子会社80社及び関連会社10社）
事業は飲料・食品事業という単一の事業を行っているため、セグメントは国内と国際
（欧州・オセアニア・アジア・米州）のエリア区分されています。
サントリーブランドという事で、サントリーを知らない方はほぼいないほど知名度は
高いと思われます。
売上にしても増収傾向にあり、今後の展望も期待が持てます。


【幹事団】
野村證券（共同主幹事）　　　　　　　9,357,500株
三菱ＵＦＪＭＳ証券（共同主幹事）　　5,493,100株
J.Ｐ.モルガン証券　　　　　　　　　 　　2,972,000株
SMBC日興証券　　　4,551,700株
みずほ証券　　　　　　4,551,700株
大和証券　　　　　　　 4,046,000株
SBI証券　　　　　　　　　505,700株
ＳＭＢＣフレンド　　　　　404,600株
岩井コスモ証券　　　　　303,400株
東海東京証券　　　　　　　252,800株
岡三証券　　　　　　　　　　202,300株
いちよし証券　　　　　　　　151,700株
藍澤證券　　　　　　　　　　126,400株
極東証券　　　　　　　　　　101,100株
マネックス証券　　　　　　101,100株
丸三証券　　　　　　　　　　101,100株
リテラ・クレア証券　　　　　　75,800株
エース証券　　　　　　　　　　50,500株
ちばぎん証券　　　　　　　　　50,500株
東洋証券　　　　　　　　　　　　50,500株
西日本シティTT証券　　　　　50,500株


【業績等の概要】
当社グループの売上高は9,921億円（前年同期比11.1％増）
営業利益は584億円（前年同期比2.2％減）
経常利益は540億円（前年同期比2.7％減）
当期純利益前年同期比20.7％減の233億円
※ペプシ・ボトリング・ベンチャーズ・グループ等の損益計算書が新規に連結財務諸表に取り込まれて算出されています


【類似企業】
キリンホールディングス（2503）PER17倍
アサヒホールディングス （5857）PER11倍
サッポロホールディングス （2501）PER24倍


2013年12月の連結EPSは133.27になり、PERは28.5倍になります。
他のサイトでも言われていますが、のれん代償却というのがポイントになって
おりPER算出も妥当なのか微妙です。
会社側はのれん代償却前で試算していると思われます（PER17倍程度）
株式状況についてですが、ストックオプションは無く
ベンチャーキャピタルの保有もありません。
親会社のサントリーホールディングスが100％保有となっております！
ロックアップについては海外分に180日間が設けられています。


私のIPOスタンスですが、公募価格が決まらないとはっきりできないです。
しかし公募価格の発表はIPO申込み後に決まるためある程度の申込みを
した後に考える戦法です。公募価格が3000円なら全力でもいいのですが・・・
サントリー食品インターナショナルIPOは気楽に申込みを済ませておきます　＾＾
マネックス証券やSBI証券からのネット申込みが中心でキャンセルOKのところ中心
で申込みをしたいと思います。


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