Schoo(スクー)[264A]がグロース市場に新規上場承認されたのでご紹介したいと思います。前期まで大赤字ですが今期は期待できそうです。ただ売出株中心のIPOなのが懸念されます。
主幹事は野村證券が務め公開株数5,423,600株、オーバーアロットメント813,500株です。上場規模は想定発行価格580円から計算すると約36.2億円になります。
※Schoo公式サイト引用
もうIPOが終わっているかも？と思うような案件ばかりが登場します。
期待したいのはSaaS形式の収益で利用料を定額課金するサブスクリプション型のリカーリング・レベニューモデルとなっていることです。
数年前だとSaaS形式の収益であれば赤字でも買われましたが現在は厳しそうです。公開価格を超えることを願いたいと思います！
2024年月末時点の「Schoo」サービス全体の有効会員数は約115万人となっています。創業以来蓄積してきた8,500本以上の豊富な学習コンテンツがあるそうです。
Schoo(スクー)IPOの上場基本データと引受幹事について調べました
| 項目 | 上場基本データ |
| 上場日 | 10月22日～10月28日 |
| 市場 | グロース市場 |
| 業種 | サービス業 |
| 事業内容 | 個人・法人向けオンライン動画学習サービスの提供 |
| ブックビルディング | 10月03日～10月16日 |
| 想定価格 | 580円 |
| 仮条件 | 10月02日～10月08日 |
| 公開価格 | 10月10日～10月17日 |
| 初値結果 | 未 |
| 企業情報 | https://corp.schoo.jp/ |
| 監査人 | EY新日本有限責任監査法人 |
| 手取金の使途 |
|
| 項目 | 株数データ |
| 公募株数 | 1,000,000株 |
| 売出株数 | 4,423,600株 |
| 公開株数(合計) | 5,423,600株 |
| オーバーアロットメント | 813,500株 |
| 上場時発行済み株数 | 11,609,200株 ※公募分を含む |
| 想定ベースの時価総額 | 約67.3億円 |
| 幹事団 | 野村證券(主幹事) SMBC日興証券 SBI証券 楽天証券 松井証券 マネックス証券 岡三証券 |
| 委託見込 | SBIネオトレード証券 岡三オンライン DMM.com証券 |
Schoo(スクー)の事業内容と上場に伴う評判を考察してみました
想定発行価格580円を基に吸収金額を算出すると約31.5億円となり、オーバーアロットメントを含めると約36.2億円規模の上場となります。同社は学びや教育を起点とした事業を展開し、社会人の「学び手」に向けては法人向け研修サービス「Schoo for Business」、個人向け学習サービスは「Schoo for Personal」を提供しています。
高等教育機関・社会人教育事業者の「教え手」に向けては、学習管理プラットフォームサービス「Schoo Swing」を提供しています。
主力サービスは「Schoo for Business」になり売上高の90％を超えるそうです。2024年6月実績で90.7％になります。
※有価証券届出書引用
「Schoo for Business」は自律型人材を育成するオンライン研修サービスとなっています。
法人向けの研修サービスでは、階層別研修や職種別研修等で業務に必要な知識やスキルを確実に学習しながら、社員が自らの意思で能動的に学習し成長する仕組み作りをサポートします。
研修設計にあたっては、新入社員や中堅社員、管理職等に向けた200を超える研修テンプレートで体系化されたカリキュラムを用意しており、一人一人の社員の状況や課題にフィットした研修を提供することが可能となっています。
※有価証券届出書引用
「Schoo for Personal」はスマートフォンやタブレット、PCなどで受講できます。
特徴は生放送授業に対して受講生がチャット機能でタイムライン上にコメントを送り、講師や他の受講生とコミュニケーションをとれることです。
※有価証券届出書引用
「Schoo Swing」はクラウドベースの学習管理プラットフォームサービスになります。
オンライン授業の配信ツール、授業などのコンテンツを管理するためのCMS、学習管理のためのLMSが一体となっており、授業中はもちろん授業前から授業後までのオンライン教育フローを一元化しているそうです。
Schoo(スクー)の株主状況とロックアップについて調べました
会社設立は2011年10月03日、東京都渋谷区鶯谷町2番7号に本社を構えます。社長は森健志郎氏(1986年10月14日生まれ37歳)、株式保有率は24.65％(2,935,140株)です。※2024年9月17日調べ従業員数169人で臨時雇用者40人、平均年齢35.1歳、平均勤続年数2.6年、平均年間給与6,100,000円です。
セグメントは大人の学び事業の単一セグメントになります。
| 氏名又は名称 | 所有株式数(株) | 所有株式数割合(％) | ロック |
| 森 健志郎 | 2,935,140株 | 24.65％ | ○ |
| IF Growth Opportunity Fund I , L.P. | 1,278,210株 | 10.73％ | ○ |
| KDDI地方創生事業育成1号投資事業有限責任組合 | 1,116,060株 | 9.37％ | × |
| BIG2号投資事業有限責任組合 | 907,050株 | 7.62％ | ○ |
| インキュベイトファンド2号投資事業有限責任組合 | 700,110株 | 5.88％ | × |
| ANRI1号投資事業有限責任組合 | 700,110株 | 5.88％ | × |
| あおぞらHYBRID2号投資事業有限責任組合 | 479,640株 | 4.03％ | ○ |
上位株主には360日間のロックアップが付与されています。ロックアップ解除倍率の記載は目論見にありません。
KDDI地方創生事業育成1号投資事業有限責任組合、インキュベイトファンド2号投資事業有限責任組合、ANRI1号投資事業有限責任組合は売出株として全株式を売却します。
上場前の第三者割当等による新株予約権の割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。
親引けはありません。
Schoo(スクー)IPOの初値予想と幹事引受け株数をチェックしました
大手初値予想は仮条件発表後に掲載を予定しています。しばらくお待ちください。最新業績予想の他、仮条件発表後のPERやPBRなども後日追記します。
【独自初値予想】
- 第一弾550円～750円
| 幹事名 | 割当株数 | 引受割合 |
| 野村證券(主幹事) | -株 | -％ |
| SMBC日興証券 | -株 | -％ |
| SBI証券 | -株 | -％ |
| 楽天証券 | -株 | -％ |
| 松井証券 | -株 | -％ |
| マネックス証券 | -株 | -％ |
| 岡三証券 | -株 | -％ |
現時点では人気見込みがあればブックビルディングに参加したいと思っています。積極的に抽選に参加することはないかもしれません。
IPOには当選しやすいと思いますけどね。
ネット中心に申込んでおけば1単元くらいは当選すると思います！公開株数が多いため複数の証券会社から申込む方法が有効でしょう。
kimu まずは仮条件発表を待ちたいと思います。ファンド出資金額よりも安く買えるようであれば面白いかもしれません。
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類似企業のPERやPBRを調べました
類似企業とPERやPBRは仮条件発表後に記載したいと思います。| 類似企業 | PER | PBR |
| – | PER-倍 | PBR-倍 |
| – | PER-倍 | PBR-倍 |
| – | PER-倍 | PBR-倍 |
ストックオプションの株数や発行価格を調べました
| ストックオプション行使期間 | 株式の数 | 発行価格 |
| 2023年3月11日～2031年2月25日 | 279,120株 | 134円 |
| 2023年9月21日～2031年9月10日 | 270,840株 | 348円 |
| 2024年12月28日～2032年12月15日 | 240,420株 | 348円 |
| 2025年12月29日～2033年12月11日 | 262,980株 | 550円 |
| 2021年12月03日～2028年11月30日 | 43,200株 | 347円 |
| 2022年3月25日～2027年3月25日 | 115,140株 | 347円 |
| 2022年3月25日～2027年2月28日 | 86,400株 | 348円 |
ストックオプション(新株予約権)は794,700株が上場時に行使期限を迎えます。
発行済株式総数10,609,200株に対する新株予約権の割合は12.2％に相当します。新株予約権による潜在株式数は1,298,100株です。
Schoo(スクー)IPOの評価と申し込みスタンス！まとめ
Schoo[264A]のIPOは人気があるのか少し微妙だと思います。上場規模も少し大きいですしファンド保有株が多く個人投資家が餌食になりそうな気もします。ロックアップ解除倍率の設定はありません。
※Schoo公式サイト引用
同社は大企業及び中堅企業への「Schoo for Business」の導入拡大を成長戦略の柱に据えています。SaaSを軸とした事業を展開し解約率を低くし売上を伸ばすことを目標としています。
コロナ禍によるDXの加速化やニューノーマルなど社会環境の著しい変化があったことから新サービスの展開も考えているそうです。
競合については複数いるそうですが、同社は優位性を確保できていると考えています。導入実績やノウハウ技術、蓄積データなどに強みを持ちます。
kimu ビジネスモデル的に先行投資が必要となるためこれまで損失を計上しています。今期は第3四半期確認で黒字に浮上しています。IPOに参加される方は業績予想をしっかり確認して投資を行いましょう！
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企業規模が大きくクリーンな経営を行う企業だと思います。人数制限などないためよかったらご利用ください。
公式サイトにタイアップ表記がないため下記記事を確認後にお申込みいただければと思います。
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