ククレブ・アドバイザーズ(276A)がグロース市場に新規上場承認されたのでご紹介したいと思います。上場規模が小さく公開株数が多いため公募組には嬉しいIPOです。
主幹事はみずほ証券が務め公開株数1,210,900株、オーバーアロットメント181,600株です。上場規模は想定発行価格1,050円から計算すると約14.6億円になります。
※ククレブ・アドバイザーズ公式サイト引用
不動産業界はDX推進が遅れているとされ同社のような企業が収益を上げているケースが見られます。
設立から5年程度で上場となっているためスピード上場と言えそうです。従業員数は12人しかいません。
企業不動産(CRE)に特化したビジネスとなっているため穴場なのかもしれません。プレイヤー自体が少なくニッチ市場のようですからね。
CERソリューションビジネスと不動産テックビジネスに関する多様な収益ポイントがあり、不動産テックによるサブスクリプション収入、CREアドバイザリーに関する固定収入、不動産賃貸収入による固定収入などあるそうです！
ククレブ・アドバイザーズ(276A)IPOの上場基本データと引受幹事について調べました
| 項目 | 上場基本データ |
| 上場日 | 11月28日 |
| 市場 | グロース市場 |
| 業種 | 不動産業 |
| 事業内容 | AIを活用したCRE(企業不動産)に関するソリューションの提供及び不動産テックシステムの開発・販売 |
| ブックビルディング | 11月12日～11月18日 |
| 想定価格 | 1,050円 |
| 仮条件 | 11月08日 |
| 公開価格 | 11月19日 |
| 初値結果 | 未 |
| 企業情報 | https://ccreb.jp/ |
| 監査人 | ESネクスト有限責任監査法人 |
| 手取金の使途 |
|
| 項目 | 株数データ |
| 公募株数 | 640,000株 |
| 売出株数 | 570,900株 |
| 公開株数(合計) | 1,210,900株 |
| オーバーアロットメント | 181,600株 |
| 上場時発行済み株数 | 4,103,637株 ※公募分を含む |
| 想定ベースの時価総額 | 約43.1億円 |
| 幹事団 | みずほ証券(主幹事) 楽天証券 水戸証券 極東証券 |
| 委託見込 | DMM.com証券 |
ククレブ・アドバイザーズ(276A)の事業内容と上場に伴う評判を考察してみました
想定発行価格1,050円を基に吸収金額を算出すると約12.7億円となり、オーバーアロットメントを含めると約14.6億円規模の上場となります。同社はAI(人工知能)を中心とした不動産テックシステムを活用した企業不動産(CRE)へのソリューション提供及び不動産テックシステムの開発・販売を行っています。
CREの中でも大手の不動産プレイヤーが金額規模などの問題で取り扱わないコンパクトサイズの物件を商材としてフォーカスしています。
また、不動産テックを活用しながら企業間の不動産ニーズのマッチングやソリューション提供を行っています。
※有価証券届出書引用
同社はCREソリューション事業の単一セグメントになりますが、「CREソリューションビジネス」「不動産テックビジネス」の2つのビジネスを展開しています。
CREソリューションビジネスは、顧客企業のCREニーズに対して不動産テックを活用しながら顧客にとって最適なCREに関するソリューションを提供しています。
CREソリューションビジネスにおける売上高は、同社グループ全体の売上高に対して約81％を占めているそうです。※2023年8月期実績
※有価証券届出書引用
不動産テックビジネスは、長年の経験と知見に基づき不動産業界における不動産売却や購入ニーズの発掘から実際の取引成約に至るまでの取引の一連の過程についてテックシステムを開発しています。
不動産プレイヤー(不動産会社、資産運用会社、金融機関、建設会社、不動産調査会社等)向けにサブスクリプションサービス等として複数のサービスを提供しています。
不動産テックビジネスの売上高は、同社グループ全体の売上高に対して約19％を占めています。※2023年8月期実績
※有価証券届出書引用
ククレブ・アドバイザーズ(276A)の株主状況とロックアップについて調べました
会社設立は2019年7月04日、東京都千代田区内神田一丁目14番8号に本社を構えます。社長は宮寺之裕氏(1976年3月10日生まれ48歳)、株式保有率は49.56％(1,868,000株)です。※2024年10月24日調べ従業員数12人で臨時雇用者0人、平均年齢36.7歳、平均勤続年数1.7年、平均年間給与7,800,000円です。連結従業員数も12人となっています。
セグメントはCREソリューション事業の単一セグメントです。
| 氏名又は名称 | 所有株式数(株) | 所有株式数割合(％) | ロック |
| 宮寺 之裕 | 1,868,000株 | 49.56％ | ○ |
| 株式会社フィールド・パートナーズ | 784,091株 | 20.80％ | ○ |
| コタエル信託株式会社 | 346,300株 | 9.19％ | △ |
| エムエル・エステート株式会社 | 181,819株 | 4.82％ | ○ |
| 合同会社ステルラ | 160,000株 | 4.24％ | ○ |
| 株式会社シーアールイー | 90,000株 | 2.39％ | ○ |
| 合同会社ティー・エム・ティー | 77,271株 | 2.05％ | ○ |
上位株主には180日間(2025年5月26日まで)のロックアップが付与されています。ロックアップ解除倍率の記載は目論見にありません。
上場前の第三者割当等による新株予約権の割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。
親引けはありません。
ククレブ・アドバイザーズ(276A)IPOの初値予想と幹事引受け株数をチェックしました
大手初値予想は仮条件発表後に掲載を予定しています。しばらくお待ちください。最新業績予想の他、仮条件発表後のPERやPBRなども後日追記します。
【独自初値予想】
- 第一弾1,300円～1,700円
| 幹事名 | 割当株数 | 引受割合 |
| みずほ証券(主幹事) | -株 | -％ |
| 楽天証券 | -株 | -％ |
| 水戸証券 | -株 | -％ |
| 極東証券 | -株 | -％ |
みずほ証券と楽天証券のコンビみたいですね。水戸証券と極東証券の店頭口座を開設している方は店頭経由で申込んでおくと配分があるかもしれません。
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類似企業のPERやPBRを調べました
類似企業とPERやPBRは仮条件発表後に記載したいと思います。| 類似企業 | PER | PBR |
| – | PER-倍 | PBR-倍 |
| – | PER-倍 | PBR-倍 |
| – | PER-倍 | PBR-倍 |
ストックオプションの株数や発行価格を調べました
| ストックオプション行使期間 | 株式の数 | 発行価格 |
| 2023年12月01日～2032年7月05日 | 346,300株 | 555円 |
ストックオプション(新株予約権)は346,300株が上場時に行使期限を迎えます。
発行済株式総数3,463,637株に対する新株予約権の割合は10.0％に相当します。新株予約権による潜在株式数は346,300株です。
ククレブ・アドバイザーズIPOの評価と申し込みスタンス！まとめ
ククレブ・アドバイザーズのIPOは全力で申込みしたいと考えています。11月は上場する銘柄が少ないため初値が飛びやすいと思います。あとは相場の環境次第です。
※ククレブ・アドバイザーズ公式サイト引用
同社は大手不動産会社や中堅・中小の不動産会社が積極的に取り扱わないコンパクトサイズのCREに特化しているため需要があるそうです。
地政学リスクの高まり、サプライチェーンの混乱などは同社にとって意識の高まりによりメリットがあるようです。
目論見によれば企業経営におけるCRE戦略の重要性が年々増加しているそうです。上場企業のニーズも増えているそうです。
現在はマッチングシステム活用による収益拡大が狙えるタイミングのようですね。競合リスクを確認すると知財戦略として特許を取得するなど類似ビジネスに対策を講じているそうです。
kimu IPO的には利益が狙えると考えていますが、不動産業と投資家が意識すると初値が伸びない可能性がありそうです。AIを活用しているため個人的には大丈夫だと思っています。
普通の不動産売買だとIPOでは不人気ですからね。
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