「IPO承認」INGS[イングス]の上場データと初値予想を考察！

INGS[イングス](245A)がグロース市場に新規上場承認されたのでご紹介したいと思います。ラーメンやレストラン等の飲食業を行う黒字企業なのでIPOとして人気が見込めそうです。


主幹事はSMBC日興証券が務め公開株数537,000株、オーバーアロットメント80,500株です。上場規模は想定発行価格1,770円から計算すると約10.9億円になります。



※INGS公式サイト引用


コロナ禍では同社も赤字でしたが、その後は急激に業績が伸びているようです。


一都三県を中心に店舗展開しラーメン100店舗、レストラン100店舗の直営店を出店戦略としています。プロデュース店とライセンス店は300店舗目指すそうです。


業績が伸びているタイミングでの上場ということもあり勢いを感じます。


都市型店舗を展開し成功している印象があるため初値利益を狙えると考えています！

INGS(245A)IPOの上場基本データと引受幹事について調べました

項目	上場基本データ
上場日	9月26日
市場	グロース市場
業種	小売業
事業内容	「らぁ麺 はやし田」、「CONA」、「焼売のジョー」を中心とする飲食事業の運営
ブックビルディング	9月09日～9月13日
想定価格	1,770円
仮条件	1,770円～1,940円
公開価格	1,940円
初値結果	2,700円(公開価格1.39倍)
企業情報	https://ingsinc.co.jp/
監査人	PwC Japan有限責任監査法人
手取金の使途	ラーメン事業直営店の新規出店のための差入保証金及び設備投資資金 レストラン事業直営店の新規出店のための差入保証金及び設備投資資金

項目	株数データ
公募株数	432,000株
売出株数	105,000株
公開株数(合計)	537,000株
オーバーアロットメント	80,500株
上場時発行済み株数	2,432,000株 ※公募分を含む
想定ベースの時価総額	約43.0億円
幹事団	SMBC日興証券(主幹事) 大和証券 岩井コスモ証券 楽天証券 極東証券 東海東京証券 あかつき証券 丸三証券 SBI証券
委託見込	大和コネクト証券 SBIネオトレード証券 DMM.com証券

INGS(245A)の事業内容と上場に伴う評判を考察してみました

想定発行価格1,770円を基に吸収金額を算出すると約9.5億円となり、オーバーアロットメントを含めると約10.9億円規模の上場となります。


同社はラーメン事業による直営店の運営、及びプロデュース店へラーメン食材販売や店舗運営のノウハウ提供等を行っています。


また、レストラン事業による直営店の運営とライセンス店へ「CONA」及び「焼売のジョー」のライセンス貸与を展開しています。



※有価証券届出書引用


ラーメン店は一都三県(東京都・神奈川県・埼玉県・千葉県)を中心に都市型店舗を軸とし、郊外型・ロードサイド店舗及び商業施設内店舗の直営店を展開しています。


主力ブランドは「らぁ麺 はやし田」になり21店舗あります。ブランドは8つあります。


プロデュース店へは加盟料0円、研修費0円、月額フィー5万円となっています。屋号はオーナー独自の屋号を付けることができるそうです。




ラーメンの麺・タレ・スープは決められたものを使用しますがトッピングや盛り付け方などは自由に選択できるそうです。



※有価証券届出書引用


レストラン事業はカジュアルイタリアンバルをイメージした「CONA」、特製焼売を主軸商品とした大衆酒場である「焼売のジョー」を一都三県を中心に展開しています。


CONA17店舗、焼売のジョー13店舗となっています。


ライセンス部門では「CONA」と「焼売のジョー」のライセンス貸与、店舗デザインや運営ノウハウ、食材の提供を行います。店名は直営店と同じブランドで全国展開しています。

INGS(245A)の株主状況とロックアップについて調べました

会社設立は2009年3月18日、東京都新宿区新宿六丁目28番8号ラ・ベルティ新宿3階に本社を構えます。社長は青柳誠希氏(1984年4月13日生まれ40歳)、株式保有率は27.88％(580,000株)です。資産管理会社保有分を除く。※2024年8月22日調べ


従業員数264人で臨時雇用者223人、平均年齢31.1歳、平均勤続年数3.2年、平均年間給与4,265,000円です。


セグメント別従業員数はラーメン事業124人(臨時94人)、レストラン事業123人(臨時128人)、全社共通17人(臨時1人)となっています。直近1年間で従業員数が51人増加しています。

氏名又は名称	所有株式数(株)	所有株式数割合(％)	ロック
株式会社MAcompany	1,000,000株	48.07％	○
青柳 誠希	580,000株	27.88％	○
小島 直人	260,000株	12.50％	○
株式会社ナシエルホールディングス	54,040株	2.60％	○
株式会社菅野製麺所	23,320株	1.12％	○
下遠野 亘	20,000株	0.96％	○
有限会社和光	20,000株	0.96％	○

※株主上位7名の状況、△表示は新株予約権を表します


上位株主には180日間(2025年3月24日まで)のロックアップが付与されています。ロックアップ解除倍率の記載は目論見にありません。


また、ベンチャーキャピタル出資はありません。


親引けはありません。

INGS(245A)IPOの初値予想と幹事引受け株数をチェックしました

大手初値予想は仮条件発表後に掲載を予定しています。しばらくお待ちください。最新業績予想の他、仮条件発表後のPERやPBRなども後日追記します。




仮条件が1,770円～1,940円に決定し上場による吸収金額は最大で約12.0億円、時価総額は約47.2億円になります。


直近のIPOで買われるような銘柄がないため同社に期待しています。また、仮条件が上振れとなりましたが割安感が強いそうです。某紙がまとめた希薄化後の参考PERは9.6倍～10.5倍になるようです。


真に受けるなら3割～5割程度の上昇が見込めるのでは？と考えています。


業績が拡大し続けている飲食業でインバウンドのテーマもあります。上場時のデータになってしまいますがこのIPOが割れるなら他の銘柄も全部だめかもしれません。


現時点で同日上場予定が4社となっています！




業績を確認すると2024年8月期の単独予想を確認することができました。売上64.05億円となり前期比21.74％増、経常利益4.14億円となり前期比56.23％増となります。


四半期利益は2.79億円となり前期比310.29％増を予想しています。


公開価格が1,940円決定の場合の指標はEPS139.60からPER13.90倍、BPS381.68からPBR5.08倍になります。配当や株主優待の設定は現時点でありません。


ラーメン株としては割安な株価設定となっています。また、株主優待については上場後早期に導入予定となっています。

幹事名	割当株数	引受割合
SMBC日興証券(主幹事)	500,100株	93.13％
大和証券	18,700株	3.48％
岩井コスモ証券	2,600株	0.48％
楽天証券	2,600株	0.48％
極東証券	2,600株	0.48％
東海東京証券	2,600株	0.48％
あかつき証券	2,600株	0.48％
丸三証券	2,600株	0.48％
SBI証券	2,600株	0.48％

今期業績に期待できるため個人投資家を中心に人気が見込めそうです。上場後の株主優待にも期待できるかもしれません。


当選を狙うなら主幹事のSMBC日興証券からの申込みを優先させておきましょう。公開株数が少ないため当選確率は低そうですがIPOに参加する方も減っています。


IPOルールについては下記記事で説明しています。銘柄毎に資金拘束されるため気を付けてください。また当選後のキャンセルはペナルティーとなります。




せっかくなので大和証券からの委託販売が行われる大和コネクト証券からも申込を行っておきましょう。


こちらは他の銘柄と資金が重複しても構いません。証券会社別にルールが異なるため気を付けてください！

類似企業のPERやPBRを調べました

類似企業とPERやPBRは仮条件発表後に記載したいと思います。

類似企業	PER	PBR
光フードサービス(138A)	PER19.1倍	PBR3.12倍
魁力屋(5891)	PER21.88倍	PBR2.23倍
一家ホールディングス(7127)	PER31.21倍	PBR4.82倍

※2024年9月09日の株価基準

ストックオプションの株数や発行価格を調べました

ストックオプション行使期間	株式の数	発行価格
2023年8月01日～2031年7月16日	80,140株	567円

ストックオプション(新株予約権)は80,140株が上場時に行使期限を迎えます。


発行済株式総2,000,000株に対する新株予約権の割合は4.0％に相当します。新株予約権による潜在株式数は80,140株です。

INGS(245A)IPOの評価と申し込みスタンス！まとめ

INGS[イングス]のIPOは人気があると考えています。


地味な地方案件よりもはるかに人気があると思います。公開株数が多いとは言えないことは残念ですけどね。



※INGS公式サイト引用


ここ数年飲食業のIPOが人気なので同社も問題ないと思います。上場規模も比較的小さめですからね。


上場後1年もすれば株主優待の話が出てくるかもしれません。上場承認時点で株主優待はありません。


競合も多いと思いますが首都圏は人口も多いため業績不安は現時点でなさそうです。立地条件や集客性、店舗の採算性等の調査も随時行っているそうです。




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