「プレ初値予想」Japan Eyewear Holdings(JEH)のIPO評価！公開価格割れ濃厚

Japan Eyewear Holdings(JEH)[5889]IPOの初値予想と幹事割当数などを評価したいと思います。ファンド出口案件のため株価設定は割安になるようです。


ただ来期も今期のように業績に期待できるのか？と思うところがあります。今期はインバウンド需要による業績の押し上げがあったようです。

項目	株数データ
想定価格	1,700円
仮条件	10月30日
公開価格	11月08日～11月14日
公募株数	1,400,000株
売出株数	5,208,000株
公開株数(合計)	6,608,000株
オーバーアロットメント	991,100株
幹事団	三菱UFJモルガン・スタンレー証券(共同主幹事) 大和証券(共同主幹事) SMBC日興証券 野村證券 みずほ証券 SBI証券 岩井コスモ証券 楽天証券 マネックス証券 松井証券
委託見込	auカブコム証券 大和コネクト証券 DMM.com証券

同社は眼鏡の製造や販売を主たる事業とし、金子眼鏡グループとフォーナインズ(999.9)グループで構成されています。


メガネ屋としての知名度は高いと思いますが、財務体質が悪いと観測されているため個人的には投資対象外です。


IPOとしても不人気だと思っているためSBI証券のIPOチャレンジポイント狙いに徹したいと思います。想定発行価格から仮条件が大幅に修正されるようであれば再度スタンスを考えたいと思います。


想定発行価格1,700円による上場規模は約129.2億円、時価総額は約407.1億円です。


また、IPOにおける公開価格の設定プロセスの見直しが導入され、始めて上場スケジュール等に幅があります。価格や株数の決まり方、さらに上場日までのスケジュール等に幅があります。


日程可変方式第1号となるためIPO抽選に参加される方は日程面に気を付けてください！

Japan Eyewear Holdings(JEH)IPOの大手初値予想と評価はこうなる！

大手初値予想の数値を調べてみました。投資家のブックビルディングスタンスにも影響を与えると考えています。


最新の初値予想は下記のようになっています！




ファーストインプレッションは公開価格割れ予想だと言えそうです。


上場承認時からいい感じはしませんでしたからね。


日本企業成長投資系ファンドが複数出資し同社議決権の48.4％を持っています。上場後は30％程度にまで低下する予定ですが将来的な売り圧力になりそうです。


同社の事業内容や上場承認時のデータは下記記事でまとめています。

「IPO承認」Japan Eyewear Holdings[5889]の上場データと初値予想を考察！

Japan Eyewear Holdings(JEH)IPOの幹事割当数と引受割合を調べました

幹事割当数と引受割合を調べました。主幹事は三菱UFJモルガン・スタンレー証券と大和証券が共同で務めます。

幹事名	割当株数	引受割合
三菱UFJモルガン・スタンレー証券(共同)	3,134,200株	47.43％
大和証券(共同)	3,011,300株	45.57％
SMBC日興証券	132,200株	2.00％
野村證券	66,100株	1.00％
みずほ証券	66,100株	1.00％
SBI証券	66,100株	1.00％
岩井コスモ証券	33,000株	0.50％
楽天証券	33,000株	0.50％
マネックス証券	33,000株	0.50％
松井証券	33,000株	0.50％

海外販売も行われる予定となっていますがどうでしょうか。


2024年1月期は増収増益と絶好調なので上場タイミングは良さそうです。ただ上場規模が大きく欲張り過ぎな印象を受けます。


競合のジンズホールディングス(3046)やビジョナリーホールディングス(9263)とは路線が異なるため評価が難しそうです。基本的に高級ブランドですからね。


ファンド案件に投資するよりも未上場企業に興味があれば業界最大手のファンディーノがお勧めです。


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下記に詳しくまとめた記事があるのでよかったら参考にしてください。

Japan Eyewear Holdings(JEH)IPOの業績予想と抽選参加スタンスまとめ

最新の業績予想を調べ抽選参加スタンスについて考えてみたいと思います。


そもそも業績が安定している競合が少ないと観測されているため、来期以降の業績が不安です。



※金子眼公式サイト引用


業績を確認すると2024年1月期の連結予想を確認することができました。それによれば売上収益130.90億円となり前期107.22億円から22.09％増、税引き前利益31.10億円となり前期13.05億円から138.31％増となります。


四半期利益は18.97億円となり前期2.92億円から549.66％増を予想しています。業績に勢いが感じられます!!


想定発行価格1,700円を基にした指標はEPS94.17からPER18.05倍、BPS563.97からPBR3.01倍になります。配当金は17円となり配当利回り1.00％です。


配当金については株式上場から2024年1月期まで期間が6ヶ月未満であることを考慮し、年間の連結配当性向40％の2分の1程度を目安とした期末配当金額となっています。


また、某社によれば実質PERが21倍だと観測されています。この他、債務超過だと観測されています。海外ではあまり気にしないようですが日本市場では重要視されますよね。




来期もインバウンド消費に期待できるようであれば業績伸長の期待はあると思います！


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