「IPO承認」Cross Eホールディングス(231A)の上場データと初値予想を考察！

Cross Eホールディングス(231A)が福岡証券取引所Q-Boardに新規上場承認されたのでご紹介したいと思います。地方の建設業ということでIPOとしての人気は低そうです。


主幹事はJトラストグローバル証券が務め公開株数700,000株、オーバーアロットメント100,000株です。上場規模は想定発行価格1,150円から計算すると約9.2億円になります。



※Cross Eホールディングス公式サイト引用


ハウステンボスが上場するのか？と思いましたが違いました。


ハウステンボスの保守点検などを行う企業が上場します。筆頭株主はエイチ・アイ・エス(HIS)なので処分したいだけでしょう。


既にハウステンボスは香港系ファンドに売却されています。


利益が出ている企業なので公開価格割れはないかもしれませんが配当は現時点で行っていません。上場後は配当性向30％を目標としています！

Cross Eホールディングス(231A)IPOの上場基本データと引受幹事について調べました

項目	上場基本データ
上場日	8月29日
市場	福岡証券取引所Q-Board
業種	建設業
事業内容	ハウステンボスや公共施設等の施設管理および廃棄物焼却炉や資源リサイクル施設等の建設、産業用機械等の設置工事業
ブックビルディング	8月14日～8月20日
想定価格	1,150円
仮条件	1,100円～1,180円
公開価格	1,180円
初値結果	1,085円(騰落率-8.05％)
企業情報	https://cross-e-hd.co.jp/
監査人	有限責任監査法人トーマツ
手取金の使途	資産取得 運転資金 採用費、人件費 システム投資

項目	株数データ
公募株数	350,000株
売出株数	350,000株
公開株数(合計)	700,000株
オーバーアロットメント	100,000株
上場時発行済み株数	2,479,800株 ※公募分を含む
想定ベースの時価総額	約28.5億円
幹事団	Jトラストグローバル証券(主幹事) SBI証券 岡三証券 FFG証券 西日本シティTT証券 マネックス証券
委託見込	岡三オンライン SBIネオトレード証券

Cross Eホールディングス(231A)の事業内容と上場に伴う評判を考察してみました

想定発行価格1,150円を基に吸収金額を算出すると約8.1億円となり、オーバーアロットメントを含めると約9.2億円規模の上場となります。


同社は純粋持株会社になり、Cross Eホールディングスと連結子会社のハウステンボス・技術センター、西日本エンジニアリングの計3社で構成されています。


事業は「建設及び機械設置工事事業」と「ファシリティ・マネジメント事業」を行います。



※有価証券届出書引用


建設及び機械設置工事事業の事業内容は、産業用機械の設置や建物・構造物建設等の各種建設工事になります。また、「産業用機械の設置工事分野」及び「建物・構造物建設工事分野」に区分されます。


産業用機械の設置工事分野では、自治体等が所有する廃棄物焼却・資源リサイクル施設等の新設、更新及びメンテナンス工事並びに民間企業の所有する製造工場のプラント機器据付工事、配管工事及びメンテナンス工事を行っています。


建物・構造物建設工事分野では、各種施設の建設、設備の新設、更新工事等を行います。


主な顧客はハウステンボス株式会社を始めとした民間企業、自治体及び個人が対象になるそうです。



※有価証券届出書引用


ファシリティ・マネジメント事業の事業内容は、各種施設の施設管理になります。


ハウステンボスのテーマパーク施設及び宿泊施設を始め、長崎県、佐世保市等の公共施設、民間施設等の各種施設の指定管理者業務又は施設管理業務を行います。



※有価証券届出書引用

Cross Eホールディングス(231A)の株主状況とロックアップについて調べました

会社設立は2022年11月01日、長崎県佐世保市ハウステンボス町5番地3に本社を構えます。社長は松尾貴氏(1967年8月08日生まれ)、株式保有率は1.60％(36,000株)です。※新株予約権を含む


従業員数10人で臨時雇用者2人、平均年齢47.9歳、平均勤続年数5年8ヶ月、平均年間給与4,867,000円です。連結従業員数は71人で臨時雇用者は41人です。


連結のセグメント別従業員数は建設及び機械設置工事事業27人(臨時7人)、ファシリティ・マネジメント事業29人(臨時30人)、全社共通15人(臨時4人)となっています。

氏名又は名称	所有株式数(株)	所有株式数割合(％)	ロック
株式会社エイチ・アイ・エス	2,100,000株	93.33％	○
松尾 貴	36,000株	1.60％	○
鶴田 修一	15,000株	0.67％	○
天羽 邦久	12,000株	0.53％	○
小川 幸男	12,000株	0.53％	○
村岡 実	10,000株	0.44％	○
中川 惠夫	10,000株	0.44％	○

※株主上位7名の状況、△表示は新株予約権を表します


上位株主には180日間(2025年2月24日まで)のロックアップが付与されています。ロックアップ解除倍率の記載は目論見にありません。


親引けはありません。

Cross Eホールディングス(231A)IPOの初値予想と幹事引受け株数をチェックしました

大手初値予想は仮条件発表後に掲載を予定しています。しばらくお待ちください。最新業績予想の他、仮条件発表後のPERやPBRなども後日追記します。


仮条件が1,100円～1,180円に決定し上場による吸収金額は最大で約9.4億円、時価総額は約29.3億円になります。


地方案件としては上場規模が大きく公開価格割れの懸念があります。Jトラストグローバル証券(JTG)はシンジケートカバーを中途半端に入れたことで過去にアップコンの投げ売りを止めることができませんでした。


何か自社ルールがあるのかもしれませんが、今回は上場規模が大きいため特に心配しています。想定発行価格1,150円から仮条件上限が30円引上げられているため機関投資家の反応は悪くなさそうです。


とは言っても無理にIPO抽選に参加する必要はないと思うので様子を伺いたいと考えています。




業績を確認すると2024年9月期の連結予想を確認することができました。売上41.05億円となり前期比45.88％増、経常利益4.27億円となり前期比24.49％増となります。


四半期利益は2.88億円となり前期比16.60％増を予想しています。


公開価格が1,180円決定の場合の指標はEPS133.63からPER8.83倍、BPS1,047.46からPBR1.13倍になります。配当金は35円予想なので配当利回り2.97％です。


資本関係がなくなったハウステンボスから現在も仕事を引受けているため上場後も関係が続くと考えられます。最大顧客はハウステンボスです。


業績が急拡大するタイミングでの上場ということで期待もありますが、現在の株式市場は地方市場に資金が入りにくいと考えているためBBには参加しない方向で考えています。




業績拡大の理由は大型案件が寄与しているそうです。なので来期も好業績なのかは不明です。


それに業種的に成長イメージがわきにくいため個人投資家の積極的な資金は向かわない可能性が高いと思います。配当から考えても3％以下なので魅力がありません。


株式市場が乱高下しているため地方案件はパスで良いと考えています！

幹事名	割当株数	引受割合
Jトラストグローバル証券(主幹事)	560,000株	80.00％
SBI証券	49,000株	7.00％
岡三証券	35,000株	5.00％
FFG証券	28,000株	4.00％
西日本シティTT証券	14,000株	2.00％
マネックス証券	14,000株	2.00％

地方上場にしては上場規模がそれなりにあるため少し不安があるIPOだと思います。


無理して参加する必要はなさそうです。地合いがよかったら参加するスタンスで良いかもしれません。




AGクラウドファンディングのキャンペーン終了日が近づいています。口座開設だけで2,000円分の特典を当サイト経由のお申込みでプレゼントしています。


Amazonギフト券1,000円分とVプリカ1,000円分になります。


対象ファンドに投資できたらVプリカの上乗せも可能です。よかったらお得なのでご利用ください。公式サイトにも表記があります！

類似企業のPERやPBRを調べました

類似企業とPERやPBRは仮条件発表後に記載したいと思います。

類似企業	PER	PBR
日本乾溜工業(1771)	PER5.92倍	PBR0.48倍
田辺工業(1828)	PER8.67倍	PBR0.76倍
暁飯島工業(1997)	PER8.09倍	PBR0.55倍

※2024年8月15日の株価基準

ストックオプションの株数や発行価格を調べました

ストックオプション行使期間	株式の数	発行価格
2022年11月01日～2029年9月24日	120,400株	725円

ストックオプション(新株予約権)は120,400株が上場時に行使期限を迎えます。


発行済株式総数2,129,800株に対する新株予約権の割合は5.65％に相当します。新株予約権による潜在株式数は120,400株です。

Cross Eホールディングス(231A)IPOの評価と申し込みスタンス！まとめ

Cross EホールディングスのIPOはあまり気が進まないため不参加になるかもしれません。



※Cross Eホールディングス公式サイト引用


決して地合いが良いとは言えず初値も飛ばない銘柄が多いため無理する必要はないと思います。


Jトラストグローバル証券も主幹事を引受けるのは久しぶりですからね。旧エイチ・エス証券と言ったほうがわかりやすそうです。


同社の売上は2023年9月期でハウステンボス35.9％、2024年3月期で48.0％となっています。そもそもハウステンボスの赤字は改善できたのだろうか？と疑問もあります。


香港系ファンドPAGとの仲は大丈夫なのか不安もあります。ということで抽選に参加するのかはブックビルディングが始まってから考えたいと思います。




トモタクに口座開設すると2,000円分のポイントが貰えます。30万円投資したら5,500円分のポイントが貰えるためお得だと思います。※アマギフあり


口座開設費用などは無料なので4周年記念キャンペーンを利用すると面白そうです。詳しい内容は下記記事にまとめています。

上場企業のCREAL(クリアル)で「当サイト経由の特典」が付きました

新規登録を行うとAmazonギフトカード1,000円分プレゼント、さらに初回投資に応じて最大5万円分貰えます。劣後出資とマスターリース契約、さらに信託銀行活用の分別管理は業界随一！

1万円から投資でき「ほったらかし」で資産運用できます。賃料収入をもとに配当、想定利回り4.0％～5.5％で償還実績は元本割れ0件。最強スペック企業なので下記記事でまとめました。

【キャンペーン】クリアルで最大5万円分のAmazonギフトカード貰える！