「IPO承認」リガク・ホールディングス(268A)の上場データと初値予想を考察！

リガク・ホールディングス(268A)がプライム市場に新規上場承認されたのでご紹介したいと思います。海外販売が多いため少し期待したいIPOです。


主幹事は野村證券や三菱UFJモルガン・スタンレー証券など6社体制となっています。


売出株数は89,128,000株でオーバーアロットメント13,369,200株です。上場規模は想定発行価格1,230円から計算すると約1,260.7億円になります。募集は全て売出しになります。



※リガクHD公式サイト引用


IPOにおける海外販売が約57.5％と半分以上を占めています。もしかしたら国内でも需要の期待があるかもしれません。


Ｘ線技術を中心とした分析機器の開発や製造販売を行う企業になり、同社が関わる市場では今後も堅調な成長が見込まれています。


日本国内ではＸ線回折装置で高いシェアを有し、グローバル市場でも2023年で26％のシェア率となっています。グローバル市場では第2位になるそうです。


半導体Ｘ線計測装置(前工程向け)の需要ではマーケット・リーダーとして君臨しているようです。

リガク・ホールディングス(268A)IPOの上場基本データと引受幹事について調べました

項目	上場基本データ
上場日	10月25日
市場	プライム市場
業種	精密機器
事業内容	X線技術等を用いた理科学機器の製造・販売
ブックビルディング	10月10日～10月16日
想定価格	1,230円
仮条件	1,230円～1,260円
公開価格	1,260円
初値結果	1,205円(騰落率-4.37％)
企業情報	https://rigaku-holdings.com/
監査人	PwC Japan有限責任監査法人

項目	株数データ
公募株数	0株
売出株数	89,128,000株 国内売出株式数37,879,400株 海外売出株式数51,248,600株
公開株数(合計)	89,128,000株
オーバーアロットメント	13,369,200株
上場時発行済み株数	225,268,600株
想定ベースの時価総額	約2,770.8億円
幹事団	野村證券(共同主幹事) 三菱UFJモルガン・スタンレー証券(共同主幹事) モルガン・スタンレーMUFG証券(共同主幹事) 大和証券(共同主幹事) BofA証券(共同主幹事) JPモルガン証券(共同主幹事) みずほ証券 SMBC日興証券 SBI証券
委託見込	auカブコム証券 大和コネクト証券 SBIネオトレード証券 DMM.com証券

リガク・ホールディングス(268A)の事業内容と上場に伴う評判を考察してみました

想定発行価格1,230円を基に吸収金額を算出すると約1,096.3億円となり、オーバーアロットメントを含めると約1,260.7億円規模の上場となります。


同社グループはＸ線回折、蛍光Ｘ線分析、Ｘ線透過(イメージング)分析など、Ｘ線技術を中心とした最先端の分析ソリューションを研究開発や産業用途に提供している理科学機器の専門メーカーです。


アメリカやヨーロッパ、中東、中国、アジアを網羅する世界各地の拠点をベースに90ヶ国を超える世界各国においてＸ線技術を中心とした分析機器の開発、製造、販売、サービスなどの事業を展開しています。



※有価証券届出書引用


日本国内において同社グループのＸ線回折装置(XRD)は75％の高い市場シェアを有し、国外に向けては海外売上高比率が69％に達しているそうです。※2023年12月期


また、製品の応用分野は半導体や電子部品、電池、環境、エネルギー、ライフサイエンスなど幅広く及んでいます。



※有価証券届出書引用


自ら設計、開発した分析機器や分析機器に搭載する要素部品を製造するために機械部品や電子部品などを部品メーカーから直接あるいは商社を経由して仕入れをしています。


その一方で部品の製造や製品の一部ないし全ての組立てを協力会社に外注委託しています。


これらの部品や製品の仕入れを行い、これらの購入品から分析機器を製造し、それらを大学や研究機関、企業の研究部門や品質管理部門に販売しています。


販売後は消耗品の交換、製品の保守点検や修理なども行っています。



※有価証券届出書引用

リガク・ホールディングス(268A)の株主状況とロックアップについて調べました

会社設立は2020年12月07日、東京都昭島市松原町三丁目9番12号に本社を構えます。社長は川上潤氏(1963年6月12日生まれ61歳)、株式保有率は0.21％(494,000株)です。※2024年9月21日調べ


従業員数127人で臨時雇用者5人、平均年齢46.2歳、平均勤続年数8.9年、平均年間給与9,278,000円です。連結従業員数は1,811人で臨時雇用者は266人です。


セグメントは理科学機器の製造・販売の単一セグメントになります。

氏名又は名称	所有株式数(株)	所有株式数割合(％)	ロック
Atom Investment, L.P.	175,612,200株	75.48％	○
志村 晶	49,051,800株	21.08％	○
リガクグループ従業員持株会	1,662,400株	0.71％	○
川上 潤	494,000株	0.21％	○
渡邉 好章	460,400株	0.20％	○
尾形 潔	409,200株	0.18％	○
池田 俊幸	314,600株	0.14％	○

※株主上位7名の状況、△表示は新株予約権を表します


上位株主には180日間(2025年4月22日まで)のロックアップが付与されています。ロックアップ解除倍率の記載は目論見にありません。


リガクグループ従業員持株会、川上潤氏、同社新株予約権の割当を受けた者との間で継続所有等の確約を行っています。


親引けは3億円を上限としてリガクグループ従業員持株会が要請予定となっています。

リガク・ホールディングス(268A)IPOの初値予想と幹事引受け株数をチェックしました

大手初値予想は仮条件発表後に掲載を予定しています。しばらくお待ちください。


最新業績予想の他、仮条件発表後のPERやPBRなども後日追記します。




仮条件が1,230円～1,260円に決定し上場による吸収金額は最大で約1,291.5億円、時価総額は約2,838.4億円億円になります。


仮条件が上振れしたことに驚きました。機関投資家の評価は高いようです！


某紙ではKOKUSAI ELECTRIC(6525)を意識させるとコメントが出ています。。確かに割れると思っていたら人気でしたよね。


ただリガク・ホールディングスはファンド出口案件なので迷う投資家が多そうです。本当に初値売却で利益が出るのか微妙ですからね。


業績面は為替リスクがあるものの直近で円安方向に向かっているため増収期待があると意識されそうです。




業績を確認すると2024年12月期の連結予想を確認することができました。売上885.00億円となり前期比10.78％増、営業利益173.94億円となり前期比14.01％増となります。


四半期利益は119.09億円となり前期比9.22％％増を予想しています。


公開価格が1,260円決定の場合の指標はEPS52.87からPER23.83倍、BPS357.87からPBR3.52倍になります。配当や株主優待の設定は現時点でありません。


業績は堅調ですが無配なのは残念です。


店頭では積極的な営業が行われていると聞いています。しかし個人投資家需要はいまいちのようです。そもそも東京メトロとブックビルディングが重なっていますからね。

幹事名	割当株数	引受割合
野村證券(共同主幹事)	14,159,300株	37.38％
三菱UFJモルガン・スタンレー証券(共同主幹事)	6,352,400株	16.77％
モルガン・スタンレーMUFG証券(共同主幹事)	6,352,400株	16.77％
大和証券(共同主幹事)	4,515,200株	11.92％
BofA証券(共同主幹事)	340,900株	0.90％
JPモルガン証券(共同主幹事)	340,900株	0.90％
みずほ証券	2,545,500株	6.72％
SMBC日興証券	2,545,500株	6.72％
SBI証券	727,300株	1.92％

IPOには当選しやすいと思いますが大型の売出し案件なので気が引けますよね。


東京メトロのように政府が関わるわけではないため不安でいっぱいです。主幹事構成から気合が入っていることは伝わります。


現時点ではIPOに参加するのか微妙だと考えています。




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詳しくは下記記事にまとめているので参考になればと思います。めったにないお得な案件だと思います！

類似企業のPERやPBRを調べました

類似企業とPERやPBRは仮条件発表後に記載したいと思います。

類似企業	PER	PBR
東亜ディーケーケー(6848)	PER13.33倍	PBR0.70倍
共和電業(6853)	PER11.69倍	PBR0.63倍
パルステック工業(6894)	PER10.20倍	PBR0.62倍倍

※2024年10月11日の株価基準

ストックオプションの株数や発行価格を調べました

ストックオプション行使期間	株式の数	発行価格
2021年10月15日～2031年10月14日	5,210,000株	257円
2022年2月28日～2032年2月27日	314,400株	254円
2022年10月31日～2032年10月30日	232,800株	304円
2022年10月31日～2032年10月30日	913,600株	301円
2023年6月01日～2033年5月31日	362,600株	419円
2023年6月01日～2033年5月31日	337,800株	414円
2023年9月01日～2033年8月31日	54,000株	557円

ストックオプション(新株予約権)は7,425,200株全てが上場時に行使期限を迎えます。


発行済株式総数225,268,600株に対する新株予約権の割合は3.30％に相当します。新株予約権による潜在株式数は7,425,200株です。

リガク・ホールディングス(268A)IPOの評価と申し込みスタンス！まとめ

リガク・ホールディングスに投資するのかまだ決定していません。


海外販売が多いためもしかしたら「人気があるかも？」と考えていますが大手予想を見てから判断したいと思います。



※リガクHD公式サイト引用


現時点で借入金債務の圧縮のため配当は実施していないそうです。


昨今の物価上昇を受け同社では販売価格の引き上げによる採算の確保・向上を図っているそうです。ここ数年価格にコスト分を転嫁できているようなので競争力があると考えられます。


シェア率も高いですからね。


しかし為替変動リスクも高いため円高リスクがあるようです。1円円高に動くと年間の営業利益への影響が1億円強となるそうです。


日本国内での生産・輸出の割合が多く円高は減益要因になるそうです。




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定期的に投資キャンペーンも行われているため口座を開設しておくとチャンスがあると思います。上場企業だと業績開示があるため安心した投資ができますからね。

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